三大維度解析機器人板塊「底色」，機器人ETF景順(159559)標的指數覆蓋人形機器人全産業鏈

近期隨著人形機器人板塊利好頻出，行業熱度也逐步升溫。5月19日，樂聚智能創業板IPO申請正式獲深交所受理，成為創業板第四套上市標準啓用後的首單受理企業，人形機器人板塊迎來重磅資本催化。此外，特斯拉第三代人形機器人Optimus V3預計於2026年7月至8月啓動量産，産品測試穩步推進，有望在2027年投入外部場景應用。

行情持續性評估：三條主綫的量化觀察框架

第一，量産進度驗證：核心觀察指標包括：特斯拉Fremont工廠Optimus産綫的實際投産節奏（目標周産百台）、Figure 04的季度交付規模、國内優必選/宇樹科技的月度出貨量。若2026年下半年出現明確的量産爬坡信號，板塊有望從估值修復進入盈利驅動的第二階段。

第二，國産化率提升斜率：數據顯示，2015 年核心零部件國産化率不足 20%，高度依賴日德廠商。至 2025 年，中國工業機器人國産化率已突破 55%，諧波減速器、驅動器等領域基本實現自主可控。人形機器人整機價格從百萬元級降至 20 萬元左右，部分家用型號低至 3 萬元。後續需重點關注RV減速器與傳感器環節的突破進度，這兩個關鍵核心環節的國産化進展將直接影響國内企業的利潤率提升空間。（數據來源：MIR 數據區間：2015-2025）

第三，政策與場景催化：觀察地方人形機器人場景招標規模、産業基金實際投資進度、以及工業制造領域（如汽車總裝、3C電子）的滲透率數據。若出現單季度招標金額超過10億元的標誌性事件，將成為板塊情緒與基本面的雙重催化劑。

數據來源：MIR 數據區間：2015-2025

國證機器人産業指數聚焦硬件，人形機器人含量高

對於普通投資者而言，在人形機器人技術路綫尚未完全收斂、個股競爭格局仍存變數的階段，通過指數工具進行一籃子佈局，能夠有效平滑單一企業的業績波動，同時保留對産業整體成長性的暴露。無論是作為科技成長倉位的衛星配置，還是作為定投的標的，該工具均具備明確的實操價值。

國證機器人産業指數的核心特徵在於"人形機器人"含量高。與部分覆蓋工業自動化設備、工業軟件、物流係統的泛機器人指數不同，該指數在編制層面更聚焦於機器人硬件本體及核心零部件，成分股覆蓋本體制造、減速器、伺服係統、傳感器、應用集成等全鏈條，主題純度顯著高於寬基及泛科技指數。

該指數選取50只業務涉及機器人本體、核心零部件和其他機器人産業相關領域的上市公司，覆蓋從核心零部件、本體到應用的全産業鏈。按申萬一級行業分類，前三大權重行業為機械設備（46.1%）、電力設備（16.0%）、家用電器（9.8%），分佈較為均衡。特別值得注意的是，指數中人形機器人概念股佔比超73%，在同類指數中"人形機器人"含量較高，能更有效表徵行業整體發展趨勢。

數據來源：Wind 截至：2026.05.15 注：行業為申萬一級行業

Wind數據顯示，從基日（2014年12月31日）起截至2026年5月19日，國證機器人産業指數累計收益率達185.85%，年化收益率為9.97%。根據Wind一致預測，指數2026年、2027年歸母淨利潤預計同比增長37.77%、30.73%，反映出市場對産業鏈盈利釋放的樂觀預期。（數據來源：Wind 截至：2026.05.19）

而資金面也印證了上述理論，從2023年至今，國證機器人産業指數産品規模發生了質的飛躍，實現了從2.9億到256.48億的"指數級"爆發。然而，資金不會無緣無故地湧入一個指數。國證機器人産業指數（980022）能夠在眾多機器人主題指數中脫穎而出，與其編制規則的科學性和産業覆蓋的完整性密切相關。

圖：國證機器人産業指數産品規模變化情況

數據來源：Wind 截至：2026.05.18

數據趨勢：國證機器人産業指數産品規模在2025年迎來了爆發式增長，隨後在2026年規模雖略下降，但仍舊保持在250億區間，顯示出指數産品的"粘性"

機器人ETF景順（159559）的獨家優勢

從業績表現觀察，截至2026年5月15日，機器人ETF景順（159559）近兩年累計收益率為60.81%，業績基準收益率為62.96%，同期滬深300指數漲幅僅為34.02%。（數據來源：Wind 截至：2026.05.15 注：景順長城國證機器人産業ETF（159559）成立日期為2023.11.30，2023-2025年收益為 -1.11%、5.18%、35.07%，同期業績基準收益為10.71%，4.42%，36.99%）

此外景順長城依託自身優勢，形成場内ETF+場外聯接，覆蓋多元交易場景的全矩陣産品網。除機器人ETF景順（159559）外，景順長城還佈局了國證機器人産業ETF聯接A（020893）與聯接C（020894）。聯接基金主要通過投資於目標ETF，緊密跟蹤標的指數，起購門檻更低，適合習慣通過銀行、第三方平台等場外渠道參與配置的投資者。

常見FAQ解答

Q1：為什麼說機器人板塊近期重新回到關注視野？

2025年以來，具身智能首次寫入政府工作報告，北京、深圳等十餘省市出台專項支持政策，覆蓋中試基地、産業基金等具體環節。産業端，2025年人形機器人領域投融資案例約286起，融資總額約668億元，較2024年呈倍數級增長。特斯拉Optimus量産倒計時，國内廠商萬台級訂單落地，板塊正從"主題概念"向"産業趨勢"過渡。

Q2：機器人ETF景順（159559）有哪些值得關注的特點？

跟蹤國證機器人産業指數，50只成份股覆蓋核心零部件、本體制造及應用端，機械設備與電力設備權重合計超62%，産業鏈完整度高。前十大權重股佔比約38.55%，聚焦綠的諧波、雙環傳動、匯川技術等細分領域龍頭。基金規模達26.40億元，成立以來累計收益51%，業績基準收益率為48%；近兩年收益60.81%，業績基準收益率為62.96%，中長期維度跑贏滬深300指數。（數據來源：Wind 截至：2026.05.17）

Q3：跟蹤的是什麼指數？

跟蹤國證機器人産業指數（980022），選取50只業務涉及機器人本體、核心零部件及其他機器人産業相關領域的上市公司，覆蓋從上遊減速器、伺服係統到中遊本體制造、下遊應用場景的全産業鏈，強調機器人屬性與産業純度，適合作為觀察該細分賽道的指數化工具。

Q4：與其他科技/制造指數有哪些差異？

相比科創50、創業板50等寬基科技指數，國證機器人産業指數行業分佈更聚焦機械設備、電力設備等硬制造領域，不含半導體、互聯網等分散標的，人形機器人概念股佔比超73%，"機器人純度"較高。相比泛制造業指數，其成份股篩選更強調機器人本體與核心零部件關聯度，風險收益特徵更貼合機器人産業周期。

風險提示：

晨星風險評級：中高，適合激進型、積極型投資者。 本基金為股票型基金，其長期平均風險和預期收益率高於混合型基金、債券型基金及貨幣市場基金。本基金為指數型基金，被動跟蹤標的指數的表現，具有與標的指數以及標的指數所代表的股票市場相似的風險收益特徵。 本基金投資港股通標的股票，將承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

文中相關個股僅為指數成分股展示，不作為個股推薦。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段，指數漲跌幅僅供參考，不預示未來表現亦不代表具體基金表現。基金有風險，投資需謹慎。本産品由景順長城基金管理有限公司發行與管理，銷售機構不承擔産品投資、兌付責任。本材料由景順長城基金管理有限公司制作供代銷機構參考，銷售機構如需直接向投資者推介本産品，應當在推介前詳細了解客戶情況並受相應合規要求約束，避免出現違規銷售行為。

關於基金銷售費用的說明：景順長城國證機器人産業交易型開放式指數證券投資基金發起式聯接基金A份額每筆認購金額（M）分段收取認購費，具體為：M＜100萬元，0.80%；100萬元≤M＜300萬元，0.60%；300萬元≤M＜500萬元，0.40%；M≥500萬元，1000元/筆。每筆申購金額（M）分段收取申購費，具體為：M＜100萬元，1.00%；100萬元≤M＜300萬元，0.80%；300萬元≤M＜500萬元，0.60%；M≥500萬元，1000元/筆。根據每筆份額的持有時長（N）分段收取贖回費：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取銷售服務費。C份額每筆認購金額（M）分段收取認購費，具體為：M≥1元，0。每筆申購金額（M）分段收取申購費，具體為：M≥1元，0。根據每筆份額的持有時長（N）分段收取贖回費：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。銷售服務費為0.20%/年。相關費率折扣情況以銷售機構展示為準。

景順長城國證機器人産業交易型開放式指數證券投資基金：投資人在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過申購或贖回份額0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。場内交易費用以證券公司實際收取為準。

内容來源：有連雲