開年創新藥BD總額接近去年四成！恒生生物科技ETF匯添富(513280)一度漲4%，生物醫藥ETF匯添富連續第5日吸金！重要工作報告提及"生物醫藥"

今日（3.5），AH醫藥板塊聯袂上漲，同類0.15%最低檔費率的恒生生物科技ETF匯添富（513280）一度大漲超4%，一舉終結此前連續3日的下跌行情，盤中成交額已超7300萬元！資金面上，昨日恒生生物科技ETF匯添富（513280）再獲超400萬元淨流入。

消息面上，重要會議工作報告出爐，其中提出，2026年發展主要預期目標經濟增長4.5%—5%，實施産業創新工程，鼓勵央企國企帶頭開放應用場景，打造集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟等新興支柱産業。

恒生生物科技ETF匯添富（513280）標的指數權重股全數飄紅：康方生物、中國生物制藥漲超6%，百濟神州漲超4%，信達生物漲超3%，藥明生物、石藥集團漲超2%。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

A股方面，生物醫藥ETF匯添富（159839）漲超1.4%，盤中成交額超1400萬元。資金已連續第5天湧入，近4日累計「吸金」超6100萬元！

生物醫藥ETF匯添富（159839）標的指數權重股多數飄紅：百利天恒漲超4%，藥明康德漲超2%，復星醫藥、泰格醫藥漲超1%。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【機構評醫藥：重點關注Q1業績預期】

中泰證券指出，3月重點關注Q1業績預期，積極把握主題機會。一方面此前漲幅較高的相關主題標的已有所回調，建議關注腦機接口、手術機器人、AI醫療等主題性機會，尤其是催化有望近期落地的腦機接口板塊。此外，建議戰略重視原料藥板塊，行業處於底部區間，化工漲價β推動下，疊加小核酸、多肽、ADC等新業務增加，有望迎來中期維度周期拐點向好。進入3月後，A+H、港股的創新藥、CXO公司陸續披露年報，同時Q1業績逐步清晰，建議重點關注Q1業績有望不錯的CRO/CDMO&上遊等板塊。

1、CRO/CDMO&上遊：2月海外CXO業績及指引陸續披露，多家公司收入增速超預期，整體看小幅上調指引，疊加部分業務下遊創新藥放量及大單品獲批預期驅動，估值有望持續提升。3月A+H的CXO公司將陸續披露年報，同時會有更清晰的訂單、業績等展望，或將帶來股價催化。

2、戰略看好原料藥板塊：小核酸、多肽、ADC毒素等創新藥熱門賽道帶來産業鏈催化不斷。在早期臨床進展積極（如ALK7肝外靶向減脂臨床FIH數據積極，康弘藥業全球首款雙毒素ADC臨床有序推進）、早期市場導入順利（如Ionis基於銷售超預期上調峰值指引）的催化下再度加強。（1）基本面業績拐點：板塊多數公司當前處在存量業務見底，增量業務有望發力的拐點區間，把握拐點節奏。（2）價格改善預期：原料藥/中間體行業經歷4-5年價格下行行業出清，伴隨大宗商品、前端化工價格上行有望迎來價格改善。多數API産品價格處於歷史底部區間，利潤空間極其有限，下行概率低，築底企穩態勢顯著。

3、創新藥調整後的後續機會：

（1）考慮到輪動行情中大市值標的的資金容納能力，建議關注安全邊際趨勢向上（核心産品在已獲批上市地區商業前景向好、MNC合作穩步推進等），同時中期内關鍵事件超預期則能夠帶來顯著彈性的biotech/biopharma龍頭。

（2）小核酸技術的「星辰大海」有望伴隨著臨床數據讀出不斷被驗證，考慮到相關頭部企業針對不同疾病領域的廣泛佈局，該類藥物有望未來成為各家MNC不可或缺的modality，考慮到國内企業的靜態研發進度及後續在國際上彎道超車的可能性，優選佈局肝外遞送平台，或擁有FIC管綫以反映在立項中有創新原則的公司。

（3）近期海外核心藥品市場中企業有投入，且受益於國内工程師紅利，國内企業有望快速産出潛在Global BIC/FIC的方向：新毒素ADC、雙毒素ADC、RDC、TCE等。

（4）in vivo CAR有多個臨床研究預計在年内到達主要終點，且考慮到capstan被收購時的高對價及目前尚無臨床數據讀出，若該管綫近期成功推進後續階段的臨床研究，將為行業的發展帶來希望，此外多個國産in vivo CAR亦將在年内完成早期臨床研究主要終點，有望彰顯國産創新藥在該領域的追趕速度。

4、醫藥領域的AI+：政策持續支持，産業蓬勃發展，1）腦機接口：在國内外腦機接口技術持續突破、産業發展加速、催化逐步兌現下，建議積極把握主題行情。2）手術機器人：海外巨頭已驗證商業模式可行性，國内收費完善打通商業化堵點，在政策支持下後續增長有望進一步加速。3）AI醫療：在政策支持、通用AI技術突破與熱度提升、病理輔助診斷商業化路徑逐步完善下、AI醫療板塊值得關注。4）AI制藥：AI貫穿解決「反摩爾定律」問題的全鏈條環節，旨在提高藥物研發效率，降低藥物研發失敗率。（來源：中泰證券20260302《重點關注Q1業績預期、積極把握主題機會》）

【2026年1~2月創新藥BD突破500億美元，Q2多項大會值得期待】

西南證券指出，創新藥板塊近期利好頻頻。

（1）多家企業宣佈合作授權，包括前沿生物、和鉑醫藥，驗證了企業的研發實力。2026年前兩月的BD總包已經突破500億美元，接近25年全年的四成，首付款超30億美元，超過25年的四成，創新藥板塊基本面持續向好。

（2）多家創新藥企業發佈業績預增公告，如艾力斯、三生國健等，疊加多家企業2026年盈利的目標，創新藥熱度有望持續提升。

（3）展望Q2，AACR、ELCC、ASCO、EHA等大會優異數據有望成為創新藥企業股價的重磅催化劑。

（來源：西南證券20260228《創新藥板塊利好頻現、Q2多項大會值得期待》）

【港股醫藥低費率「智」選——恒生生物科技ETF匯添富（513280）】

把握港股醫藥全産業鏈行情，認準恒生生物科技ETF匯添富（513280），兼顧創新藥和CXO成長機遇，分佈相對均衡。指數聚焦30只港股醫藥龍頭，重倉股囊括藥明生物、百濟神州、信達生物、石藥集團、康方生物、科倫博泰等，創新藥佔比六成，CXO佔兩成，兼顧醫療設備和AI互聯網醫療，不押注單一賽道，勝率更高，持有體驗更佳！

數據顯示，在跟蹤恒生生物科技指數的ETF中，恒生生物科技ETF匯添富（513280）是2025年唯一獲資金淨流入的ETF，全年份額增長率超34%！值得注意的是，恒生生物科技ETF匯添富（513280）也是全市場管理費最低檔的港股醫藥類ETF，管理費低至0.15%/年！

恒生生物科技ETF匯添富（513280）還設有場外聯接基金方便7*24申贖，聯接基金A：020634，聯接基金C：020635。

【恒生生物科技指數行業分佈】

【A股醫藥主綫之選——生物醫藥ETF匯添富（159839）】

佈局A股CXO、創新藥主綫行情，認準集中度更高的生物醫藥ETF匯添富（159839），跟蹤國證生物醫藥指數，CXO和創新藥均衡貢獻5成權重，兼顧疫苗、血制品等細分行業機遇，聚焦30只行業龍頭，銳度更高、彈性更強！前十大重倉股囊括藥明康德、復星醫藥、泰格醫藥、上海萊士、長春高新等，十大權重股佔比超55%，龍頭集中！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。需關注溢價風險。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於國證生物醫藥指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。恒生生物科技ETF匯添富（513280）投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲