PA日報 | BTC與ETH月跌幅超20%、現貨白銀卻創新高；11月加密交易量創6月以來新低

今日要聞提示：

ZEC 24小時下跌20%，較年内750美元高點已回調超53%

分析：中國加密監管陣容較2021年新增司法部、中央金融辦、國金總局

律師解讀1128監管會議：重點打擊穩定幣非法換匯與洗錢行為，非政策轉向

HashKey通過港交所聆訊，擬在港上市打造合規數字資産生態

現貨白銀突破57美元/盎司，創歷史新高

BTC與ETH月度跌幅超20%，市值前100幣種10個跌幅超40%

11月加密交易量跌至約1.6萬億美元，創6月以來新低

幣安對CHESS、DENT、DF、GHST及SXP五種代幣新增監控標簽

宏觀

律師解讀1128監管會議：重點打擊穩定幣非法換匯與洗錢行為，非政策轉向

中國人民銀行近期聯合多部門召開“打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調會議”（即1128會議），重申2021年9.24通知關於禁止虛擬貨幣經營活動的政策。肖飒律師團隊指出，眾所周知，我國規定了較為嚴格的外匯管制制度，一般情況下每人每年可兌外匯額度不超過 5 萬美元。如今穩定幣市場逐漸擴大、應用場景不斷擴張、幣商數量大增後，很多資金出境需求已經被 USDT 和 USDC 等穩定幣解決。更有甚者，能夠利用穩定幣為上遊犯罪提供便利的洗錢或掩飾隱瞞犯罪所得服務，更進一步，在司法實踐中還曾經見過大膽的外貿商家，利用 USDT 和 USDC 來突破聯合國制裁決議，協助被制裁國家對外貿易的情形。本次會議重點在於：一是引導司法裁判風向回調，遏制法院對涉幣合同寬松處理的趨勢；二是嚴打利用USDT、USDC等穩定幣非法換匯、洗錢及協助被制裁國家貿易等嚴重違規行為。 此外，肖飒律師認為，該會議並不代表政策轉向，也不會影響香港對虛擬資産的開放政策。當前已形成“大陸限制、香港開放”的格局，監管意圖清晰：金融創新可以做，但必須在指定區域、框架下合規推進。對於境内從業者而言，應持續警惕法律紅綫，合規展業，勿存僥幸心理。

分析：中國加密監管陣容較2021年新增司法部、中央金融辦、國金總局

據中科鏈安分析，中國人民銀行於11月28日聯合公安部、中央網信辦等共十三部門召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調會。此次會議陣容引人注目，相較於2021年“924通知”的十部委，新增了中央金融辦、國家金融監管總局、司法部，標誌著中國對虛擬貨幣的監管正從領域協同全面升級為係統治理。 分析指出，這一變化將在三個層面重塑監管格局： 統籌格局升級：中央金融辦的介入，將推動監管從部門聯動邁向更高層級的跨領域統籌，形成政策與資源合力。 監管格局深化：國家金融監管總局的補位，意味著監管將從基礎的資金流監控，轉向對非法金融活動的精準識別與專業查處。 法律格局完善：司法部的加入，將推動監管從行政文件主導升級為有更強法理支撐的法律適用與行刑銜接，築牢執法權威。 此外，會議明確將“穩定幣”作為本輪嚴打的核心目標，並強調將聚焦“信息流、資金流”，構建技術驅動的全鏈條監測體係，顯示出監管層打擊虛擬貨幣相關違法犯罪的決心與手段正全面升級。 此前消息，中國人民銀行召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。

HashKey通過港交所聆訊，擬在港上市打造合規數字資産生態

據港交所文件披露，HashKey Holdings Limited已成功通過上市聆訊，摩根大通、國泰海通及國泰君安國際擔任聯席保薦人。公司擬打造持牌數字資産生態平台，涵蓋交易促成、鏈上服務及資産管理三大業務，截至2025年9月30日支持80種代幣，平台資産超199億港元。主要股東包括魯偉鼎、GDZ International、HashKey Fintech III及普星能量（00090），機構股東涵蓋高榕創投、Fidelity及美圖等。

現貨白銀突破57美元/盎司，創歷史新高

現貨白銀歷史首次突破57美元/盎司，現報57.3美元/盎司，日内漲1.34%。

觀點

餘弦：Yearn攻擊事件後鏈上的“白帽協商”消息為僞造，實為釣魚行為

慢霧創始人餘弦發推稱，Yearn遭攻擊後鏈上出現的“白帽協商”消息為僞造，實為釣魚行為，與此前Balancer事件手法一致。攻擊者使用Railgun協議隱藏身份，提前28天準備低Gas地址並完成利用，最終通過Tornado Cash轉移1000枚ETH。當前攻擊者地址尚存約600萬美元加密資産。

項目動態

幣安合約將於12月5日下架多個永續合約

幣安合約宣佈將於2025年12月5日下架以下U本位永續合約： SXPUSDT和MILKUSDT：自動清算時間為12月5日17:00（北京時間），16:30起停止新增倉位； OBOLUSDT和TOKENUSDT：自動清算時間為12月5日17:30（北京時間），17:00起停止新增倉位。

幣安對CHESS、DENT、DF、GHST及SXP五種代幣新增監控標簽

據幣安公告，平台將對CHESS、DENT、DF、GHST及SXP五種代幣新增監控標簽。

Yearn：yETH池遭攻擊的復雜程度與此前Balancer攻擊類似

Yearn官方發佈聲明稱，11月30日21:11 UTC其yETH穩定池遭攻擊，攻擊者利用自定義合約大量鑄造yETH，導致約800萬美元池中資産受損，另有約90萬美元損失來自Curve上的yETH-WETH池。Yearn強調受影響代碼與其他産品無關，V2/V3 Vaults未受波及，事件復雜程度與此前Balancer攻擊類似。團隊已與SEAL911及審計方ChainSecurity展開聯合調查。

11月加密交易量跌至約1.6萬億美元，創6月以來新低

據The Block報道，11月加密現貨交易總量降至1.59萬億美元，環比下滑26.7%，為6月以來最低。Binance成交量跌至5993億美元，DEX總量也降至3978億美元，Uniswap和PancakeSwap分別錄得798億和705億美元。ETF淨流出34.8億美元，市場整體陷入低波動和低流動性狀態。

PeckShield：Yearn總損失約900萬美元，攻擊者地址仍持有600萬美元加密資産

據PeckShieldAlert在X平台披露，Yearn Finance遭遇攻擊，黑客通過無限鑄造yETH耗盡資金池，造成約900萬美元損失。其中約1000枚ETH（約合300萬美元）被轉入Tornado Cash，攻擊者地址仍持有價值約600萬美元的加密資産。

Telegram創始人：去中心化AI計算網絡Cocoon正式上綫

Telegram創始人Pavel Durov在其個人頻道發文稱，基於TON與Telegram生態的去中心化保密計算網絡Cocoon已正式上綫，用戶的首批AI請求已通過Cocoon處理，實現100%隱私保護。GPU提供者已開始通過該網絡賺取TON代幣。Durov指出，Cocoon旨在解決傳統AI計算供應商如亞馬遜和微軟帶來的高成本與隱私問題。接下來數周將擴展GPU供給並引入更多開發者需求。

重要數據

ZEC 24小時下跌20%，較年内750美元高點已回調超53%

據幣安行情數據顯示，ZEC過去24小時下跌20%，最低跌至351.28美元，較今年新高750美元下跌53.16%，現報價366.42美元。

數據：BTC已連續2個月下跌，上次BTC Q4全跌表現是在2018年

據Crypto Rover分享的數據，BTC 在10月下跌3.69%，11月下跌17.67%，在12月首日下跌4.76%。值得注意的是，上一次比特幣在整個第四季度呈現全紅表現（即每月均為負收益）是在2018年。

BTC與ETH月度跌幅超20%，市值前100幣種10個跌幅超40%

據SoSoValue數據顯示，過去1個月BTC下跌21.41%，ETH下跌26.68%。過去一個月内市值前100的加密貨幣中，有10個幣種跌幅超過40%，其中： Virtuals Protocol (VIRTUAL)：下跌55.60%，現報價0.8142美元； IP Story (IP)：下跌49.00%，現報價2.29美元； Pudgy Penguins (PENGU)：下跌46.59%，現報價0.00971美元； Bittensor (TAO)：下跌45.94%，現報價268.8美元； Aptos (APT)：下跌45.20%，現報價1.826美元； Jupiter (JUP)：下跌44.50%，現報價0.228美元； Sui (SUI)：下跌42.51%，現報價1.368美元； MemeCore (M)：下跌42.21%，現報價1.3953美元； Pump.fun (PUMP)：下跌42.10%，現報價0.0027美元； Aerodrome (AERO)：下跌40.28%，現報價0.6145美元。

現貨比特幣ETF 11月流出35億美元，創2月以來最大月度流出

據SoSoValue數據顯示，美國現貨比特幣ETF在11月錄得35億美元淨流出，創下自今年2月以來最大月度負流量記錄。自10月31日起，比特幣ETF連續四周淨流出，總計流出金額達43.4億美元。然而，在美國感恩節前，11月最後三天轉為淨流入。 其中，BlackRock旗下IBIT作為淨資産規模最大的比特幣ETF，11月流出23.4億美元，並在11月18日錄得自成立以來最大單日流出，達5.23億美元。LVRG總監Nick Ruck表示，此次流出主要反映機構在比特幣創歷史新高後進行獲利了結以及年底投資組合調整，並非信心喪失。 此外，美國現貨以太坊ETF11月淨流出14.2億美元，為歷史最大月度流出。同期新推出的Solana、XRP等現貨ETF持續錄得淨流入，其中XRP ETF累計流入6.66億美元。Grayscale計劃本周推出美國首個現貨Chainlink ETF，進一步擴展加密産品陣容。

加密貨幣總市值過去4小時蒸發1400億美元

數據顯示，過去4小時内加密貨幣總市值大幅下挫，單日蒸發規模高達1400億美元。

Machi高槓桿ETH倉位遭部分清算，仍持有3300枚

據 Onchain Lens 報道，Machi（麻吉大哥）在市場下跌中其 25x ETH 多頭遭部分清算並已平倉部分頭寸。其仍持有 3,300 ETH（約 950萬美元），距下一清算阈值僅 20美元；當前累計虧損超 2,089萬美元。 另據 Ai 姨披露，過去24小時其合計虧損$1.36M、賬戶餘額$211K，ETH多單剩餘約$9.368M、浮虧$473K，清算價$2,831.58，僅餘$15.72空間。

内容來源：PANews