滬指站上3500點，光伏板塊早盤再度拉升！泉果基金：「反内卷」政策驅動制造業盈利能力修復

2025年7月8日，全球股市震蕩上行，中國A股率先反彈。三大股指全面走高，滬指漲0.77%，深成指漲1.46%，創業板指領漲2.39%，全市場超4300只個股收紅。兩市成交額達1.45萬億元，較前一日放量近2500億元。

7月9日早盤，A股三大指數再次上攻，其中創業板指領漲，滬指站上3500點，上一次到達該點位是2024年11月8日。光伏設備板塊再度拉升，國晟科技觸及漲停，億晶光電此前漲停，首航新能、亞瑪頓、弘元綠能、通威股份漲幅居前。

市場普遍認為，這一強勢表現源於政策深化「反内卷」行動。

政策層面，高層定調多次呼籲「結構性反内卷」，6月中央財經委會議定調「新質生産力」戰略，強化産能優化。隨後，發改委帶隊赴包頭多晶矽基地落地「技改補貼」，工信部7月啓動新一批光伏企業座談。市場普遍視此為新層級響應，扭轉了對新能源産能過剩的擔憂。

産業層面延續樣板效應，在2024-2025年期間，光伏行業經歷了一係列變化。在産業層面，仍有一些樣板效應存在。據一些報道，矽料廠商採取了一些策略來支持價格，玻璃制造商如福萊特也實施了減産措施，産能利用率有所提升。同時，政府的引導政策和綠色信貸支持對行業發展起到了促進作用。新能源相關板塊，包括鋰電池和風電，在經歷了2023-2024年的調整後，當前估值處於相對較低的水平，市場資金流入量也有所增加。

泉果基金分析認為，在政策介入下，「反内卷」相關的行業後續可能由政策驅動轉向基本面驅動，産能側的出清則對整個制造業的盈利能力修復和估值的修復都非常有利。

内容來源：有連雲