ETF市場周報 | 海外局勢催化防守情緒，市場風格高低切換明顯，三大指數遭遇震蕩，芯片相關ETF持續保持強勢

市場回顧：

本周（2025年10月13日-10月17日），A股整體震蕩調整，後兩日整體交易量有所萎縮，創業板跌破3000點，回歸到9月初水平。當前A股市場正處於内外交織的關鍵階段。内部政策層面的持續支持和外部環境的不確定性形成對比。指數方面，三大指數均震蕩向下，深市、創業板回調較明顯。上證指數、深證成指、創業板指分別回調1.47%、4.99%、5.71%。

ETF方面，中美談判進展再次擾動市場走向，風險偏好階段性有所回落。雖然特朗普社交媒體表態略情緒化，最終未必兌現，前期漲幅較大的科技板塊在券商個股折算率出現變化以及風險偏好回落等情況下出現調整。 從本周ETF走勢看，全市場ETF平均跌幅5.46%，得益於美聯儲降息刺激與市場避險情緒的發酵，黃金累類資産沖高。商品類 ETF本周表現強勢，逆市漲幅7.65%。股票（策略）ETF、債券型ETF，本周微漲。

ETF漲跌幅：

漲幅方面，資金避險意識高企！黃金ETF異軍突起

具體來看，得益於美聯儲降息刺激與市場避險情緒的發酵，現貨黃金價格勢如破竹，在10月17日亞洲交易時段逼近4400美元/盎司大關，連續刷新歷史峰值，漲幅前十的ETF中被黃金賽道所佔領。其中黃金ETFAU（518860）漲幅超12%位居榜首，黃金ETF基金（518660）、金ETF（159834）等多支黃金ETF基金漲超11%。

消息面上，近日美聯儲降息步伐出現分歧，沃勒主張謹慎降息，採取漸進式降息路徑；而米蘭則激進主張呼籲大幅寬松以防經濟脆弱，支持大力度降息50基點。新美聯儲通訊社發文稱，受到美國經濟前景不確定性以及政府關門的影響，美聯儲分歧或更難彌合。

國盛證券指出，美國政府「停擺」風險與關稅政策的不確定性再度推升市場避險情緒，黃金的避險屬性持續凸顯；在避險需求與全球流動性寬松預期的雙重驅動下，金價有望延續上行趨勢。

跌幅方面，風險偏好回落，科技類相關ETF回撤明顯

但是外圍環境的不確定性加大以及資金面盈利兌現壓力增加，近期人工智能相關的科技賽道波動加大。科創相關指數沖高回落為主，機構重倉的科技股顯著調整。本周包括機器人、智能駕駛、科創半導體等相關ETF相關板塊出現明顯回調。

但值得注意的是，相關機構指出，預計短期市場整體震蕩、高切低行業輪動，中長期市場上漲趨勢延續、新一輪成長産業景氣周期明確，短期輪動難以精準把握，而中長期維度堅守AI産業趨勢和景氣硬支撐領域這兩個正確方向更加重要。

平安證券指出，國務院印發的《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》彰顯了國家對該領域的高度重視，在高層的高度重視下，我國AI産業未來將加速發展，堅定看好我國AI産業的發展前景。國産大模型持續叠代，正推動技術從「可用」向「好用」邁進，將加速應用端的落地普及，並驅動AI算力市場持續高速增長，同時大模型與國産AI芯片的協同深化，也有助於提升國産芯片的市場競爭力。

資金趨勢：

本期（2025年10月13日-10月16日），盡管市場高低切換下，高成長賽道資金有明顯流出迹象，但總體而言，資金佈局ETF市場的決心依舊未變，截至本周，資金連續6周資金大幅流入。本期資金淨流入超千億達688.86億元，場内資金信心持續提振。隨著第二批科創債的首日售罄，多只債券ETF迎來大資金流入，整體流入達766.04億。股票型ETF逢低佈局意願強烈，流入超470億，跨境型ETF、商品型ETF流入均超百億。

數據來源：Wind 截止：2025.10.13-2025.10.16

機構資金大舉認購，科創債ETF集中流入

本期（2025年10月13日-10月16日），美聯儲降息預期、貿易摩擦升級與區域政治風險交織，共同推升黃金避險與配置需求。短綫雖處超買區間，但波動率提升更多體現情緒擴張而非趨勢反轉，中期多頭邏輯仍穩固。黃金ETF興業（518880）流入超50億，領跑市場。銀行ETF（512800）流入超40億位居次席，科創芯片ETF（588200）流入超30億，位居流入榜第三，流入榜前十大ETF多數涉及避險資産。

短融ETF（511360））周成交額破2000億

成交額方面，短融ETF（511360）周成交額達2086.95億元、位居周成交榜榜首，銀華日利ETF（511880）、香港證券ETF（513090）周成交額均超1000億，分別為1062.15億、1043.43億位居二、三。債券類基金場内交投保持較高活躍度。

ETF發行市場方面，下周有4只ETF上市

前海開源中證民企300ETF（159106）該基金緊密跟蹤跟蹤中證民企300指數，該指數選取滬深市場中規模大、流動性好、具代表性的300家民營上市公司作為樣本股，全面表徵民企新銳力量。新質生産力含量高，前五大權重行業電子、電力設備、醫藥生物、通信、汽車合計佔比達60%。

一直以來，民營經濟都是我國經濟的重要支撐，近年來，我國民營經濟整體實力、創新能力、市場競爭力更是逐步提升，截至2024年9月底，民營企業佔全國企業總量的比重提升至92.3%。

廣發中證衛星産業ETF（512630）該基金緊密跟蹤中證衛星産業指數在行業配置上做到了對整個衛星産業鏈的全覆蓋，該指數從A股中選取50只業務涉及衛星制造、衛星發射、衛星通信、衛星導航、衛星遙感等領域的上市公司證券作為樣本，全面覆蓋衛星産業鏈各環節。

2025年政府工作報告明確提出「推進高水平科技自立自強」、「培育壯大新興産業」，衛星互聯網正是集成了這些戰略方向的核心領域。「十四五」規劃中也明確要建設「高速泛在、天地一體、集成互聯、安全高效的信息基礎設施」。

易方達上證580ETF（530100）該基金緊密蹤上證580指數，其選股範圍是剔除上證180和上證380成分股之後的滬市股票。從剩餘的股票中，再挑選出市值規模較小、流動性較好的580只股票。所以，它的成分股與前述三個指數也完全沒有重疊，主要代表小盤股。這是全新的「滬市小盤」指數，是小盤風格的代表。

上證580指數最顯著的特徵是創新成長屬性突出，樣本中約三成為科創板上市公司、四成為專精特新企業、五成屬於民營經濟、六成屬於新興産業。這樣的構成使其彈性更大，長期增長潛力更可觀（基日以來年化收益率約8.2%），但同時也意味著波動性和回撤風險更高。它非常適合風險承受能力較高、希望搏取超額收益並捕捉小盤股創新成長機遇的投資者。

華安國證港股通消費主題ETF（159285）該基金緊密跟蹤國證港股通消費主題指數，該指數匯聚了中國新消費浪潮中的領軍港股企業，覆蓋潮玩、茶飲、國潮珠寶美妝、戶外運動等高成長賽道。

中國消費市場正經歷深刻變革，精神消費、國潮崛起、性價比為王成為新趨勢。國證港股通消費主題指數聚焦港股通内優質新消費企業，為投資者提供佈局這一變革的前沿工具。標的企業不僅受益於中國消費升級與國潮崛起的大趨勢，更憑借獨特的商業模式（強IP、極致供應鏈、高端定位、科技成分、多品牌）、清晰的增長路徑（出海、下沉、品類拓展）和優秀的盈利能力，展現出強大的競爭力和投資價值。

内容來源：有連雲