逆轉信號？農行刷新新高！首批銀行中報預喜，百億銀行ETF(512800)走強

今日(2025年8月1日)市場全天震蕩調整，三大指數集體收跌。銀行早盤高開下探，隨後伴隨著大盤回調、風險偏好收緊，銀行轉而走強，午後維持紅盤震蕩，百億頂流銀行ETF（512800）場内價格收漲0.59%，全天成交額9.85億元。

圖片來源：Wind

銀行股多數走強，截至收盤，寧波銀行漲超2%，南京銀行、成都銀行、杭州銀行、青島銀行、江蘇銀行漲超1%。值得一提的是，農業銀行盤中刷新歷史新高，為近半個月銀行股回調以來的首個新高。

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消息面上，上市銀行中報季拉開序幕，目前已有杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行、齊魯銀行、青島銀行5家發佈了2025年半年度業績快報，歸母淨利潤增速全部實現正增長，其中4家增幅達到了兩位數。

業績不斷預喜的同時，中期分紅的步伐也逐步靠近。長沙銀行、常熟銀行、滬農商行等多家銀行近日披露了2025年中期分紅相關進展。長江證券認為，投資回報的流動性角度上看，即使每年分紅金額不變，更高頻次的分紅回報也會帶來高流動性價值和確定性更強的現金流。中期分紅也有利於投資者更穩定、長期持有紅利型銀行股，支撐股價持續上漲。

行業整體展望，浙商證券預計今年上半年上市銀行營收和歸母淨利潤降幅有望收窄，主要考慮息差降幅和非息降幅均有望收斂。預測上市銀行營業收入同比下降0.9%，降幅環比收窄0.8個百分點；歸母淨利潤同比下降0.5%，降幅環比收窄0.7個百分點。

天風證券也表示，在銀行股長期破淨和2025年上半年業績可能兌現部分基本面邊際改善預期的背景下，短期因素造成的股價波動並不影響銀行板塊未來長期的估值修復進程。雖然銀行股價表現與基本面存在「背離」現象，但是基本面邊際改善仍能提振市場情緒。展望銀行股中報業績，銀行基本面壓力有望邊際緩解。

國信證券認為，銀行板塊近期出現回調主要是牛市氛圍漸濃，追求超額收益的交易性資金在撤退；不過當前以保險為代表的絕對收益資金仍面臨比較嚴重的資産荒，預計銀行板塊回調大概率已經接尾聲；後續待政策發力，經濟復蘇預期增強，銀行板塊將迎來加速上漲行情，跑出超額收益。

值得注意的是，券商板塊回調區間，資金密集加碼。上交所數據顯示，銀行ETF（512800）近10日累計獲資金淨流入9.28億元。

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銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。截至7月31日，銀行ETF（512800）最新基金規模超144億元，年内日均成交額5.67億元，為全市場10只銀行業ETF中規模最大、流動性最佳。

數據來源：滬深交易所等。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲