港藥再度活躍！港股通創新藥ETF(159570)沖高回落，超4200萬元資金狂湧！ 解析全球T0P 100大藥，BD未來如何走？

今日（11.27），港藥探底回升，創新藥純度100%的港股通創新藥ETF(159570)一度漲近1%隨後回落翻綠，成交額快速突破14億元！資金面上，盤中獲超4200萬元淨流入，近10日累計「吸金」超15.7億元！截至11月26日，港股通創新藥ETF(159570)最新規模超239億元，同類持續領先！

消息面上，美12月降息概率提升，利率敏感的創新藥板塊近期反彈！

港股通創新藥ETF(159570)標的指數權重股過半飄紅：康方生物漲超3%，信達生物漲超2%，石藥集團、科倫博泰生物-B漲超1%，三生制藥、翰森制藥微漲。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【創新藥出海已成趨勢，新技術開發引領未來！】

方正證券指出，創新藥出海已成趨勢，大交易不斷湧現。近十年，全球範圍内醫藥交易數量呈穩步增長趨勢，總交易金額從569億美元大幅增至1874億美元，首付款從83億美元增至139億美元。中國相關交易數量和總交易金額增長勢頭更猛，總交易金額從31億美元大幅提升至571億美元。2024年中國相關交易數量及金額約佔全球交易數量及金額30%。

技術創新不斷驅動行業向上及出海BD。本輪創新浪潮由中國參與新技術帶動，ADC、雙抗多抗、二代IO、GLP1等，中國在這些領域的創新藥研發領先，眾多創新産品開始讀出數據，隨著新技術新靶點品種的不斷湧現，以及BD交易的不斷達成，早期創新管綫價值將被進一步發現並定價。

【從全球T0P100大藥，看未來各領域BD方向】

1、腫瘤領域：以IO+ADC作為腫瘤基礎療法，目前二代IO領域和ADC領域依舊火熱，PD-1雙抗已落地多個大交易。2024年帕博利珠單抗以294.82億美元，仍在高增，該行預計隨著未來PD-1專利不斷到期，二代IO(PD-1雙三抗)有望逐步替代PD-1單抗的市場。

2、免疫呼吸疾病領域：重磅産品眾多，然而隨著專利到期，前一代大藥阿達木單抗、司庫奇尤單抗等大産品也面臨沖擊。新一波自免浪潮中，Th2、Th17通路成為最大的機會，賽諾菲度普利尤單抗2024年141億美元的銷售額成為自免領域新榜首。自免領域的創新和BD需求依舊不減，雙抗、TCE、in vivo CART等成為熱門賽道。

3、心血管及代謝：心血管與代謝疾病治療藥物的市場規模持續龐大。GLP-1(R)類藥物作為近年CVM領域的革命性産品，在2024年全球銷售額已突破500億美元，並展現出持續的增長勢頭。小分子口服藥物、減重增肌藥物成為市場關注新方向。降血脂賽道引人關注，新技術新機制藥物火熱。

4、CNS領域：阿爾茲海默症、抑郁症等神經精神領域藥物研發熱度不減。

（來源：方正證券20251126《從全球T0P100大藥，看未來各領域BD方向》）

【全球重回降息通道，國内政策結構性轉向！】

光大證券表示，全球重回降息通道，國内政策結構性轉向。隨著美在2025年9月再次降息，宏觀環境有望重回降息通道，利好創新類資産。同時，隨著全球普遍性的人口老齡化，衛生支出上行態勢明顯，驅動著醫藥産業的全球需求擴容。近年來，中國醫藥創新崛起已勢不可擋，未來的全球醫藥總需求蛋糕將被中國醫藥産業搶佔越來越大比例，帶動中國醫藥産業鏈在全球範圍内的長足發展。此外，國内政策亦出現結構性轉向，醫保談判「騰籠換鳥」支持創新藥，集採「反内卷」穩定産業盈利。

（來源：光大證券20251124《小核酸藥物風起雲湧，下一代創新藥浪潮呼之欲出》）

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)】

港股通創新藥ETF(159570)標的指數100%佈局創新藥！截至10月，前十大成分股權重高達72.47%，高純度濃縮港股通創新藥精華！

來源：國證指數官網，截至2025/9/30。成分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數是彈性更高的創新藥，截至7月末，2025年内漲幅超109%，港股醫藥類指數領先！

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通創新藥ETF(159570)屬於中等風險等級(R3)産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型(C3)及以上的投資者。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數為國證港股通創新藥指數，該指數近5個完整年度(2020-2024)的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。

内容來源：有連雲