海外宏觀情況變化，如何通過小盤把握下一輪彈性窗口？

2025年以來，以中證1000、中證2000為代表的小盤風格領漲主要規模類指數。截至8月7日，中證1000、中證2000年内分別上漲15%、26%，躋身主要規模類指數前列。隨著美國披露最新的宏觀數據顯示，海外宏觀或已出現變化，在當下時點如何用小盤風格把握住下一輪的彈性窗口？

圖：今年以來小盤指數在主要規模類指數中漲幅靠前

數據來源：Wind，截至2025年8月7日

海外宏觀方面，受7月非農就業數據不及預期並大幅向下修正5月和6月數據後，市場對9月的降息押注快速提升，全球資金正重新定價「寬松—復蘇」交易。歷史經驗顯示，在美聯儲首次降息落地前的2-3個月，小盤成長風格往往提前啓動，以中證1000和中證2000為代表的小盤風格指數相對市場具備較明顯的超額收益。在當前具備降息預期的窗口下，市場存在資金搶跑迹象，可通過中證1000ETF易方達（159633）、中證2000ETF易方達（159532）一鍵佈局A股小盤風格。

圖：非農就業數據大幅下修歷史數據引發擔憂

數據來源：Wind，數據截至2025年8月7日

同時在基本面角度，小盤當前分子端盈利剪刀差正在收斂。根據截至2025年8月7日萬得數據顯示，中證1000和中證2000指數的2025財年一致預測淨利潤同比分別為41.2%和95.4%，基本面上修幅度領先於主要寬基指數。疊加去年低基數，三季度有望迎來「盈利-估值」雙擊。衍生品層面，IM貼水有一定程度緩解，同時類似2024年年初雪球敲入風險大幅緩釋，量化平倉帶來的尾部沖擊概率顯著降低。

圖：IM期貨深貼水有一定緩解

數據來源：Wind，數據截至2025年7月31日

「風起於青萍之末」，全球寬松預期與國内流動性寬松共振，或正拉開小盤成長新一輪行情序幕。投資者可借道中證1000ETF易方達（159633，場外聯接A類：016630；C類：016631）和中證2000ETF易方達（159532），一鍵分享「降息交易+流動性溢價」的雙重紅利。

内容來源：有連雲