豆包手機助手發佈技術預覽版，阿裡上調AI投入指引！阿裡巴巴、中際旭創漲3%！雲計算ETF匯添富(159273)漲超2%！

今日（12.1），算力板塊再度大漲，港股阿裡和A股「易中天」紛紛上沖，雲計算ETF匯添富（159273）盤中大漲超2%，強勢沖擊兩連陽，成交額超2500萬元！

消息面上，白宮有關人士表示，有迹象顯示美高層可能在年底前敲定下任美聯儲主席人選，市場對此反應積極。此外，高盛表示，美聯儲將在12月9-10日議息會議上下調利率，幾乎已無懸念。當前市場對25個基點降息的定價概率已達到約85%—86%。

今日，豆包手機助手發佈技術預覽版。豆包手機助手是豆包和手機廠商在操作係統層面合作的手機AI助手。基於豆包大模型的能力和手機廠商的授權，現階段，開發者和科技愛好者可以在豆包與中興合作的工程樣機nubia M153 上，體驗豆包手機助手的技術預覽版本。豆包方面表示，這是一款需要和手機廠商一起完成的産品。豆包目前正與多家手機廠商洽談助手合作，並沒有自己開發手機的計劃，後續將公佈更多進展。

新加坡AI項目引入中國開源模型。新加坡國家人工智能計劃正在進行一次重大戰略調整，在其最新的東南亞語言大模型項目中，放棄了Meta模型，轉向阿裡巴巴的通義千問Qwen開源架構，標誌著中國開源AI模型在全球影響力版圖中的一次關鍵擴張。

雲計算ETF匯添富（159273）標的指數成分股漲跌互現：中際旭創、漢得信息漲超3%，阿裡巴巴-W漲超2%，新易盛、騰訊控股漲超1%。

注：標的指數成分股僅做展示，不作為個股推介。

【阿裡上調AI投入指引，關注國産算力與太空算力】

國産算力方面，阿裡巴巴發佈FY2Q26財報，阿裡雲季度營收398.24億元，同比+34%，公司表示客戶需求旺盛，訂單數量增速高於服務器上架速度，或將在此前提出3800億投入的基礎上額外新增投資；DeepSeek開源新模型DeepSeek-Math-V2，模型在IMO-ProofBench基準以及近期數學競賽上的表現優異，數學推理能力顯著提升。

太空算力方面，北京擬700-800公裡晨昏軌道建設運營超過千兆瓦（GW）功率的集中式大型數據中心係統，以實現將大規模AI算力搬上太空。華泰證券認為，國産算力需求仍在快速擴張，將驅動相關投資進一步增長，同時太空數據中心建設有望推動相關産業融合發展，建議關注國産算力相關板塊以及太空算力相關産業鏈。

（來源：華泰證券20251201《關注國産算力與太空算力》）

【泡沫之問：AI繁榮下的真實與過熱】

國金證券認為，當前AI發展並無明顯泡沫。北美四大CSP（谷歌、Meta、微軟、亞馬遜）高資本開支具備可持續性，且有進一步提升空間。25Q3微軟、亞馬遜、谷歌、Meta資本開支合計973億美元，同比+65%，且四大CSP均表示26年CAPEX將繼續提升。

四大雲廠商的CAPEX提升空間來自：1）CSP自身營收與利潤端的增長；2）資本開支投入比例進一步提升。25Q3四大CSP合計營收3966億美元，同比+17%，25Q3淨利潤合計866億美元，同比+6%。資本開支比例來看，四大CSP 25Q3合計CAPEX/EBITDA達到62%，並非歷史極限水平，亞馬遜在歷史上多個季度CAPEX/EBITDA均高於100%，3Q21~3Q22連續五個季度CAPEX/EBITDA均高於85%。

目前AI to B商業模式逐漸形成閉環，雲廠商雲業務受益AI增速加速，工業類部分龍頭企業如台積電、UPS、沃爾瑪等已經開始使用Al提升生産效率。根據Oracle，工業類企業有望通過Al進行生産設備的維護，提升5~20%的員工生産效率，同時降低15%的設備停機時間。隨著行業龍頭已經開始使用AI提升效率，未來其他工業類企業有望跟進，提升AI的整體利用率，帶動雲廠商雲業務增長，實現to B端的商業模式閉環。To C端模型廠收入增長迅速，22年OpenAI收入僅280萬美元，今年有望達到130億美元。未來消費電子端側創新有望帶動更多to C AI應用。

（來源：國金證券20251122《泡沫之問：AI繁榮下的真實與過熱》）

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内容來源：有連雲