工業有色ETF鵬華(159162)漲超1%，銅鋁周期節奏未改，重視金屬補漲機會

消息面上，美伊沖突預期階段性緩和，美債下行、美元持穩，工業金屬繼續反彈，其中，LME3月銅+1.8%、鋁+5.6%，SHFE銅+0.3%、鋁+3%。

機構指出，商品端，短期緊跟美伊動態，重視鋁補漲機會，中長期經濟底部與逆全球化促進供需結構優化，趨勢未改：1）短期，盡管美伊沖突引發通脹擔憂，制約聯儲降息，工業金屬商品尚未重返上行通道，但考慮到，一方面自2025年8月降息交易以來，銅鋁為代表的優質資源品供需兩端均有明顯産業變化，另一方面，美國當前對石油掌控力較強且經濟對石油依賴度下降，通脹壓力可控，聯儲加息概率較低，因此，當前商品價格大概率具備支撐。同時，中東鋁因沖突毀損設施及供應鏈斷裂，停産産能逐漸增多，尤其假期沖突升級概率較大，重視鋁價後續補漲行情。2）中長期，經濟底部及逆全球化各國對資源爭奪加劇，銅鋁周期節奏未改、價格中樞上行。

權益端，鋁先佈局，銅具價值：周期視角，盡管美伊沖突較難預測，但一方面，若以合理估值倒算，目前銅鋁龍頭公司市值暗含商品位置具有較大安全墊，價值仍然凸顯，另一方面，無論是滯脹還是復蘇，電解鋁均受益值得重視，且中東停産供給幅度足以抵消可能存在的需求走弱幅度。

價值視角，銅鋁權益價值終將重估：1）商品長期中樞穩中有升——逆全球化背景下，成長型資源品銅鋁等價格中樞擡升，一者，貨幣維度，當前美元信用不斷損失，且全球應對不確定性時，貨幣寬松大概率乃確定選項；二者，供需維度，在國家安全、民族主義及資源衰竭等因素影響下，銅鋁等資源品供給受阻、成本上行大勢所趨；三者，AI快速發展，強勢拉動全球電力需求，供需受之影響的銅鋁亦受益。2）以成長或股息做風險補償——國内銅鋁估值普遍低於海外，且國内銅的成長屬性與鋁的紅利屬性均有助於提估值。

截至2026年4月7日 10:43，中證工業有色金屬主題指數(H11059)強勢上漲1.17%，成分股天山鋁業上漲5.03%，神火股份上漲3.90%，中鎢高新上漲3.87%，電投能源，雲鋁股份等個股跟漲。工業有色ETF鵬華(159162)上漲1.09%，最新價報0.84元。

工業有色ETF鵬華緊密跟蹤中證工業有色金屬主題指數，中證工業有色金屬主題指數選取市值較大的30只業務涉及銅、鋁、鉛鋅、稀土金屬等行業的上市公司證券作為指數樣本，以反映工業有色金屬主題上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2026年3月31日，中證工業有色金屬主題指數(H11059)前十大權重股分別為洛陽鉬業、北方稀土、中國鋁業、雲鋁股份、廈門鎢業、興業銀錫、天山鋁業、神火股份、銅陵有色、東陽光，前十大權重股合計佔比54.07%。

内容來源：有連雲