證券ETF龍頭(159993)連續4天淨流入，機構看好券商板塊補漲機會

機構人士指出，8月後券商跑輸科技跑輸大盤，有國家隊因素，這些資金主要是15年的救市資金，國泰海通200多億，佔比40%，中信接近500億，大部分都賣完了，所以抛壓小了，不會持續去兌現（證金的資管計劃錢），所以券商的包袱輕了。

此外，當前時點跟8月份不同，當前市場情緒有所回落，八月份其他版塊賺錢效應強，所以資金很難去找券商買，持有機會成本太高了。但是目前，獲利資金兌現了，科技估值又高，大家擔心明年的海外風險和經濟，所以又會像6月份一樣從補漲低位版塊的邏輯去思考。

券商以前也有過類似的情況，19年初漲完後橫盤了一年，一直到20年中受一些催化起來，期間白酒、醫藥、半導體都不錯。而20年漲完後又橫盤了一年，到21年啓動。根本原因是宏觀經濟情況，流動性改善，企業盈利改善，政策給力，大盤向上預期強，券商的行情啓動就快，現在彈性品種多了，市場不太聚焦券商，但是牛市旗手的邏輯還在，如果明年宏觀環境改善，滯漲的券商還是有機會。

現在的問題是，券商滯漲了多少，有什麼催化能起來？

1. 從pb和roe對應的角度，業績那麼好，雖然提前反應在股價了，但也有10%左右的空間，這個是安全墊

2. 催化有幾類：一個是券商自身的催化，比如並購、公募業績基準等，一個是宏觀經濟的，比如經濟數據改善，更大的政策刺激力度

3. 時間點：一方面12月會議前市場可能會有一些小作文，可能有交易的機會，一方面就是從明年全年的維度，明年的資本市場上漲目標還是得券商來帶動，不是不能漲，而且避免大漲大跌。

截至2025年12月1日 10:22，國證證券龍頭指數(399437)成分股方面漲跌互現，國聯民生(601456)領漲3.03%，華泰證券(601688)上漲1.85%，國泰海通(601211)上漲1.67%；天風證券(601162)領跌。證券ETF龍頭(159993)多空膠著，最新報價1.27元。

從資金淨流入方面來看，證券ETF龍頭近4天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得5534.07萬元淨流入，合計「吸金」6358.67萬元，日均淨流入達1589.67萬元。

證券ETF龍頭緊密跟蹤國證證券龍頭指數，為反映滬深市場證券主題優質上市公司的市場表現，並為投資者提供更豐富的指數化投資工具，編制國證證券龍頭指數。

數據顯示，截至2025年11月28日，國證證券龍頭指數(399437)前十大權重股分別為東方財富(300059)、中信證券(600030)、華泰證券(601688)、廣發證券(000776)、招商證券(600999)、國泰海通(601211)、興業證券(601377)、東方證券(600958)、光大證券(601788)、財通證券(601108)，前十大權重股合計佔比79.05%。

内容來源：有連雲