OpenClaw熱潮延續，為何出現「西蝦東養」？高「龍蝦」濃度的雲計算ETF匯添富(159273)連續兩日獲得資金青睐！

今日（3.11），全民「龍蝦」熱延續，高「龍蝦」濃度的雲計算ETF匯添富（159273）一度漲超1%，後沖高回落跌0.5%，盤中成交額3000萬元。資金已連續第二天青睐，今日盤中「吸金」超800萬元，近20日累計淨流入超3000萬元。

據統計，雲計算ETF匯添富（159273）所跟蹤的中證滬港深雲計算産業指數的「龍蝦」濃度高達76.71%，在全市場排名前列。截至3月10日，雲計算ETF匯添富（159273）規模14.7億元，同類規模領先！

圖：「龍蝦含量」高的ETF指數

截止時間：2026/2/28

消息面上，多地掀起「養龍蝦」政策競速，繼深圳龍崗區、無錫高新區之後，常熟市、合肥高新區、杭州蕭山區以及南京棲霞區、江寧區也出台專項扶持政策。伴隨著OpenClaw爆火的還有安全風險防範，3月10日，國家互聯網應急中心發佈關於OpenClaw安全應用的風險提示。

産業新聞方面，英偉達版「龍蝦」即將來襲。知情人士透露，英偉達計劃下周推出名為NemoClaw的AI智能體開源平台，該平台旨在允許企業將AI智能體部署於自身工作流程，代替員工執行具體任務，英偉達已開始就該産品向多家軟件巨頭尋求合作。

另據知情人士透露，騰訊正將AI競賽的突破口押注於微信生態。騰訊正為旗下應用微信秘密開發一款AI智能體，擬於今年年中啓動灰盒測試，三季度向全體用戶推出。該智能體一旦落地，將接入數以百萬計的小程序，可替代用戶完成打車、外賣等任務，直接挑戰阿裡、字節的先發優勢。

雲計算ETF匯添富（159273）標的指數權重股漲跌互現：中際旭創漲近2%，騰訊控股、阿裡巴巴-W、中科曙光、浪潮信息微漲。下跌方面，潤澤科技、網宿科技跌超4%，新易盛、金山辦公、拓維信息微跌。

注：標的指數成分股僅做展示，不作為個股推介。

【Agent「淘金熱」，「賣鏟人」雲廠商有望迎來三重價值重估！】

1、高確定性：基礎實例的規模化變現。OpenClaw徹底打破了個人PC與雲服務器的邊界，將長尾低配服務器轉化為Agent的「雲端工位」。國聯民生判斷，這有望帶動雲廠商邊緣計算節點的需求上升、輕量應用服務器的存量去庫存，以及租金經常性收益的提升。在硬件側，國産AI算力底座的出貨量有望得到實質性支撐。

2、高彈性：Token調用量的非綫性增長。智能體在執行端到端復雜任務時，需進行頻繁的信息檢索、邏輯推理與多步規劃，單次任務消耗的Token數量是傳統問答的數十甚至上百倍。模型層API計費收入迎來指數級增長，綁定頭部雲底座的模型廠商如MiniMax和智譜等迎來業務流水和數據反哺的雙擊。即雲廠商正在把自己從「單一模型的承銷商」變成「多模型的計費層」。阿裡雲百煉的Coding Plan同時支持Qwen、Kimi、MiniMax、GLM；騰訊雲ADP免費包也深度集成GLM-5、MiniMax 2.5、Kimi2.5與DeepSeek。模型廠商們在自建産品的同時，又在阿裡雲、騰訊雲等平台中被二次分發。當模型調用、知識庫、插件和部署都經由雲廠商自身的平台結算時，這類同時提供「模型超市+計費平台+託管運行」的廠商的價值量通常高於只賣底層資源的IaaS廠商。

3、長期壁壘最高：AI平台與全鏈路工具的溢價。企業級OpenClaw的落地跨越了企業知識深度融合、安全沙箱權限管控、業務係統API打通三大門檻。雲廠商通過提供高毛利率的定制化AI工作平台、企業級安全防護網絡和持久化存儲空間，拉開與單純算力分銷的利潤差距。隨著Agent走向企業場景，模型智力不是唯一考量因素，技能管理、權限管理、審計、穩定性與運維治理也同等重要。騰訊雲甚至已通過插件把ADP智能體與OpenClaw智能體做成解耦連接，用於浏覽器自動化等高權限復雜任務。國聯民生判斷，平台化、工具化、治理化，或將是OpenClaw對雲廠商最深的長期影響，因為企業最終購買的是「可控的Agent平台」。

（來源：國聯民生20260309《「龍蝦」係列研究之核心受益方向，雲計算篇》）

【為什麼Openclaw引發的「龍蝦熱」會出現「西蝦東養」的特徵？】

3月10日，智譜正式上綫AutoClaw（中文名：澳龍）——可以一鍵安裝的本地版OpenClaw，具備滿血版OpenClaw原生能力。除智譜外，國内多家大廠均積極響應本輪「龍蝦潮」，參與到OpenClaw本土化的進程之中。

為什麼這輪Openclaw引發的「龍蝦熱潮」會出現「西蝦東養」的特徵？

盡管本輪OpenClaw的産品崛起來自海外，但二月之後國内的關注度反而迅速增長，眾多參與主體也紛紛入場，呈現出「西蝦東養」的特徵。國聯民生證券認為，本輪「西蝦東養」表觀是國内大廠對於OpenClaw行情的「FOMO式焦慮」，實際則反映了Agent時代國内和海外在AI應用落地浪潮中的生態錯位。相比於海外，國内在本輪「龍蝦潮」中具有成本優勢、流量優勢和政策優勢。

1、從成本視角看，國内大模型生態形成獨特的「低價API」。從調用價格看，國産模型的API調用價格，大約是海外同類産品的1/6。這種優勢的形成來自國内算力背後更便宜的電力、更靈活的硬件配置，以及模型廠商之間的價格競爭。在OpenClaw帶動下，國産模型token消耗加速增長，OpenRouter數據顯示近期大模型消耗量創新高，增長斜率陡峭，且中國模型token消耗量排名居前。Token消耗量的快速碰撞，亦是成本優勢的證明。

2、從流量視角看，本輪「龍蝦熱潮」離不開大廠的積極參與。對於大廠而言，佈局OpenClaw可能不僅有關於Agent業務本身的營收增長，而是包括了對潛在的Agent時代的「新分發權」的爭奪。往後看，隨著Agent部署的持續落地，人和數字世界的交互方式或出現新的重構——當操作主體從人過渡到Agent，新的流量入口或也會發生遷移。而本輪OpenClaw盡管可能還面臨技術上的不成熟，但其對於AI從「Chat」到「Work」的扭轉，可能引發市場對於新平台入口變化的擔憂，並進而導致本輪大廠普遍「FOMO」並積極部署。此外，以騰訊為代表的大廠或憑借其社交裂變效果進一步迸發流量關注，推動社會對於「龍蝦潮」的關注進一步擴散。

3、從政策視角看，近期國内對於OpenClaw的重視亦對情緒有催化作用。深圳、無錫率先出台專項政策，成為「龍蝦熱潮」的先行者。1）3月8日，據深圳發佈，近日，深圳市龍崗區人工智能（機器人）署就《支持OpenClaw & OPC發展的若幹措施（徵求意見稿）》公開徵詢意見。其中提出，鼓勵市場化、專業化平台載體推出「龍蝦服務區」，免費提供OpenClaw部署服務，符合條件的給予一定補貼等。2）3月9日，無錫高新區發佈《關於支持OpenClaw等開源社區項目與OPC社區融合發展的若幹措施（徵集意見稿）》。12條「養龍蝦」政策，從基礎支持到産業落地，從人才引育到安全合規，釋放出一攬子真金白銀的紅利，單項支持最高達500萬元。在部署層面，對提供免費部署與開發工具包的本地雲平台，給予最高100萬元的全額補貼。

綜合來看，國聯民生證券認為在本輪OpenClaw所引發的「龍蝦熱潮」推動下，中國AI不改應用落地、需求加速與産業鏈景氣共振大趨勢。建議關注1）具備模型或應用能力、受益於潛在API調用相關收入加速增長的公司；2）具備算力資源、模型能力與應用場景協同的平台型互聯網；3）算力與Token消耗巨大，與雲服務需求有關的公司；4）具有較強確定性的AI算力硬件層。

（來源：國聯民生20260311《OpenClaw的中美發展對比：「西蝦東養」》）

OpenClaw爆火！A+H算力龍頭全覆蓋的雲計算ETF匯添富（159273）「龍蝦」濃度全市場更高！一指橫跨滬港深，全面佈局AI算力驅動下的雲計算歷史性機遇，「既要」捕捉港股科技龍頭的AI發展紅利，「又要」踏準算力浪潮下的光模塊爆發契機！雲計算ETF匯添富（159273）標的指數涵蓋硬件設備、雲計算服務、IT服務、應用軟件、數據中心運營、平台軟件等領域，軟:硬件比例6:4，指數港股權重超26%！

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内容來源：有連雲