「專網通信案」餘波未消！瑞斯康達(603803.SH)董事長李月傑等被採取刑事強制措施

2025年7月7日晚間，瑞斯康達發佈的一則公告在資本市場引發震動。公告顯示，公司董事長兼總經理李月傑和董事朱春城因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪，已於7月5日被北京市公安局朝陽分局採取刑事強制措施，其中朱春城被取保候審。

圖片來源：上市公司公告

經公司向有關部門核實，該事件與2023年9月中國證監會對公司做出的行政處罰屬同一事項，標誌著曾震動市場的「專網通信案」首次進入刑事追責階段。

李月傑與朱春城均為瑞斯康達創始股東，截至2024年末，兩人各持有3869.3251萬股公司股票，按7月7日9.55元/股的收盤價計算，持股市值均超過3.7億元。今年60歲的李月傑去年年薪124.89萬元，除董事長職務外，還在公司多家關聯企業擔任執行董事。

74歲的朱春城同樣擁有深厚的行業背景，曾任中國巨龍通信設備有限公司副總裁。兩人曾組成一致行動人共同控制上市公司，直至今年4月協議到期解除後，李月傑才與股東任建宏簽署新的一致行動協議。

為維持公司運營穩定，瑞斯康達董事會已緊急召開會議，全票通過由董事兼副總經理韓猛代行董事長及總經理職責。公告同時強調，案件具體情況尚待公安機關進一步調查，公司將密切關注進展並及時履行信息披露義務。

此次刑事強制措施源於2021年爆發的「隋田力專網通信案」，該案被市場普遍解讀為涉及至少13家上市公司、累計金額超過900億元的融資性貿易網絡，被稱為「A股史上最大資金騙局」。

在瑞斯康達的具體案例中，證監會《行政處罰決定書》認定：自2018年起，公司將其全資子公司深藍迅通作為專網通信業務運營平台，與隋某力控制或指定的企業開展「沒有業務實質的虛假自循環業務」。

調查顯示，深藍迅通表面以生産企業名義加入通信業務鏈條，實質充當墊資方角色：先向上遊供應商支付大部分預付款，向下遊客戶僅收取少量預付款，待交貨完成後，下遊客戶再支付剩餘貨款，形成為隋某力方面提供資金的通道。

業務模式上，瑞斯康達採用「以銷定産」方式，先簽訂銷售合同，再依據預設毛利率倒算採購單價，與上遊簽訂數量一致的採購合同。這種操作直接導致公司2019年至2020年年度報告存在嚴重虛假記載。

2019年，公司虛增營業收入3.51億元，虛增利潤6378.67萬元，虛增收入佔當年披露營業收入的13.21%，虛增利潤佔比高達32.82%；2020年虛增營業收入2.81億元，虛增利潤5345.29萬元，佔比分別為14.41%和37.31%。

基於這些違法事實，證監會在2023年9月作出行政處罰：對瑞斯康達處以200萬元罰款；對李月傑、朱春城分別處以100萬元罰款；另有多名高管被處以50萬至80萬元不等的罰款。

財務造假曝光後，瑞斯康達業績持續滑坡。2024年年報顯示，公司實現營收13.82億元，同比下降14.99%，連續兩年下滑；歸母淨利潤虧損1.22億元，同樣連續兩年虧損超億元。

2025年一季度業績進一步惡化，營收僅2.5億元，同比暴跌34.89%；歸母淨利潤虧損1937萬元，同比下降195.2%。公司核心産品傳輸類設備和寬帶網絡類設備營收與毛利率均呈現明顯下滑趨勢。

市場對此次事件的反應已在股價上有所體現。7月8日開盤，公司股價應聲跌停。隨著案件進入刑事調查階段，這家曾被譽為「國内光纖通信接入領域領軍企業」的公司，正面臨創立二十餘年來的最大治理危機。

内容來源：有連雲