Clawdbot爆火，阿裡雲、騰訊雲支持部署！雲計算ETF匯添富(159273)連續4日吸金！機構：算力産業鏈通脹有望延續，驅動利潤改善！

今日（1.29），算力板塊震蕩，「算力ETF」雲計算ETF匯添富(159273)沖高回落跌0.6%，盤中成交額超2300萬元！資金已連續第4天淨流入，近10日累計「吸金」超1.4億元！

Clawdbot爆火，阿裡雲、騰訊雲支持部署！1月28日，騰訊元率先支持Clawdbot雲端極簡部署。騰訊雲輕量應用服務器Lighthouse率先上綫Clawdbot應用模板，預置了Clawdbot應用和運行所需的環境，一鍵即可自動完成安裝部署。同日，阿裡雲上綫全套Moltbot（原名Clawdbot）雲服務，用戶可在阿裡雲輕量應用服務器或無影雲電腦上快速啓用Moltbot，並按需調用阿裡雲百煉平台上一百多款千問係列模型，在消息通道上，該方案不僅支持iMessage消息應用，還能基於阿裡雲計算巢實現釘釘消息互動。

海外消息方面，英偉達、亞馬遜與微軟正在商討向OpenAI投資至多600億美元。英偉達正商談向OpenAI投資高達300億美元。微軟正洽談以低於100億美元投資OpenAI。亞馬遜正就向OpenAI投資超過100億美元進行洽談。新一輪融資可能將OpenAI的估值定在7300億美元。

美股科技巨頭財報出爐，雲計算營收亮眼！微軟第二財季營收812.7億美元，分析師預期803.1億美元。雲計算營收達500億美元，智能雲營收329.1億美元，預期323.9億美元。第二財季調整後每股收益為4.14美元，高於市場預期的3.97美元。Meta 2025年第四季度營收598.9億美元，市場預估584.2億美元；預計今年一季度營收535億-565億美元，遠超市場預期。

雲計算ETF匯添富(159273)標的指數熱門股漲跌互現：網宿科技漲超7%，漢得信息、華勝天成漲超3%，新易盛、騰訊控股微漲。下跌方面，中際旭創跌超2%，中科曙光跌超1%，阿裡巴巴-W、潤澤科技微跌。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【Clawdbot重塑個人AI助理新範式，關注算力産業鏈機會！】

中銀證券指出，近期，開源AI執行助手Clawdbot引發市場廣泛關注，Clawdbot通過通訊軟件入口、本地終端執行與自主代理能力三大核心設計，將個人AI助理從被動工具轉化為主動、便捷、私有化的「數字夥伴」。當前，AI個人助手的全面商業化應用仍面臨安全與成本兩大問題，但Clawdbot生態位價值意義重大。Clawdbot建立在開源大模型和開源框架之下，這表明未來AI代理生態中，核心價值可能從「模型本身」上移至「代理框架」和「應用層」，而這一雛形産品受到市場和用戶的廣泛關注表明此類個人AI助手在AI應用生態位中具備較高商業價值，也側面反映了高價值量AI agent的增長潛力，關注AI agent及相關産業鏈如雲服務、算力、存儲、大模型廠商等投資機會。

【AI驅動「雲、邊、端」算力通脹時代】

頭部雲廠商接連漲價，AI訓推成核心驅動。1月27日，谷歌宣佈自5月1日起上調其數據傳輸服務（CDNInterconnect、Direct Peering、Carrier Peering）價格，北美、歐洲、亞洲地區價格分別從0.04、0.05、0.06美元/GB上調至0.08、0.08、0.085美元/GB。此前，AWS也已將其EC2機器學習容量塊實例p5e.48xlarge（搭載8顆H200）的每小時單價在多數區域從34.61美元上調約15%至39.80美元，其中美國西部等熱門區域價格上漲至近50美元/小時。

國海證券認為，本輪雲漲價核心驅動為AI訓推需求激增下的算力供需趨緊。亞馬遜在調價中說明，此次調整主要反映本季度供需模式。同時騰訊、甲骨文等也指出AI推理市場規模遠大於訓練市場，或將驅動AI雲需求持續釋放。基於此，微軟Azure、阿裡雲等頭部雲廠商有望評估調價策略，全球雲計算市場或迎來定價重整。

算力産業鏈通脹有望延續，驅動相關公司利潤彈性改善。2025年至2026年初，算力産業鏈正經歷一輪通脹，範圍覆蓋存儲、CPU及其他半導體芯片。存儲領域，Trendforce預計2026年一季度DRAM、NAND合約價分別上漲55%-60%、33%-38%，漲幅進一步上修；CPU方面，受AI擠佔CPU産能、代工廠漲價、AI Agent需求拉動，芯片巨頭計劃將服務器CPU産品價格上調10%-15%，且2026年服務器CPU産能已基本被大型雲服務商預售一空。中微半導指出受嚴峻供需形勢影響，對MCU、Nor flash等産品進行價格上調15%至50%。

面對通脹壓力，産業頭部廠商正通過戰略投資強化生態協同，例如英偉達向CoreWeave追加投資20億美元，支持其到2030年前增加超5GW AI基礎設施，並在此前承諾在2032年前從CoreWeave採購超過60億美元的服務。國海證券認為，當前算力鏈供需失衡尚未見頂，成本壓力或進一步向其他環節傳導，形成更廣泛的産業通脹效應，並帶動相關公司利潤彈性改善。

模型出新解鎖應用需求，Tokens調用量實現高速增長。大模型方面，2025年頭部廠商密集出新：OpenAI推出覆蓋通用、多模態與編程場景的GPT-5.2、Sora 2和Codex；谷歌發佈Gemini 3.0Pro、Nano Banana Pro及Veo 3.1；字節推出豆包1.8、Seedream 4.0等。基於此更多應用場景得以解鎖，包括依賴多模態交互、視覺理解與GUI智能體的具身智能、智能硬件、巡檢安防場景；依賴圖像生成的短劇制作、漫畫生成、PPT設計與海報創作等。

反映在tokens調用量上，截至2025年10月，全球企業級MaaS服務市場中OpenAI與谷歌大模型日均tokens調用量分別接近70萬億和43萬億，位居前兩位。同年12月，字節跳動旗下豆包大模型超100家客戶累計tokens調用量超1萬億，總日均tokens調用量突破50萬億，同比增長超10倍。

總結來看，頭部雲廠商接連提價反映了AI訓練與推理需求增長所引發的算力供需趨緊。展望未來，隨著AI模型加速走向規模化應用，推理端市場需求有望進一步釋放，預計將持續帶動算力産業鏈各環節成本上行，並為相關芯片、硬件及服務公司帶來顯著的業績彈性。

（來源：國海證券20260128《AI驅動「雲、邊、端」算力通脹時代》）

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内容來源：有連雲