多重催化劑引爆避險資産，黃金ETF基金(159937)年内漲幅超60%！

10月17日周五早盤，黃金ETF基金（159937）上漲3%，最新報價9.503。流動性方面，黃金ETF基金（159937）盤中換手率6.24%，成交金額23.78億元。連續5日資金淨流入29.18億元。拉長時間看，黃金ETF基金今年以來漲幅60.27%。

10月17日周五亞市早盤盤初，現貨黃金震蕩走高後回調，一度上漲逾50美元，刷新歷史高點至4380.79美元/盎司，截至發稿，報4337美元/盎司，漲幅0.26%。COMEX黃金期貨最新報價4341美元/盎司，漲幅0.85%。

10月17日，現經查詢，今日周生生足金飾品1281元/克，周大福足金飾品1247元/克，老廟黃金上海區域足金飾品1290元/克。

亞市早盤避險情緒激增

美國地區多家中型銀行爆出貸款欺詐事件，引發投資者對信貸質量和資産透明度的擔憂。美國74家最大銀行市值單日蒸發逾1000億美元，市場擔憂區域銀行體係的潛在風險或再度引發連鎖反應。受美國地區性銀行（Zions Bancorp）信貸欺詐擔憂刺激，現貨黃金上漲盤中最高至每盎司4380.79美元，盤中歷史新高。

黃金ETF同步走強

因市場對美聯儲年内再降息75個基點的預期升溫（10月降息25個基點，12月降息50個基點），而且美國政府繼續停擺，國際貿易局勢依然緊張。全球最大的黃金ETF——黃金ETF-SPDR（GLD.US）漲2.34%，持倉周四增加12.02噸，為近一個月最大單日增持，至1034.62噸，創逾三年新高。iShares黃金信託（IAU.US）漲2.31%，夜盤延續強勢表現。

美聯儲降息預期

美聯儲主席鮑威爾周二發表講話時表示，美國勞動力市場仍處於「低招聘、低解僱的停滯狀態」，這一被市場解讀為「鴿派信號」的表態，迅速引發了交易員對寬松政策的押注。

根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲10月降息25個基點的概率高達98%，而12月再度降息的預期已完全被計價。這意味著，美聯儲可能在年内重啓雙降息節奏，從而進一步壓低實際利率水平。

特朗普將晤普京談俄烏停戰

當地時間10月16日，美國總統特朗普在其社交平台上發文稱，其與俄羅斯總統普京的電話交談非常富有成效。特朗普表示，他將在顧問會議結束後在匈牙利佈達佩斯與普京會面，探討能否結束俄羅斯與烏克蘭之間的沖突。

多重催化劑共振

地緣局勢沖突+海外銀行業風險重燃+貿易摩擦升級+美聯儲降息預期+美國政府關門，共同催生避險需求，成為近期貴金屬瘋漲的推手。

投資邏輯深度解讀

短期催化明確：海外銀行業風險重現與貨幣政策轉向預期，強化黃金避險屬性和貨幣屬性雙受益邏輯。

長期戰略價值凸顯：

1）全球經濟碎片化加速：貿易摩擦常態化、地緣沖突持續，黃金作為非主權信用資産的對沖價值持續提升

2）央行購金趨勢穩固：全球央行連續18個月淨購金，去美元化背景下官方需求提供堅實支撐

3）債務風險螺旋上升：全球政府債務規模創新高，黃金作為終極償付手段的配置價值凸顯

4）貨幣政策周期轉向：美聯儲降息周期中，實際利率下行將顯著提升黃金資産吸引力

光大期貨表示，海外貴金屬市場出現持續過熱表現，不斷創出歷史新高的同時也帶來追高風險，加大市場的不安，獲利了結情緒存在導致價格大幅波動難免，但從推漲金價的邏輯看，暫時看不到明顯的利空因素，因此維係震蕩偏強看待，但上方空間存在不確定性。

黃金ETF基金（159937）及聯接基金（A:002610，C:002611，E類：021499）通過投資上海黃金交易所AU9999現貨合約，實現與國内金價的高度擬合，具有低門檻、低成本和交易形式多樣化等特點，支持T+0交易。長期來看，黃金中樞隨信用貨幣規模而穩定擡升，以及其在資産組合中對沖尾部風險的作用依然是其長期配置價值所在。黃金資産在過熱與衰退經濟周期裡的整體表現較好，投資者可採用定投黃金ETF基金的方式參與投資。

産品風險等級：中（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

黃金板塊相關個股：潮宏基、湖南黃金、西部黃金、老鋪黃金、四川黃金、赤峰黃金、紫金礦業、山東黃金、中金黃金、周大福（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

風險提示:基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所産生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。

内容來源：有連雲