QDII-ETF市場周報 | 港股通信息技術周漲8%年内+40%，港股通互聯網周跌5%年内-32%

2026年5月25日至29日，本周QDII-ETF市場呈現出出劇烈分化下的結構性輪動。港股通信息技術板塊以八連榜的統治力蟬聯周漲幅冠軍，七只産品周漲幅超7.7%，且折溢價率近乎為零。納指ETF緊隨其後，在周一暴漲、周二回調、後續修復的震蕩中周綫收漲逾7%，但溢價率已攀升至8%-10%的區間。

然而，標普油氣ETF本周遭遇滑鐵盧，以近8%的周跌幅墊底全市場，換手率雖仍高達161%，但溢價率已從上周的8%大幅收斂至3%。港股互聯網與中概互聯繼續深陷泥潭，周跌幅普遍超4.5%，年内跌幅向30%逼近。全周最引人注目的現象是中韓半導體ETF的沖頂回落——周初暴漲後連續三日下跌，周成交雖仍以326億元居首，但資金已從追漲轉向高位博弈換手，溢價率從28%峰值回落至21%。

漲幅方面，港股通信息技術連霸，納指溢價式上漲

本周漲幅榜被港股通信息技術主題ETF再度全面接管——這是該板塊連續第二周包攬漲幅榜。

港股通信息技術ETF招商(526050.SH) 以8.34% 的周漲幅領跑，富國、華安、華寶、華夏、鵬華、易方達旗下産品緊隨其後，七只産品周漲幅高度集中在7.76%至8.34% 的窄幅區間。更值得稱道的是，這七只産品的折溢價率全部控制在-0.23%至+0.77% 的極窄區間内，上漲完全由淨值驅動，無任何炒作溢價水分。連續兩周以零溢價健康上漲，港股通信息技術板塊已成為當前市場上質量最高的結構性主綫。

納指ETF係列佔據漲幅榜後三席，易方達、富國、嘉實旗下産品周漲幅在7.3%至7.4%之間。但與前排信息技術ETF的「零溢價上漲」截然不同，納指ETF的上漲伴隨著溢價率的顯著攀升——納指ETF嘉實折溢價率已達9.78%，納指ETF易方達8.91%。這意味著，周綫7%的漲幅中，有一部分是由情緒溢價擴張貢獻的，而非純粹的淨值增長。

跌幅方面，油氣暴跌近8%領跌，互聯網板塊繼續下滑

標普油氣ETF富國(513350.SH) 本周暴跌7.86%，成為全市場周跌幅最大的品種。回顧本周五個交易日，油氣ETF在周一暴跌5.2%、周二微漲1.2%、周三再跌3.1%、周四反彈1.2%、周五續跌2.3%，五日中有四日收跌，累計跌幅近8%。其溢價率從周初的6.6%波動收窄至周末的3.08%。

港股互聯網與中概互聯板塊的困境在加深。港股通互聯網ETF華夏周跌4.82%，中概互聯網ETF嘉實跌4.78%，中概互聯ETF招商跌4.75%，港股通互聯網ETF富國跌4.71%……産品跌幅集中在4.6%至4.8%的極窄區間，呈現高度同步的係統性下跌。更令人揪心的是年内數據：港股通互聯網ETF華夏年内跌32.19%，富國跌28.00%，南方跌27.84%，廣發跌27.29%——年内虧損已全面逼近甚至突破30%大關。中概互聯網ETF易方達年内跌24.95%，同樣深陷泥潭。與信息技術板塊年内20%-40%的正收益相比，互聯網板塊與信息技術這對「孿生兄弟」已形成逾50個百分點的年内收益差，極致分化仍在加劇。

活躍度方面，中韓半導體326億仍踞王座，港股信息技術換手率集體爆表

中韓半導體ETF華泰柏瑞(513310.SH) 本周合計成交325.79億元，雖較上周的589億大幅萎縮逾四成，但仍是全市場唯一周成交超300億的品種，日均成交約65億。

香港證券ETF易方達(513090.SH) 以271.83億元的周成交位居第二，這一數據相當耐人尋味——該産品本周未進入漲跌幅榜前十，但成交額卻與榜首的半導體相差無幾，說明有大體量資金正在對港股金融券商板塊進行低調而持續地佈局，其折溢價率僅-0.01%表明交易完全在理性定價框架内進行。

恒生科技ETF華泰柏瑞和華夏合計成交逾400億元，維持港股科網的流動性基本盤。港股創新藥ETF廣發周成交198.16億元，較上周的180億進一步放量，醫藥方向的博弈熱度持續升溫。港股通互聯網ETF富國周成交135億元，盡管其本周跌4.71%、年内跌28%，但充沛的流動性說明多空分歧依然激烈。納指ETF廣發周成交109.60億元，配合其9.68%的溢價率，納指方向的高溢價活躍交易值得警惕。

本周換手率榜呈現極端格局——港股通信息技術ETF富國以297.93% 的周均換手率高居榜首，華夏、易方達、華寶、招商、鵬華、華安旗下産品緊隨其後，七只信息技術ETF的周均換手率全部超過156%，前六名更是全部超過190%。一周之内籌碼被交換近兩次甚至三次。

港股通汽車ETF華夏換手率163.43%位列第七，汽車板塊也吸引了不少活躍資金。標普油氣ETF富國換手率160.86%，雖仍處高位，但較上周的268%已顯著回落。

ETF發行市場方面，下周暫無最新QDII動態

内容來源：有連雲