金、銅、鋰持續飙升，有色強勢突破！山東黃金漲超6%，有色50ETF(159652)盤中價創新高，盤中瘋狂吸金超5000萬！2026前瞻展望

12月23日，A股小幅震蕩，有色50ETF(159652) 一度漲超2%，截至13:39，漲0.63%，沖擊3連漲，盤中價創上市以來新高。資金盤中借道ETF跑步進場，截至發稿，實時數據顯示，有色50ETF(159652)獲淨申購3100萬份，按盤中成交均價估算，有色50ETF(159652)盤中淨申購金額已超5000萬元！

有色50ETF(159652)標的指數成分股多數沖高，成分股山東黃金(600547)上漲6.72%，天齊鋰業漲超3%，贛鋒鋰業、中金黃金等漲超1%，北方稀土、華友钴業等跟漲。

【有色50ETF(159652)標的指數前十大成分股】

截至13:44，成分股僅展示使用，不構成投資建議

行業消息面上，2025年12月22日，吉林省地礦局傳來重磅消息：伊通地區金礦資源量預計將突破100噸。無獨有偶，12月16日，山東省煙台市正式宣佈：在萊州三山島北部海域發現國内唯一、亞洲最大的海底巨型金礦。

12月23日，現貨黃金延續上漲勢頭，盤中一度逼近4500美元/盎司關口，達4497.754美元/盎司，續創歷史新高，年内漲幅已超70%！COMEX黃金一度突破4530美元/盎司，同樣創歷史新高！

12月22日，倫敦金屬交易所（LME）期銅創紀錄新高，直逼12000美元！目前多家機構表示對2026年銅價看漲預估。花旗表示，由於銅運往美國市場的競爭加劇，價格可能在第二季度達到每噸13,000美元。高盛也表示，銅是其明年最看好的金屬。

碳酸鋰方面，碳酸鋰期貨再度大漲超3%，加上今天已連續3天漲超3%，本周碳酸鋰現貨價格繼續擡升，江西某大型雲母鋰礦12月18日進行第一次環評公示，中信建投按照正常公示及審批流程推算，認為其復産時間將較預期再度推遲，12月復産無望，1月内復産也存難度，消費淡季累庫預期進一步削弱，低庫存水平為來年價格繼續上揚提供支撐。（來源於中信建投20251223《江西雲母礦復産推遲，低庫存或放大鋰價向上彈性》）

臨近年末，金、銅、鋰等有色金屬細分板塊沖高，為有色全年的亮眼行情再增添光彩！ 今年以來，有色板塊累計漲幅達90%，穩居30個中心一級行業榜首，奪冠在望！

【有色金屬2025年「奪冠在望」，2026年怎麼看？】

廣發證券最新觀點指出：

1、基本金屬：美聯儲降息對需求的改善效應將顯現，庫存周期將迎來主升浪。（1）銅：預計26年銅的終端供需將延續緊平衡態勢，疊加美聯儲降息帶來的流動性持續寬松，銅價將繼續上行。在經歷完本輪庫存周期後，銅價的底部未來將保持在1萬美元/噸上方，銅板塊股票的估值有望擡升。（2）鋁：在需求改善的背景下，供給的強約束將更加突出，鋁價上行彈性不可忽視。中國電解鋁全球市佔率高，企業成本相對穩定，分紅比例提升，估值具備提升空間。

2、貴金屬：降息周期延續，金價仍將穩步上行，業績釋放助力板塊估值修復。伴隨25年12月美聯儲降息落地，美聯儲穩步邁入降息周期。美國關稅政策對通脹的「一次性」沖擊預期落地後，美聯儲將繼續平衡就業和通脹等核心目標。26年美聯儲降息幅度與節奏和後期美國經濟數據及美聯儲人事變動相關聯，美國實際利率和美元指數預期持續走弱，推動金價上漲。隨著金價快速上行且高位運行，26年開始黃金企業業績將全面釋放，板塊或迎戴維斯雙擊行情。

3、新能源金屬：重視26年钴價彈性，鋰價繼續修復。需求端，動力電池保持平穩增長，儲能增速有望超預期。鋰：供需雙增背景下，26年鋰價預計繼續震蕩修復；钴：剛果（金）出口配額低於預期，26年钴價預期繼續上漲，重視钴價彈性，關注擁有印尼鎳钴資源的企業。

4、其他小金屬：看好稀土價格上漲，鎢、鉬中樞有望上行。稀土：海外稀土礦供應風險提升，稀土供需緊平衡態勢不變，海外稀土補庫動力強，稀土價格有望持續上漲，板塊兼具業績彈性及戰略屬性。鉬：需求端，基於美聯儲降息、國内穩增長政策，預計國内外制造業鉬需求共振增長；供給端，考慮全球礦山有限增産，25年内下遊庫存持續去化。預計26年供需同步小幅增加，鉬價小幅上漲。鎢：在國内指標約束、環保督察、出口管制、集中度上升、海外有限增産等多因素作用下，鎢供給持續面臨緊約束，預計供穩需增推動未來鎢價中樞上行。（來源於廣發證券20251223《有色金屬行業2026年投資策略：黃金仍將穩步上行 庫存周期將迎主升浪》）

【如何全面佈局「貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能」共振下的有色板塊？】

當前整個有色配置價值突出，受「貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能」等多重利好，金屬屬性與商品屬性齊齊強化！若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準規模領先、「金銅含量」更高的有色50ETF（159652），場外聯接(A類：019164；C類：019165)。有色50ETF（159652）具備以下優勢：

1、全面佈局各大金屬板塊：有色50ETF（159652）標的指數全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益於有色超級周期。

數據截至20251128，按中信三級行業分佈

2、「金銅含量」同類領先：有色50ETF（159652）標的指數銅含量達31%，金含量達14%，金銅含量高達45%，同類領先！

數據截至20251128，按中信三級行業分佈

2.龍頭集中度領先：有色50ETF（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰略價值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達36%，同類領先。

數據截至20251128

3、收益率表現更優：2022年至今，有色50ETF（159652）標的指數累計收益率同類領先，且最大回撤同類更低，投資體驗更好。

數據截至20251128

4、漲幅由盈利驅動，而非拔估值：盡管有色板塊年内漲幅霸榜，但估值仍相對合理！有色50ETF（159652）標的指數PE（市盈率）為23.11倍，相比5年前下降了66%，估值性價比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數累計漲幅達86.28%，表明指數的漲幅來自於盈利驅動而非估值提升，當前處於EPS驅動階段！

數據截至20251128

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於細分有色指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲