四部委聯合印發《化工老舊裝置淘汰退出和更新改造工作方案》，推動老舊裝置淘汰更新。針對具體子行業，上一期《石化化工行業穩增長工作方案》（2023年）提出，推進煉油、乙烯、對二甲苯、甲醇、合成氨、磷铵、電石、燒堿、黃磷、純堿、聚氯乙烯、精對苯二甲酸等行業加大節能、減汙、降碳改造力度等。此外，2021年10月24日，國務院發佈《關於印發2030年前碳達峰行動方案的通知》，要求到2025年，國内原油一次加工能力控制在10億噸以内，主要産品産能利用率提升至80%以上。在政策端推動下，未來國内煉化産能有望維持在10億噸以内，供給端逐步穩定。
根據百川盈孚，2019年-2023年，國内滌綸長絲産能快速增長，從3328萬噸增長至4316萬噸，年化增長率5%。2025年6月末，國内滌綸長絲産能4438萬噸，相較2024年增長2.2%。2024年以來，國内滌綸長絲産能增速顯著放緩，主要由於高油價持續疊加行業供需走弱，滌綸長絲行業景氣度下滑顯著。在新增産能方面，國内滌綸長絲2025年下半年預計新增産能160萬噸，2026年預計新增産能220萬噸，2027年預計新增産能245萬噸。滌綸長絲新增産能較少，行業從粗放式擴産轉向精細化運營，且企業更加注重差異化發展，新項目更多聚焦高附加值産品，響應終端對特種材料的需求，推動行業從「量增」轉向「質升」。
滌綸長絲作為産量最大的化學纖維，技術、工藝已趨近成熟，目前我國滌綸長絲已形成較為集中的行業格局。桐昆股份産能佔比最高，達31.1%，産能為1350萬噸。新鳳鳴緊隨其後，佔比18.5%，産能為805萬噸，國内滌綸長絲行業CR6（桐昆股份、新鳳鳴、恒逸石化、恒力石化、東方盛虹、榮盛石化）高達87.9%。滌綸長絲行業未來新增産能較少，隨著油價下行和需求復蘇，行業景氣度有望提升。龍頭企業有望憑借一體化、規模化、高技術、低成本、強渠道等優勢，受益於滌綸長絲行業景氣復蘇。
國家針對反内卷、穩增長持續發聲，化工行業老舊裝置退出更新，有望推動供給側出清，滌綸長絲行業格局有望持續優化，相關龍頭將持續受益。建議關注「煉化-化纖」龍頭企業：桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化、東方盛虹。
化工ETF緊密跟蹤中證細分化工産業主題指數，中證細分産業主題指數係列由細分有色、細分機械等7條指數組成，分別從相關細分産業中選取規模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數樣本，以反映相關細分産業上市公司證券的整體表現。
數據顯示，截至2025年7月31日，中證細分化工産業主題指數(000813)前十大權重股分別為萬華化學(600309)、鹽湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格礦業(000408)、華魯恒升(600426)、寶豐能源(600989)、衛星化學(002648)、恒力石化(600346)、雲天化(600096)、龍佰集團(002601)，前十大權重股合計佔比43.54%。
化工ETF(159870)，場外聯接A：014942；聯接C：014943；聯接I：022792)。
内容來源：有連雲
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