
PANews 11月26日消息,据The Block报道,Ethena的合成稳定币USDe总锁仓价值(TVL)从10月份的148亿美元跌至目前的76亿美元,降幅超过50%。受市场环境疲软、杠杆需求减少影响,永续资金费率压缩,该稳定币目前的年化收益率约为5.1%,低于年初的两位数收益。尽管TVL有所下降,但USDe的使用量呈上升趋势,上月链上交易额超500亿美元。
TVL急剧收缩,很大程度上是由DeFi协议中盛行的杠杆循环策略平仓所致,尤其是在Aave等借贷市场。这些套利策略包括:反复将质押的USDe(sUSDe)作为抵押品存入,以高贷款价值比借入USDC,再换回sUSDe,并重复这一过程,实现10倍甚至更高的有效杠杆。只要USDe的年化收益率超过USDC的借贷成本,这种交易就能持续盈利;然而,随着收益率下降,目前已低于在AAVE借入USDC的5.4%成本,致使部分人平仓其套利交易。
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