防守一波，白酒行業底部機會來襲？食品飲料ETF天弘(159736)跟蹤指數最新估值處近十年低位

截至2025年9月4日午間收盤，食品飲料ETF天弘(159736)跟蹤指數成分股歡樂家(300997)領漲12.82%，均瑤健康(605388)上漲7.75%，五芳齋(603237)上漲6.65%。

截至9月3日，食品飲料ETF天弘(159736)最新份額達72.08億份，創近1年新高。

資金流入方面，食品飲料ETF天弘最新資金淨流入746.99萬元。拉長時間看，近5個交易日内有4日資金淨流入，合計「吸金」7401.88萬元，日均淨流入達1480.38萬元。

從估值層面來看，食品飲料ETF天弘(159736)緊跟蹤的中證食品飲料指數最新市盈率（PE-TTM）僅22.4倍，處於近10年9.22%的分位，處於歷史低位。

食品飲料ETF天弘(159736)緊密跟蹤中證食品飲料指數，該指數以中證全指為樣本空間，選取歸屬於飲料、包裝食品與肉類兩個行業的上市公司股票作為成分股。十大重倉股包括貴州茅台、伊利股份、五糧液、山西汾酒、泸州老窖、海天味業等多只大市值龍頭股。

【相關産品】

食品飲料ETF天弘(159736)，配置場外聯接基金（A:001631；C:001632）。

【熱點事件】

消息面上，2025年9月1日，個人消費貸款貼息政策正式落地，有效期至2026年8月31日。個人消費貸款貼息政策是中央財政首次對個人消費貸款進行貼息，旨在通過降低居民消費信貸成本，激發消費潛力，促進擴大内需，鞏固經濟持續向好發展態勢。財政部相關負責人此前表示，明年8月底政策到期後，還會開展效果評估，研究視情況延長政策期限，或擴大支持範圍。

【機構觀點】

招商證券指出，25Q2白酒行業在「禁酒令」制約下加速出清，二、三綫企業出清相對徹底，頭部企業韌性較足，仍待清理市場包袱。展望25Q3，政策對動銷影響邊際減弱，但消費力尚未好轉疊加需求場景仍被制約下，預計雙節動銷仍有雙位數以上下滑。頭部酒企的報表出清將會是行業拐點的關鍵信號，這也有望重塑産業、渠道、資本市場預期，行業底部將會逐步顯現。考慮到26年價格指標轉正有望帶動通脹與企業盈利上升，白酒需求有望持續恢復。

中信證券分析指出，根據目前消費場景的恢復情況、頭部酒企調整節奏、渠道庫存價盤狀態等因素，我們預計下半年或是大部分酒企報表業績下滑斜率最大的階段。考慮到今年以來白酒板塊嚴重跑輸HS300等核心指數，且板塊估值亦處於3年及以上的底部區間，存在補漲需求，再考慮到後續需求逐步復蘇趨勢明確，我們看好白酒行業底部配置機會。

内容來源：有連雲