保險券商均獲增配，非銀板塊整體仍處欠配狀態，全市場唯一港股通非銀ETF(513750)午後漲超2%，連續8日淨流入近23億元

消息面上，中國平安上周增持中國人壽1420萬股H股，持股比例突破9%，為近年罕見的大額同業增持動作。此舉在長端利率低位震蕩、險資配置壓力加大的背景下，釋放出對保險行業基本面築底、估值修復空間打開的強烈信心信號，亦反映頭部險企對行業長期價值的共識正在凝聚。

東海證券指出，受存款搬家催化，以及權益市場提振帶動分紅險保險競爭力提升，2026保險「開門紅」銷售火熱，頭部險企新單保費增速亮眼。預計在居民穩健理財需求持續釋放、銀保渠道産能進一步兌現的支撐下，「開門紅」期間行業整體保費規模將保持高增態勢，頭部險企憑借渠道與産品優勢，保費增長動能將持續領先行業。

數據顯示，四季度市場上漲帶動機構增配券商板塊，公募基金（剔除被動指數基金）持倉比例由0.85%提升至1.08%，板塊仍欠配2.30PCT。保險板塊配置比例從1.03%升至2.13%，欠配0.33PCT，四季度保險指數上漲23.42%。個股方面，中國人壽持倉市值比例從0.019%提升至0.020%，中國平安、中國太保獲超配。

國泰海通非銀團隊認為，非銀板塊仍處於欠配狀態，總體欠配3.08PCT。中長期增量資金加速入市，看好四類投資機會：1）看好居民資金入市帶來財富管理主綫金融科技&券商的投資機會；2）看好26年初由利率企穩帶來的保險板塊的估值修復機會；3）看好數字人民幣場景拓展給第三方支付公司帶來的盈利增厚機會；4）看好科創類IPO數量增加，股權投資機構退出渠道拓寬機會。

場内ETF方面，截至2026年1月29日 13:34，中證港股通非銀行金融主題指數強勢上漲1.79%，港股通非銀ETF(513750)上漲2.22%， 沖擊4連漲。成分股中信金融資産上漲7.14%，中國信達上漲5.60%，遠東宏信上漲3.58%。前十大權重股合計佔比82.28%，其中權重股中國太保上漲2.90%，第一大權重股中國平安上漲2.75%，新華保險、友邦保險等跟漲。

截至2026年1月28日，港股通非銀ETF最新規模達381.18億元，最新份額達205.11億份，均創成立以來新高。從資金淨流入方面來看，港股通非銀ETF近8天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得6.15億元淨流入，合計「吸金」22.97億元。

港股通非銀ETF(513750)：市場首只且唯一一只跟蹤港股非銀指數的ETF，不受QDII額度限制；其中牛市「第二旗手」保險權重佔比最高，佔比近7成！多元金融權重為18.35%，證券行業權重佔比12.55%。從港股通證券範圍中選取符合非銀行金融主題的不超過50家上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通範圍内非銀行金融主題上市公司的整體表現。場外聯接(A類：020500；C類：020501)。

内容來源：有連雲