美聯儲降息預期降溫，黃金回落

7月4日，黃金ETF基金（159937）回落下跌0.8%，盤中換手率0.85%，成交金額2.39億元。拉長時間看，黃金ETF基金（159937）近一個月漲幅4.08%。近5日資金淨流入4.47億元。

7月4日周五早盤，現貨黃金最新報價3327.74美元/盎司，漲幅0.05%，最高報3334.44美元/盎司。

因美國就業數據強勁打消了市場對美聯儲近期的降息預期，美元指數在美盤前大幅上漲，現貨黃金回落，昨日最終收跌0.92%，收報3326.09美元/盎司；

據報道，美東時間周四，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國6月非農就業人數大幅超預期。這顯示勞動力市場成功抵禦了特朗普政府貿易和移民政策帶來的不確定性。

具體來看，美國6月季調後非農就業人口錄得14.7萬人，預期為11萬人，高於5月修正後的14.4萬人。美國6月失業率錄得4.1%，為2月份以來的最低水平，原本預期是小幅上升至4.3%。這表明勞動力市場依然健康。美國國債價格大跌，強於預期的非農就業報告促使交易員撤出對本月美聯儲降息的押注。利率期貨市場認為7月美聯儲降息概率接近於零。這反映了美國就業市場韌性，美聯儲降息預期降溫。

據報道，相關機構分析人士表示，7月降息的可能性已幾乎沒有，「美聯儲將在夏季暫停動作」，「就業數據是美聯儲調整政策的關鍵」，這份報告為鮑威爾繼續按兵不動提供了空間。利率互換數據顯示，交易員認為7月29-30日會議降息的可能性降至接近零，而9月降息的概率約為75%。

關稅方面，特朗普最早將於當地時間上周五發函告知貿易夥伴單方面關稅稅率；美國財長警告各國不要拖延貿易談判，關稅可回升至4月2日水平，預計約有100個國家將獲得至少10%的對等關稅。美國「大而美」法案在兩名共和黨議員反水的情況下獲眾議院通過，特朗普將於周六清晨簽署該法案，該法案將在十年内增加美國財政赤字3.3萬億美元，美國財政不可持續性擔憂仍存。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，美國經濟可能會經歷更長時間的高通脹。

福能期貨認為，當前金價驅動因素主要在避險情緒及實際利率之間切換，行情整體震蕩運行，建議新單可背靠EXPMA50日均綫逢低入多，若金價跌落均綫支撐則離場。

東吳期貨認為，降息預期減弱，黃金下跌。預計地緣政治等因素將支撐黃金長期維持震蕩上行趨勢。

中國銀河表示，美聯儲維持利率不變，關注滯脹風險，短期内降息可能性低。全球地緣沖突頻發及去美元化趨勢促使央行增持黃金，黃金ETF基金亦將持續購金。

東方金誠認為，2025年下半年市場避險需求仍然存在，這將為金價提供長期支撐。此外，全球央行黃金配置意願仍較強，隨著美元信用風險加劇，各國央行基於戰略安全與資産配置需求，將強化黃金儲備佈局。

黃金ETF基金（159937）及聯接基金（A:002610，C:002611）通過投資上海黃金交易所AU9999現貨合約，實現與國内金價的高度擬合，具有低門檻、低成本和交易形式多樣化等特點，支持T+0交易。長期來看，黃金中樞隨信用貨幣規模而穩定擡升，以及其在資産組合中對沖尾部風險的作用依然是其長期配置價值所在。黃金資産在過熱與衰退經濟周期裡的整體表現較好，投資者可採用定投黃金ETF基金的方式參與投資。

産品風險等級：中（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

黃金板塊相關個股：潮宏基、湖南黃金、西部黃金、老鋪黃金、四川黃金、赤峰黃金、紫金礦業、山東黃金、中金黃金、周大福（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

内容來源：有連雲