資金周報
滬指刷新年内新高，會議首提航天強國，國防ETF(512670)單日漲超2.3% （10/20-10/24）

一、全市場概況

截至上周末，全市場權益類ETF總規模48379.35億元，過去一周場内總規模增加1431.15億元，總份額減少84.26億份，資金淨流出59.55億元。

從大類來看，商品ETF淨流入居前，達+ 148.51億元，主要係黃金板塊流入；寬基&策略板塊ETF淨流出居前，達- 200.79億元。

二、資金加減倉方向

具體到細分板塊，寬基&策略板塊ETF中，淨流入前三大板塊依次為：策略-紅利、科創50、科創200；淨流出前三大板塊依次為：創業板、滬深300、中證A500。

行業&主題板塊ETF中，淨流入前五大板塊依次為：機器人、創新藥、非銀金融、農業、互聯網；淨流出前五大板塊依次為：人工智能、半導體芯片、電池儲能、有色金屬、新能源車。

三、重點關注

1、滬指刷新年内新高，國防ETF(512670)當日漲超2.3%，同類費率最低且唯一

消息面上，會議首次提出「航天強國」「交通強國」表述並強調「以先進制造業為骨幹的現代化産業體係」，保持制造業合理比重，預示資源將優先配置於高端制造與基礎設施領域。

機構指出，國防ETF(512670)在技術上10月23日已金針探底120日綫附近後拉回重要支撐位（上一輪反彈的0.618分位），近期由於三季報緣故表現平淡，前期9.3的兌現也都消化完了，在這個區間多次強調以「性價比」看國防軍工。

2、wti原油大漲超5%，油氣ETF(159697)連續4日獲淨申購

國際油價持續上漲，WTI原油漲5.03%，報61.440美元/桶；佈倫特原油漲4.91%，報65.661美元/桶。消息面上，美歐宣佈制裁俄羅斯最大的兩家石油企業——俄羅斯國有企業俄羅斯石油公司和私有企業盧克石油公司，聲明未明確提及制裁生效日期，市場預計這將實質性收緊全球原油供給。

此外，本周多個北方城市最低氣溫創立秋後新低，目前2025年出現「雙重拉尼娜」的條件在不斷被強化，25年冬季或將迎來極寒天氣。25Q2以來天然氣需求逐漸好轉，25年1-8月天然氣表觀消費量累計同比下降0.1%，較1-2月累計同比下降3.4%有明顯改善。隨著採暖季天然氣消費旺季來臨，在冷冬預期的催化下，天然氣下遊需求有望持續修復。

在銷量方面，作為國内天然氣産銷龍頭，「三桶油」不斷加強市場開拓，25H1「三桶油」天然氣銷量合計同比增長3.2%，增速快於國内天然氣需求增速。在銷售定價環節，「三桶油」天然氣業務充分受益於天然氣市場化改革，隨著國内天然氣市場化改革深化，「三桶油」天然氣銷售環節受管制比例有望持續下降，非管制部分價格彈性有望持續提升，天然氣盈利能力有望持續向好。

單位：億元/份。數據來源：Wind，數據統計截至2025/10/27。

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内容來源：有連雲