段永平：泡泡瑪特壁壘遠比想象中強大！港股通消費ETF匯添富(159268)收漲近1%！消費ETF匯添富(159928)連續第二日獲資金青睐！

今日（4.14），滬指放量漲近1%重返4000點，消費板塊再度上揚！同類規模領先的消費ETF匯添富（159928）收漲近1%實現兩連陽，全天成交額近4億元！資金連續第二日大舉湧入，昨日「吸金」超9000萬元，今日再度淨流入3000萬份！消費ETF匯添富（159928）最新規模超194億元，同類持續領先！

港股方面，聚焦純正新消費的港股通消費ETF匯添富（159268）收漲0.68%，三連陰後首次反彈，全天成交超2300萬元，較昨日放量35%！熱門成分股中，泡泡瑪特漲超6%，安踏體育漲超2%，老鋪黃金、海爾智家、萬州國際微漲（成分股僅做展示，不作為個股推介）。

消息面上，近期，段永平頻繁提及潮玩企業泡泡瑪特。4月13日，知名投資人段永平在回應網友「分享泡泡瑪特估值」思路時，建議對方去看《因為獨特》，並表示自己是王寧的粉絲。《因為獨特》是基於對泡泡瑪特創始人王寧的深度訪談，係統梳理其創業歷程與企業全球化發展實踐。

2026年4月9日，段永平發帖稱：「簡而言之，我的泡泡瑪特保險公司正式開張了。」同日，段永平還發文表示：泡泡瑪特的壁壘目前看上去有幾個（排名不分先後，還沒想清楚重要性的排序）：已經建立起來的用戶關注度（品牌），藝術家的簽約壁壘，全球各地的門店，強大的王寧和他的team（包括生産，物流，品質以及一切及其他）。這些壁壘不能保證潮玩可以一直有人喜歡，但可以讓喜歡潮玩的人們一直關注泡泡瑪特的。泡泡瑪特的壁壘遠比想象中強大，只要潮玩會有持續性，泡泡瑪特就是非常好的生意了。不過，在持續性上的爭議會持續很久的，所以他們可能還需要一直證明下去（他們自己其實不需要證明什麼，他們只要繼續做他們該做的事情就好）。大家可以先看個五年十年吧。

【消費板塊怎麼看？強政策+低估值雙重利好！】

隨著26年重要工作報告明確安排超長期特別國債支持消費品以舊換新，同時設立財政金融協同促内需專項資金，政策更加聚焦提質增效和升級品類。服務類、改善升級類消費景氣度較高，下沉市場表現較優。最新五年規劃持續大力提振消費，政策端穩步發力有望助力内需修復，消費板塊再度受到市場關注。

宏觀數據方面，4月10日，國家統計局發佈2026年3月份CPI和PPI數據。3月份，春節長假後消費需求季節性回落，居民消費價格指數（CPI）環比下降0.7%，同比上漲1.0%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%。受國際大宗商品價格快速上行、國内部分行業供需關係改善等因素影響，工業生産者出廠價格指數（PPI）環比上漲1.0%，同比上漲0.5%。

當前，消費板塊正處在一個吸引力逐步彰顯的位置。一方面，其估值已處於歷史相對低位，隱含著市場過度悲觀的「消費板塊已成為價值陷阱」預期，但龍頭公司依舊具備源源不斷的自由現金流創造能力與股東回報提升潛力。另一方面，居民部門高達83.76萬億的淨儲蓄構成了巨大的潛在消費勢能，需求或許會遲到，但不會消失。（數據來源：中國人民銀行 2025 年末金融統計數據，測算口徑：住戶本外幣存款餘額 167.04 萬億元-住戶貸款餘額 83.28 萬億元）

與此同時，消費板塊的底部反轉信號也在持續積聚。政策端，超長期特別國債、消費貸貼息等促消費政策持續落地，從家電、汽車到服務消費，政策紅利全面覆蓋；基本面端，服務消費、餐飲收入、運動服飾等核心品類增速顯著回升，節假日消費熱度持續傳導，消費復蘇的内生動力不斷增強；資金端，2026 年一季度南向資金累計淨流入港股非必需性消費行業超 400 億港元，「聰明錢」 已提前開啓佈局。

【食品飲料：業績密集披露期，資金回流消費板塊！】

西部證券指出，食飲板塊迎業績密集披露期，資金回流消費板塊。四月進入A股年報和一季報業績密集披露期，市場風格也將趨於業績定價，前期已經披露業績的港股公司中，部分食品飲料龍頭海天、農夫、康師傅、安井等均有不錯業績。行業短期或有業績支撐，中長期市場對地産回暖和經濟觸底預期略有提升，資金有望回流消費板塊。

關注一季度業績改善的餐飲供應鏈及零食板塊。去年下半年以來，百勝中國、海底撈等餐飲龍頭經營環比改善，餐飲需求進入弱復蘇趨勢，今年春節期間餐飲需求進一步恢復，有望帶動餐飲供應鏈企業一季度環比改善。（來源：西部證券20260413《業績密集披露期，關注業績改善個股》）

東方證券表示，食飲下遊主綫優先啤酒、乳制品，上遊看好供給側。繼餐供之後，東方證券相對看好啤酒、乳制品企業，主要係：1）地緣不穩定性加強，市場風險偏好下行；2）啤酒、乳制品板塊的頭部企業表現好於産業大盤，市佔率仍在提升；3）燕京啤酒等企業2026Q1業績預告超預期。食品飲料上遊，繼續看好受益供給側出清加速的標的，方向是受益於供給側出清的牧業、代糖、肉制品等。

（來源：東方證券20260412《下遊側重啤酒、乳品，繼續看好上遊》）

【港股消費：業績增速與盈利能力強勁】

廣發策略認為，看好港股二季度尤其是4-5月的反彈機會，源於三類利空出盡：一是年報披露完畢，業績、回購、資本開支等不確定性已消化；二是3月解禁高峰結束，二季度解禁規模回落，情緒沖擊或帶來利空出清契機；三是海外流動性壓力緩解。中國銀河證券指出，展望未來半年，可選消費是當前港股所有板塊中業績增速與盈利能力最強的方向，以内需驅動為主，具備抗成本壓力的品牌溢價能力，是消費復蘇核心受益者。

消費ETF匯添富（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68.2%，其中4只白酒龍頭股共佔比32%，養豬大戶佔比15%，其他權重股還包括：伊利股份（10%）、海天味業（5%）、海大集團（3%）和東鵬飲料（3%）（數據截至：2025/4/3）。關注大消費板塊，相關産品消費ETF匯添富（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

一鍵佈局新消費，認準更「純粹」的港股通消費ETF匯添富（159268），分享多賽道紅利！潮玩、珠寶、美妝，情緒消費一「基」在手，佈局下一個LABUBU風口！港股通消費ETF匯添富（159268）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬於Z世代的新消費藍圖！

數據：截至2026/1/30

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内容來源：有連雲