港股調整係流動性擾動，南方基金旗下恒生科技ETF南方(520570.SH)修復彈性可期

截至今日13:17，恒生科技指數報4854.37點，今日下跌1.76%，恒生科技ETF南方（520570.SH）報0.8003元，跌1.51%，交投活躍。

上周中東沖突推升油價，美國PPI、CPI數據上行超預期，美元利率邊際上行，直接擡升了全球風險資産的貼現率。港股作為離岸市場，對美元流動性變化的反應往往被進一步放大，且盈利兌現靠後、對長期貼現率敏感的新經濟板塊在港股佔比較大，因此恒生科技板塊在估值端首當其沖。

當前恒生科技指數PE-TTM約為21.02倍，估值處於過去3年約28.1%分位，處於歷史合理偏低區間。隨著互聯網巨頭財報陸續披露、解禁壓力緩解、地緣沖突擾動對股市影響減弱，前期被壓制的港股估值將具備明顯修復空間。從歷史經驗看，前期受美元利率上行壓制最深的港股科技板塊，往往也是後續加息預期降溫、通脹數據回落階段估值修復彈性最大的方向之一。本輪由海外加息預期重燃所帶來的調整，更多體現為短期情緒面與流動性的擾動，而非基本面的趨勢性惡化。

恒生科技ETF南方（520570）緊密跟蹤恒生科技指數，在當前指數估值已進入歷史低位區間、南向資金持續大幅流入的背景下，疊加AI商業化加速落地、平台經濟政策環境邊際改善等多重因素，港股科技板塊的中長期修復空間值得投資者持續關注。

恒生科技ETF南方（520570），場外聯接基金：（A類：020988；C類：020989）。

内容來源：有連雲