港藥持續強勢！純度100%的港股通創新藥ETF(159570)再度漲超2%！機構復盤：迎接中國創新藥十年黃金期！

今日（7.23），港股集體飄紅，創新藥純度100%的港股通創新藥ETF（159570）再度漲超2%，盤中成交額已快速突破11億元，近60日淨流入更是接近50億元，昨天再度吸金！截至7月18日，港股通創新藥ETF（159570）最新規模超100億元，再度刷新歷史紀錄，規模和流動性領跑同類！

港股通創新藥ETF（159570）標的指數成分股多數飄紅：受CRO業績拉動，康龍化成漲超13%，藥明合聯漲超13%，藥明生物漲超7%，藥明康德漲超2%。其他個股中，樂普生物完成H股轉換，漲超9%，三生制藥、信達生物漲超2%。

消息面上，據公司公告，藥明合聯預期2025年上半年收入同比增長超過60%，經調整淨利潤同比增長超過67%，淨利潤同比增長超過50%。預期增長主要歸因於抗體偶聯藥物（ADC）及更廣泛生物偶聯藥物行業的下遊需求持續旺盛。此外，樂普生物7月21日公告稱，公司54,268,364股未上市股份轉換為H股已於2025年7月21日完成，且轉換H股將於2025年7月22日上午九時正開始在聯交所上市。

【醫藥行業2025Q2基金持倉分析：創新藥為共識度最高的加倉方向】

據華福證券統計，二季度醫藥行業基金重倉佔比回升。分不同基金類型看，藥基中創新藥佔比提升較多，CXO、中藥、專科連鎖佔比下降較多；非藥基中創新藥、綫上藥店佔比提升較多，專科連鎖、CXO佔比下降較多。

（來源：華福證券20250722《醫藥行業25Q2基金持倉分析》）

【機構復盤：中國創新藥投資十年】

天風證券復盤中國創新藥十年，認為：

（1）政策十年：監管轉變重塑産業生態：創新藥的發展離不開政策扶持。2015年7月22日的臨床試驗數據自查核查拉開了改革序幕。隨後44號文重新定義了新藥和仿制藥，在中國醫藥歷史上起轉折性的意義；2018年後，資本與創新藥支持政策共振，推動創新藥市場大力發展；2020年後，創新藥政策持續升級，在避免内卷的基礎上繼續對高質量創新藥進行持續支持。2024年起，創新藥支持上升至國家層面，未來政策確定性有望繼續增強。

（2）産業十年：從仿制跟隨到全球參與：中國創新藥從無到有，在數量（臨床數量）、質量（FIC臨床佔比）、技術（同靶點國産分子上市時間）上均有明顯突破；完整齊全産業鏈的加持、CXO的蓬勃發展、明顯的工程師紅利、基礎研究能力提升和研發大力投入，為創新藥發展提供熱土。産業升級最終反映到出海方面：中國創新藥的質量在海外認可度持續提升，在海外上市創新藥數量持續提升，出海交易分子的金額持續增長。

（3）行情十年：資本周期與價值重構：從持倉情況看，狹義的創新藥投資（biotech）自2023年才開始快速發展；回顧過去，2018年前打基礎，2019-2021年體現了資本熱潮，但更多反應在創新藥産業鏈中；2021年後創新藥整體估值重塑。立足當下，新機制、良好數據的分子持續刷新出海金額的上限，中國創新藥正式參與到全球更廣闊的市場中。

（4）展望未來：創新藥投資的範式轉移：考慮到中國創新藥公司深厚的工程化改造能力，高質量的BIC、FIC分子持續湧現，早期數據的質量持續提升，在全球範圍内的競爭能力越來越出色。在海外創新藥市場規模是國内數倍的情況下，中國創新藥的估值主戰場有望從國内逐步轉向海外。我們認為，未來創新藥投資將更注重海外合作、更注重早期數據、更注重平台型公司，AI制藥、創新藥企盈利、突破性療法的重要性也有望持續提升。

（來源：天風證券20250722《2015-2025，中國創新藥投資十年復盤》）

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF（159570）】

港股通創新藥ETF（159570）標的指數100%佈局創新藥産業鏈，前十大權重合計佔比近72%，龍頭屬性突出！

港股通創新藥ETF（159570）標的指數是彈性更高的創新藥，2025上半年漲幅62.78%，港股醫藥類指數領先！

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF（159570），場外聯接（A類：021030；C類：021031）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創新藥ETF（159570）屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

港股通創新藥ETF（159570）標的指數為國證港股通創新藥指數，漲幅統計區間2024/06/27-2025/06/27，國證港股通創新藥指數近5個完整年度（2020-2024）的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。

内容來源：有連雲