降息預期升溫！金價、銅價將如何演繹？有色50ETF(159652)漲超1%，盤中再度吸金，連續3日獲淨申購，資金加速增倉「反内卷先鋒」！

8月6日，A股市場走勢分化，有色板塊震蕩上行，有色50ETF（159652）現「N」型走勢，截至10:46，漲1.12%，盤中實時再獲300萬份淨申購！此前，有色50ETF（159652）已連續兩日吸金超1100萬元！

（注：特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失。）

有色50ETF（159652）標的指數成分股漲跌不一，紫金礦業漲超1%，北方稀土、洛陽鉬業、中國鋁業等微漲，贛鋒鋰業、赤峰黃金等回調。

【有色50ETF（159652）標的指數前十大成分股】

截至10:33，成分股僅做展示使用，不構成投資建議，

消息面上，美國7月非農就業數據不及預期，5、6月數據大幅下修：7月新增崗位僅7.3萬（預期10.6萬），6月增幅從14.7萬下修到1.4萬，5月從14.4萬下修到1.9萬，合計砍掉25.8萬，這是2020年6月(疫情期)以來最大的下修紀錄。截至8 月3 日，CME9 月降息概率升至80.3%。

市場開始交易降息預期，有色板塊或將充分受益：

貴金屬方面，美國非農經濟數據下修激發市場對美國經濟的擔憂，市場避險情緒提振，黃金避險屬性突出。降息交易開啓，有望與去美元化實現共振，驅動金價啓動新一輪上行趨勢。

工業金屬方面：美聯儲降息還可能導致資本從美元資産流向其他資産類別，包括工業金屬，這可能進一步支撐銅、鋁等的價格。此外，降息有望提振市場對全球經濟復蘇的信心，增加對未來工業需求的預期，尤其是對用於建築、制造等行業的銅鋁需求。在需求增加的情況下，供應的滯後性可能會導致有色金屬價格進一步上漲。

【貴金屬：降息交易有望與去美元化實現共振，驅動金價啓動新一輪上行趨勢】

中金公司表示，降息交易有望與去美元化實現共振，驅動金價啓動新一輪上行趨勢。黃金板塊風鵬正舉，戴維斯雙擊有望延續：

一是全球黃金礦企單盎司利潤有望持續走闊。全球金企平均單盎司稅前利潤經歷過3Q20-4Q23 的下降之後，自1Q24 至1Q25 已持續回升。假定2025 年全球黃金平均AISC上行5%，按照1H25 倫敦金均價3075 美元/盎司測算，單盎司稅前利潤為1546 美元，較2024 年的952 美元上漲63%。測算1Q25 國内主要黃金上市公司合計歸母淨利同比+63%，1H25 已預告的A股金企歸母淨利潤合計同比+57%。

二是《黃金産業高質量發展實施方案》(2025-2027)發佈，黃金公司成長性有望進一步強化。《方案》指出黃金作為戰略性礦産資源，對維護國家産業和金融安全意義重大，明確國内黃金資源開發重點方向，包括重點資源勘探、開發區域及重點開發礦山，推進國内資源增儲上産。（來源於有色金屬20250805《新一輪降息交易有望啓動 黃金板塊風鵬正舉》）

【基本面金屬：降息預期、「反内卷」、「穩增長」三重因素共振】

中泰證券指出，降息的利多效應可能會逐漸增強，對商品價格形成支撐。在長期供需格局重塑背景下，基本金屬價格下行空間或有限，尋找下一個介入機會，尤其是對於供應剛性品種鋁和銅尤為如此。（來源於中泰證券20250804《宏觀數據顯衰退疊加淡季累庫，基本金屬承壓》）

此外，7月以來，在「反内卷」背景下，部分行業産能優化政策預期逐步升溫。有色方面，有關部門提出將持續落實銅、鋁、黃金産業高質量發展實施方案。相關政策落地有望為銅鋁等有色金屬帶來供給及需求兩方面優化：1、供給端有望實現産能結構進一步優化，提升行業整體産能利用率，促進行業高效發展的同時提升擁有優質産能的公司的盈利能力，以銅冶煉及氧化鋁為代表的有色金屬行業有望受益。2、需求端來看，下遊需求端相關配套方案的落地，在中長期有望優化下遊需求結構，推動新興領域需求保持樂觀增長，提振有色金屬的中長期需求增速，維持供需結構向好，金屬價格中樞有望擡升。（來源於平安證券20250803《有色「穩增長」方案推出在即，産業格局有望加速優化》）

整體來看，當前整個有色配置價值突出，受「供給端收縮政策、需求端新質動能、經濟周期共振」等多重利好，規模同類領先的有色50ETF（159652）也備受關注！

據公開數據整理，有色50ETF（159652）標的指數全面涵蓋金、銅、稀土等金屬板塊，根據中信三級行業分佈，其銅含量達31%，同類領先！

若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準規模領先、「金銅含量」更高的有色50ETF（159652），場外聯接(A類：019164；C類：019165)，一鍵把握經濟復蘇和降息周期行情！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。有色50ETF屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於國證生物醫藥指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲