人性之下，機制之上：用潮汕錢莊之錨解BNB Chain生態帝國

潮汕錢莊的核心是“自己人的錢不外流”，實現資金的絕對内循環與價值沉澱，BNB Chain的發展路徑和培養體係也似乎正朝著這個方向邁進。

“從資産發行到交易，到槓桿都沉澱在生態裡面”是這個模式的基石。Binance通過其宇宙CEX的地位，將全球，特別是亞洲的零售用戶和資金吸引進來 。然後，通過一係列設計，確保這些資金和用戶活動最大程度地留在其控制的BNB Chain生態内，形成一個強大的價值閉環：

• 入口（吸儲）：用戶通過BinanceCEX入金，購買BNB參與Launchpad/Holder airdrop/交易/出入金。
• 資産發行（價值轉移）：Four.Meme等平台扮演了“資産工廠”的角色，源源不斷地制造出新的Meme幣，為生態内的資金提供投機標的 。
• 交易（換匯/流通）：PancakeSwap作為生態内的“中央市場”，承接了幾乎所有的交易需求，交易手續費等價值被捕獲在鏈上 。
• 槓桿（信用擴張）：Aster 和Lista DAO等“嫡係”項目提供借貸服務和質押交易服務，讓生態内的存量資金能夠被放大，進一步推高交易活動，加速資本循環 。

這個過程就像一個錢莊，吸收了存款後，不是投向外部市場，而是在内部進行放貸、投資和交易，所有産生的利潤和價值都留在體係内，最終推高了整個生態（以及 $BNB）的價值。

潮汕錢莊論述參考：https://x.com/agintender/status/1930854170988597557

一、絕對内循環與價值沉澱的三層漏鬥結構

第一層：流量入口與資産發行 (Four.Meme)

Four.Meme 的核心角色就是作為流量入口和資産發行的“工廠”。

工業化的資産發行平台：Pump.fun 創造了Meme 的啓動平台模式，而BNB Chain則通過Four.Meme等平台將其“工業化”了 。這意味著BNB Chain建立了一條高效、規模化的“生産綫”，可以源源不斷地創造出新的Meme幣資産 。這種持續的“上新”能力，是吸引投機性和尋求高回報的零售用戶的關鍵，為整個生態係統帶來源源不斷的流量和關注度 。

捕獲零售用戶的引擎：BNB Chain的核心用戶畫像是龐大的全球零售用戶，尤其是在亞洲市場 。Meme的低門檻、高波動性和社區驅動的特性，完美契合了這一用戶群體的偏好 。因此，扶持Four.Meme這樣的平台，就等於掌握了吸引並轉化這些用戶的核心引擎。

第二層：價格公允與價值錨定 (Aspecta.ai)

Aspecta.ai 作為價格預言機（Aspecta的其中一個功能），是整個DeFi體係的“度量衡”。所有槓桿和借貸活動（如在Lista上進行的）都依賴於預言機提供的公允價格來計算抵押率和觸發清算。如果說槓桿是“油門”，那麼價格預言機就是“儀表盤”和“刹車”。通過扶持自己的預言機，Binance 確保了生態内最重要的基礎數據源的可靠性和一致性，避免了依賴外部預言機可能帶來的數據操縱或單點故障風險。這相當於“錢莊”擁有了自己專屬且絕對信任的資産評估師，確保了所有抵押品估值的準確性，這是整個信貸體係穩定的基石。

第三層：核心槓桿與金融基礎設施 (Aster, PancakeSwap, Lista)

如果說Four.Meme是吸引用戶進場的“前門”，那麼Aster、PancakeSwap和Lista就是承載這些用戶和資金進行深度經濟活動的“核心殿堂”。

1. PancakeSwap：流動性與交易核心 作為BNB Chain上絕對主導的DEX，PancakeSwap是整個生態的流動性中心 。所有通過Four.Meme發行的資産，最終都需要在PancakeSwap上進行交易和提供流動性 。它不僅是交易場所，更是衡量生態活躍度的關鍵指標。掌控了PancakeSwap，就等於掌控了生態内資産定價和流動性的命脈。
2. Aster Dex & Lista DAO：槓桿的直接提供者

• Aster Dex 是一個快速增長的去中心化合約交易平台 。其總鎖倉價值（TVL）在短時間内飙升570%，達到23.4億美元，加上最近的激勵交易活動，直接推動了BNB Chain活躍地址數的增長 。
• Lista DAO “借貸”是DeFi中最直接、最核心的槓桿工具。Lista通過提供穩定幣 lisUSD 來為生態係統提供資金支持 。穩定幣是DeFi樂高中的基礎模塊，是實現借貸、槓桿交易和衍生品等一切復雜金融活動的前提。

二、財富放大循環：從 $1 到 $n 的完整路徑

這個循環清晰地展示了各産品之間如何協同、聯動工作，將初始資本進行放大。（以循環貸為例）

第 1 步：投入

你帶著 $1，被 Four.Meme 的新項目吸引。

在 PancakeSwap 上用這 $1 購買了你看好的 Meme 資産。

第 2 步：抵押

將手中持有的 Meme 資産（或其他如 BNB 等資産）存入 Lista DAO 或 Aster 作為抵押品。

第 3 步：估值

Aspecta.ai (價格預言機) 立即對抵押品進行公允估值，並告訴 Lista/Aster 你的資産值多少錢，能借出多少資金。

第 4 步：借貸

基於 Aspecta.ai 的估值，從 Lista DAO 成功借出了一定數量的穩定幣 lisUSD (例如，價值 $0.6)。

第 5 步：再投資/放大

將借來的 lisUSD 穩定幣，再次投入到 PancakeSwap/Aster，購買更多的同一種 Meme 資産或者開合約，或是其他看好的新資産。

結果: 最初只用了 $1 的本金，但現在持有了價值 $1.6 的資産。你就此完成了第一次槓桿放大。（Aster能放大更多倍）

循環 ➔ $n

只要抵押的資産價格上漲，可借貸額度就會增加。參與者可以重復第 2 至第 5 步，不斷放大頭寸，最終將最初的 $1 理論上放大至 $n (同時也放大了風險)。

這個三層結構形成了一個強大的飛輪效應：

Four.Meme (入口) ➔ PancakeSwap/Aster (交易) ➔ Aster/Lista (加槓桿) ➔ PancakeSwap (再投資)

而 Aspecta.ai 則是貫穿始終、確保整個槓桿體係不會崩潰的“價值基石”。通過這種精密的協同設計，BNB Chain 為零售用戶打造了一台高效運轉的資本放大機器。

三、戰略意圖：為什麼必須將槓桿掌握在自己手裡？

Binance 將這些項目視為“嫡係”來培養，根本原因在於必須將生態係統的核心金融控制權——尤其是槓桿——務必掌握在自己手中。

風險管控與係統穩定性：“爆倉的時候容易出事”是關鍵。槓桿是一把雙刃劍，它能加速繁榮，也能在市場下行時引發連鎖清算，導致係統性崩潰。通過扶持Aster和Lista這樣的帶槓桿屬性的“嫡係”借貸、穩定幣和合約交易項目，Binance能夠更深入地了解生態的槓桿水平和風險敞口，擁有在極端情況下進行幹預和協調的能力，避免因第三方協議的崩潰而對整個BNB Chain造成毀滅性打擊。

加速飛輪效應：槓桿是生態增長的“放大器”。用戶可以將持有的資産Lista上抵押，借出穩定幣，再去PancakeSwap上購買新的Meme幣或其它資産。或者再去Aster上開n倍槓桿的倉位。這個過程極大地提高了資金效率，憑空創造了更多的購買力，從而推高了交易量、TVL和網絡活躍度。這使得的“Binance飛輪”能以更快的速度旋轉，讓生態繁榮的景象更加顯著。

價值閉環：通過確保資産發行、交易、借貸等核心環節都由生態内部的“嫡係”項目完成，Binance可以確保絕大部分價值（如交易費、借貸利息）都沉澱在BNB Chain内部，最終反哺 $BNB 的價值，形成一個商業閉環。

Binance的策略是構建一個垂直整合的金融生態係統：

用Four.Meme作為資産發行的引擎，不斷制造吸引零售用戶的“燃料”；然後通過PancakeSwap、Aster和Lista這些核心基礎設施，為這些用戶和資金提供交易、沉澱和加槓桿的場所，從而最大化生態的經濟活力和係統穩定性。

四、 中心化的信任與“大家長”角色

地下錢莊不依賴外部法律，而是依賴核心人物的信譽。BNB Chain的運作也高度依賴Binance這個“大家長”的隱性背書和強力幹預。

BNB Chain的去中心化程度一直備受诟病，其驗證者節點數量少且被認為與Binance關係密切 。然而，這種“中心化”在某種程度上反而成為了其吸引散戶的優勢：

• 信譽即擔保：項目方選擇在BNB Chain上發展，用戶選擇在上面交易，很大程度上是出於對“Binance”這個品牌的信任。Binance實驗室的投資或MVB計劃的入選，就像是錢莊老板對一個項目的“蓋章認證”，極大地降低了用戶的信任成本 。
• 強力幹預保平安：最典型的例子是2022年，BNB Chain因跨鏈橋被攻擊而選擇“暫停全鏈” 。從去中心化原教旨主義來看，這是不可接受的。但從“錢莊”的邏輯看，這是“大家長”在發生危機時，採取雷霆手段保護“家族”資産，防止擠兌和崩潰。這種做法犧牲了去中心化原則，卻迎合了其散戶群體對資金安全的樸素需求。

五、 高效率、低門檻與特定社群服務

地下錢莊之所以存在，是因為它比傳統銀行更快、更靈活、更懂“自己人”的需求。BNB Chain的成功，也因為它精準服務於一個特定群體——對成本敏感的全球零售交易者。

極致的成本和速度優勢：在2020年DeFi summer之時，相比以太坊高昂的Gas費，BNB Chain提供了極低的交易成本和快速的確認時間 。這對於Meme/DeFi 操作這種需要高頻、小額、快速進出的投機活動是至關重要的。它就像錢莊繞過了銀行繁瑣的流程，提供了最直接高效的服務。

服務特定文化社群：BNB Chain的崛起與亞洲，特別是中文社群的參與密切相關 。它成功地為中文Meme的爆發提供了“完美的培養皿”，從文化共鳴（如“幣安人生”這個meme）到交易習慣，都精準地迎合了這個龐大社群的需求 。這正如同潮汕錢莊服務於潮汕商幫，擁有天然的文化和信任基礎。

小結

將BNB Chain模式比作“潮汕地下錢莊”，並非貶義，而是對其商業模式本質的洞察。它揭示了一個事實：BNB Chain的繁榮，並非一個純粹去中心化、自下而上湧現的有機生態，而是一個由Binance 精心策劃、高度控制、實現了資本與價值内循環的、效率極高的鏈上經濟體。

這個模式雖然與加密世界的去中心化形態有所偏離，但它在商業上無疑是極其成功的。它以最務實的方式，滿足了最廣大的零售用戶的核心需求：低成本、高效率、以及在一個混亂市場中對“大家長”的信任依賴。

人性之下，機制之上 —— 就是人生。

内容來源：PANews