基本面：在季節性因素、低基數效應和「反内卷」共同作用下，10月CPI、PPI同環比均有回升。10月我國CPI同比+0.2%，高於市場預期（-0.1%），10月我國PPI同比-2.1%，高於市場預期（-2.3%）；環比+0.1%，年内首次上漲。其中，石化化工産業細分板塊中，石油天然氣開採業PPI同比-8.4%（前值-8.6%），石油、煤炭及其他燃料加工業PPI同比-5.8%（前值-7.8%），化學原料及化學制品制造業PPI同比-5.0%（前值-5.2%），釋放出基本面底部回升信號。
産業趨勢：《石化化工行業穩增長工作方案（2025-2026年）》出台以來，在政策支持之下，産業科技創新能力有望得到增強，新型市場及應用需求有望得到拓展，供給端有望得到科學調控，石化化工行業轉型升級有望加速。化工板塊資本開支已近尾聲，在建工程同比連續三個季度下滑，疊加老舊裝置淘汰更新+節能降碳等「反内卷」政策的深化與顯效，部分兩高及落後産能確定性退出，中小型企業加速出清，供給端邊際明顯改善。2025三季度石化産業指數整體ROE小幅回升至10.1%，築底態勢趨於明確，而市盈率分位數仍處於近十年中位數以下水平，板塊估值性價比值得關注。
相關産品：化工行業ETF（516570，場外聯接A/C: 020104/020105）一鍵打包三桶油、萬華化學等石油石化、基礎化工産業龍頭，跟蹤的中證石化産業指數指數構成接近於石化化工板塊中啞鈴策略標的，同時涵蓋高股息+高成長成份券，2023年以來收益表現在可比化工行業指數中保持領先。化工行業ETF管理+託管費率0.15%+0.05%/年，顯著低於石化化工板塊的同類ETF産品，較低的費率能夠有效為投資者降低成本支出，以更高性價比佈局石化化工産業供需兩端共振向好發展機遇！
内容來源：有連雲
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