一季報出爐！自由現金流800ETF萬家(563580)震蕩市跑贏基準，資産淨值突破5億元

2026年一季度，A股市場在「地緣沖突反復」與「低利率資産荒」的雙重夾擊中震蕩前行。美伊局勢從1月底開始持續牽動全球風險偏好，疊加10年期國債收益率徘徊在1.6%附近的低位，資金對「確定性」的渴求達到了新的高度。在這樣的市場環境下，自由現金流策略憑借其對企業真實造血能力的聚焦，正從眾多策略中脫穎而出。

那麼，對於已落地近九個月的萬家中證800自由現金流ETF（場内簡稱：自由現金流800ETF萬家，代碼：563580），它在一季度的震蕩中究竟表現如何？4月21日新鮮出爐的基金一季報，給出了答案。

一、一季度市場回顧：先揚後抑，波動中檢驗「成色」

根據季報中基金經理賀方舟的運作分析，2026年一季度A股市場整體呈現「先揚後抑、波動加劇」的特徵。年初市場延續了此前的修復趨勢，但進入1月底，美聯儲人事變動引發全球流動性預期降溫，市場出現階段性回調。隨後2月底美伊沖突升級且持續時間超預期，全球風險偏好快速回落，A股再度下探進入調整。

從行業層面觀察，自美伊沖突爆發至一季度末，前期漲幅較高的有色金屬板塊大幅回調，而具備防禦屬性的銀行、公用事業、煤炭則小幅收漲。這種市場風格切換，恰恰構成了檢驗自由現金流策略抗波動能力的一次壓力測試。

二、業績驗證：淨值增長6.07%，超額收益與跟蹤精度雙達標

作為一只被動指數型産品，能否緊密跟蹤、甚至小幅超越基準，是衡量其管理質量的核心標尺。一季報數據顯示，自由現金流800ETF萬家（563580）在這兩項上交出了合格答卷。

圖：主要財務指標

數據來源：萬家基金2026年一季報，截至2026.3.31。

注：截至2026年3月31日，基金期末資産淨值為5.01億元，本期利潤2758萬元，本期已實現收益4707萬元，期末基金份額淨值1.2220元。

圖：基金份額淨值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

數據來源：萬家基金2026年一季報，截至2026.3.31。

上表清晰呈現了基金淨值增長與業績比較基準的賽跑軌迹。短期來看，過去三個月基金份額淨值增長6.07%，相較同期業績比較基準的5.71%實現超額收益0.36個百分點；拉長至六個月，淨值增長率達14.77%，跑贏基準1.06個百分點，中短期跟蹤精度表現優異。

若將視綫放至基金合同生效以來至一季度末，累計淨值增長22.20%，同期基準上漲24.25%，期間小幅偏離2.05個百分點，主要受建倉期調倉節奏與流動性管理影響，整體跟蹤效果依然穩健，緊密貼合標的指數走勢。

報告期内，基金日跟蹤偏離度均值僅0.0195%，年化跟蹤誤差0.6452%，遠低於合同約定的2%上限。

三、持倉透視：重倉制造業與交運佔比較高

很多投資者關心「自由現金流指數到底買了什麼」。一季報首次完整披露了基金的持倉結構，為市場提供了清晰的畫像。

截至3月31日，基金權益投資佔基金總資産比例為99.01%，基本滿倉運作，踐行完全復制策略。按申萬一級行業分類，重倉行業為：

數據來源：萬家基金2026年一季報，截至2026.3.31。

報告期末，基金持倉按申萬一級行業分類，制造業佔基金資産淨值比例60.96%，交通運輸、倉儲和郵政業佔12.76%，採礦業佔9.67%，信息傳輸、軟件和信息技術服務業佔8.49%。前三大行業合計權重為83.39%。

這種行業分佈，與一季度地緣沖突推升油價、國内制造業出海與内需修復的宏觀背景高度吻合。採礦業與交通運輸直接受益於資源品價格高位與全球貿易鏈重構，而制造業則精選了家電、汽車、電子等現金流穩健的細分龍頭。

萬家中證800自由現金流ETF（563580）精準定位"大中盤藍籌"，這種定位在當前市場環境下具有不可替代性。基金緊密跟蹤中證800自由現金流指數，其樣本選取50只自由現金流率較高的上市公司證券作為指數樣本，同時剔除了現金流模式特殊的金融和地産行業等高波動行業。在低利率與地緣風險交織的環境下，大盤藍籌的流動性優勢與抗風險能力更為突出，機構資金更傾向於在"核心資産"中抱團取暖。

指數前三大行業為汽車、交通運輸、石油石化，能源與資源類行業權重顯著高於同類指數。這種差異使其在地緣沖突推升油價、資源品通脹的環境下更具進攻性。

圖：中證800自由現金流指數行業分佈（申萬一級）

數據來源：Wind 截至：2026.04.17

與此同時中證800自由現金流指數前十大權重股合計佔比57.83%，顯著高於國證自由現金流指數的分散度。這種適度集中的結構，使得指數在上漲行情中具備更強的銳度，能夠充分捕捉龍頭企業的業績彈性，這種"龍頭集中+行業多元"的結構，提供了優於寬基指數的風險收益比。

數據來源：Wind 截至：2026.04.17

萬家基金是國内較早佈局量化業務的公募基金管理公司，公司立足做最純粹的量化投資，持續叠代投資策略，以不斷進化的模型靈活應對市場風格變化，旗下主動量化、指數增強、場外指數、ETF産品綫完備。

在産品佈局上，萬家基金構建了業内稀缺的"全光譜"量化産品綫：主動量化領域，萬家中證1000指數增強等産品長期穩居同類前列；ETF賽道上，從早期佈局萬家中證紅利ETF到如今精準卡位萬家中證800自由現金流ETF（場内簡稱「自由現金流800ETF萬家」，交易代碼563580），均體現其"以量化手段優化指數投資"的核心能力。

風險提示：基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現，相關指數的過往收益率也不預示其未來表現，也不構成基金業績表現的保證。投資本基金可能遇到的風險包括：市場風險、管理風險、流動性風險、本基金的特有風險和其他風險等。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、産品資料概要等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關於基金風險收益特徵與産品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應結合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策並承擔相應投資風險。在代銷機構購買時，應以代銷機構的風險評級規則為準。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲