超預期創新藥BD帶動板塊共振！港股通創新藥ETF(159570)兩連漲後回調，近5日淨流入13億元！2026年國産創新藥密集獲批，什麼信號？

今日（1.15），港藥沖高回落震蕩回調，創新藥純度100%的港股通創新藥ETF(159570)跌0.29%，成交額已超7億元！資金面上，近5日累計「吸金」超12.7億元！截至1月14日，港股通創新藥ETF(159570)最新規模超263億元，同類持續領先！

會議方面，第44屆JPM大會（摩根大通全球醫療健康大會）於1月12日至15日在美國召開，該會議聚焦生物技術、生物制藥等六大領域。多家中國創新藥企亮相，包括藥明係、百濟神州等7家主會場演講企業及17家亞太專場參展公司。JPM大會凸顯基因與細胞治療、AI+醫藥兩大趨勢。中國創新藥正從「資産被買」邁向「全球價值」階段，ADC、雙抗等成為出海主力賽道。（界面新聞）

港股通創新藥ETF(159570)標的指數權重股漲跌互現：科倫博泰生物-B漲超1%，信達生物、康方生物、三生制藥微漲；下跌方面，中國生物制藥、翰森制藥跌超1%，百濟神州微跌。

注：標的指數成分股僅做展示，不作為個股推介。

【超預期創新藥BD帶動板塊共振！】

步入2026年以來，港股創新藥交易不足兩周，但已迎來開門紅。港股創新藥板塊流動性大幅修復，且隨著JPM醫藥峰會本周拉開序幕，中國BD交易持續超預期，相比去年同期有較大增長。華泰證券認為，開年以來的流動性修復將帶來一波明確的創新藥β行情，看好突破前高。

流動性修復是行業最大Beta。回顧港股創新藥2025年全年表現，得出以下結論：交易量在11、12月急速萎縮，日均交易量最低下降至50億，回到2025年初水平（與2月相當），與最高點相比成交量下降90%，與高點均值相比下降接近80%。華泰證券認為，11~12月的加速下跌更多的是體現了流動性折價，而非基本面。進入26年以來，港股創新藥板塊交易金額從1月2日的30億港幣（佔港交所主板總成交2%）恢復到1月7日的201億港幣（佔港交所主板總成交7%），基本接近去年4~5月水平，帶動板塊估值明顯修復。

BD進入高峰期，催化板塊持續修復。MNC未更改在中國繼續擴張的策略，自1月以來，共計發生17單BD，每個交易日不少於一單，總計交易首付款為10.15億美金，總金額為133.61億美金。8個交易日的首付款總量已經超過去年一季度全季度，大幅超出市場預期。JPM峰會本周召開，二月進入年報周期，市場在密集的催化劑（新數據讀出及臨床預期）下持續新高。考慮到：1）中美估值差距懸殊、創新藥對外BD交易持續；2）全市場醫藥主題基金配置比例不高；3）持續不斷的ETF份額流入及南下資金流入。華泰證券認為，目前板塊尚處於相對底部，看好板塊再創歷史新高。

（來源：華泰證券20260114《超預期創新藥BD帶動板塊共振》）

【2026年國産創新藥密集獲批！小核酸賽道值得關注】

2026年創新藥將密集上市，這得益於政策對創新藥的大力支持。2025年我國獲批創新藥達76個，創歷史新高（2024年48個）。藥監局優化審評審批，鼓勵境外急需藥品境内申報。藥監局高層在全國藥品監督管理工作會議上介紹，2026年藥監局將精準施策，對新機制、新靶點創新藥，在溝通交流、臨床試驗、注冊申報、審評審批全鏈條強化服務支持，助力創新藥「中國首發」。

小核酸藥物進展取得實質性突破，Plozasiran獲批上市成為標誌性事件。2025年11月，由Arrowhead開發的全球首個針對APOC3的siRNA藥物Plozasiran（普樂司蘭鈉注射液）獲美國FDA批準，用於降低FCS成人患者甘油三酯水平，且每三個月皮下注射一次即可見效，賽諾菲獲其大中華區開發和商業化權，Arrowhead子公司維亞臻將獲高額款項。2026年1月6日，賽諾菲宣佈普樂司蘭鈉注射液（商品名瑞達普®）獲中國NMPA批準，作為全球首個作用於APOC3mRNA的siRNA藥物，它能大幅降低FCS患者甘油三酯水平和急性胰腺炎發生風險，有望破解FCS在中國「無藥可控」的難題。瑞博生物於2026年1月9日在港交所主板上市，是中國小核酸藥物研發資本化的關鍵一步，其價值核心在於自主遞送技術壁壘、平台化管綫擴張與全球合作商業化的「煉金術」組合。基於小核酸藥物市場前景可觀，諾華siRNA藥物Leqvio2025年銷售增長強勁，公司加碼佈局，近兩年與舶望制藥達成總價值約93億美元戰略合作重押該賽道。市場預計，該藥物全年有望突破10億美元大關。

全球制藥行業正步入戰略轉型的關鍵階段，在内部研發面臨成本攀升、周期拉長的雙重壓力下，外部創新資源的引入已從傳統意義上的「補充選項」躍升為驅動行業增長的「核心引擎」。據醫藥魔方NextPharma數據庫統計，截至2025年12月31日，中國創新藥領域商務拓展（BD）出海授權交易呈現較大的增長——全年交易總金額達1356.55億美元，首付款總額突破70億美元，交易筆數攀升至157筆，較2024年全年519億美元交易額、94筆交易量的紀錄實現全面跨越，各項指標均創下歷史新高，該成績彰顯出中國藥企在全球創新生態中日益重要的戰略地位。

（來源：江海證券20260113《2026年國産創新藥密集獲批，小核酸賽道值得關注》）

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)】

港股通創新藥ETF(159570)標的指數100%佈局創新藥！截至12月末，前十大成分股權重超73%，濃縮港股通創新藥精華！

來源：國證指數官網，2025/12。分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數是彈性更高的創新藥，截至11月27日，2025年内漲幅超90%，港股醫藥類指數領先！

2025/1/1-2025/11/27

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通創新藥ETF(159570)屬於中等風險等級(R3)産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型(C3)及以上的投資者。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數為國證港股通創新藥指數，該指數近5個完整年度(2020-2024)的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。

内容來源：有連雲