國債ETF5至10年(511020)、國開債券ETF(159651)交投活躍，機構稱新規落地將是債市第二波行情的起點

截至2025年11月26日 10:10，國債ETF5至10年(511020)最新報價115.58元，國開債券ETF(159651)最新報價106.67元。規模方面，國債ETF5至10年最新規模達16.31億元。

消息面上，昨日超長利率債（20Y以上）二級交易，債基-66億，險資+43億，債基是主要的淨賣出方；上周四-本周二，券商自營-228億，債基-114億，險資+233億，農商行+64億。

機構指出，近一周超長利率債調整源於券商自營及債基賣出。基金贖回費新規傳言時不時擾動債市，希望早日落地，消除不確定性。新規落地將是Q4債市第二波行情的起點。當前，央行7D-3M-6M-1Y工具邊際利率已經到了1.4%-1.45%-1.50%-1.55%，11月買斷式及MLF均下調了5BP，其中MLF利率較年初降幅高達45BP，21天國庫存款邊際到了1.40%。

機構認為，同業存單利率遲早要下去，OMO 7D利率下調迫在眉睫。後續DR001及同業活期利率上限應該大幅下降。

國債ETF5至10年緊密跟蹤中證5-10年期國債活躍券指數(淨價)，中證5-10年期國債活躍券指數從滬深交易所或銀行間市場上市的記賬式附息國債中,選取發行期限為5年、7年和10年的債券作為指數樣本券,採用非市值加權計算,以反映上述三個期限國債活躍券的整體表現。

國開債券ETF緊密跟蹤中債-0-3年國開行債券指數(總值)財富指數，中債-0-3 年國開行債券指數隸屬於中債總指數族分類，該指數成分券包括國家開發銀行在境内公開發行且上市流通的待償期 3 年以内（包含 3 年）的政策性銀行債，可作為投資該類債券的業績基準和標的指數。

數據來源：wind

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内容來源：有連雲