PANews 11月26日消息，據The Block報道，Ethena的合成穩定幣USDe總鎖倉價值（TVL）從10月份的148億美元跌至目前的76億美元，降幅超過50%。受市場環境疲軟、槓桿需求減少影響，永續資金費率壓縮，該穩定幣目前的年化收益率約為5.1%，低於年初的兩位數收益。盡管TVL有所下降，但USDe的使用量呈上升趨勢，上月鏈上交易額超500億美元。
TVL急劇收縮，很大程度上是由DeFi協議中盛行的槓桿循環策略平倉所致，尤其是在Aave等借貸市場。這些套利策略包括：反復將質押的USDe（sUSDe）作為抵押品存入，以高貸款價值比借入USDC，再換回sUSDe，並重復這一過程，實現10倍甚至更高的有效槓桿。只要USDe的年化收益率超過USDC的借貸成本，這種交易就能持續盈利；然而，隨著收益率下降，目前已低於在AAVE借入USDC的5.4%成本，致使部分人平倉其套利交易。
内容來源：PANews
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