兩大公募巨頭競相佈局，這個新指數有點東西！

6月23日晚間證監會官網信息顯示，華夏基金和易方達基金同時申報上證580ETF和上證580ETF聯接基金。這上證580指數究竟有何魔力，讓易方達、華夏這兩大公募巨頭競相佈局呢？今天我們就來深入挖一挖這個指數。

數據來源：證監會官網

上證580又是何方神聖？

具體看，該指數是從滬市證券中選取市值規模較小、流動性較好的580只證券作為樣本，反映上海證券市場市值較小上市公司證券的整體表現。

其實上證580和上證50、上證180、上證380是一個家族的，同時他們都是互補的關係。簡單點來講，上證50就是經流動性和ESG剔除後，選取上證指數中規模最大的50只個股，反應的是大盤指數的走勢，上證180就是提出上證50後選180只，上證380就是剔除上證180後選380只。那上證580大家應該猜都猜到了，就是剔除上證380後選580只，基本都是以小微盤為主。

截至目前，上證580指數成份股的自由流通市值為2.67萬億元，樣本最大自由流通市值為145.26億元，最小的為6.82億元，畢竟跟蹤小微盤，因此總體市值小也在情理之中。

小身材卻有大「味道」

在A股市場中，市值小並不代表盈利能力差，相反在牛市中，小市值企業往往能憑借其高彈性的屬性博取超額收益，上證580就是很好的例子。

我們拉長時間看，對比上證50、上證180、上證380、上證580這四個指數，很明顯能夠感覺得到上證580整體的彈性是更足的，因而其市場表現在這四個指數中也最為強勢。但同樣錨定小盤的上證380表現的卻並不盡如人意。

主要原因還是因為，上證580成分股中的公司往往在細分領域擁有領先的技術和市場地位，具備較高的成長性。相對而言對於當下的「科技主綫」相性更高。

上證50、上證180、上證380、上證580市場表現對比

數據來源：Wind 截至：2025.06.23

這點在9.24之後的市場中尤為明顯。我們具體到到近一年的漲跌幅就能發現，上證580指數以22.93%的收益率傲視群雄。對比其他上證係指數斷崖式領先。這也更符合之前我們所說的科技主綫論據。

上證50、上證180、上證380、上證580近一年漲跌幅對比

數據來源：Wind 截至：2025.06.23

這種趨勢能否延續？

當前，市場仍在擔憂關稅戰潛在的二次升溫風險及美債信用風險等外圍風險。不過，從5月出口數據表現上來看，在對美直接出口大幅走弱的同時，中國整體出口增速卻仍然表現穩健，這主要得益於對歐盟及非洲的出口增速大幅走強，新興市場的蓬勃發展及歐洲的財政轉向或可提供可持續的需求增長，我國外貿的下遊需求結構正在持續優化，對美依賴度或持續走低，關稅戰二輪沖擊或有限。

綜合來看，前期市場擔憂的幾大風險均有望在7月逐步平穩落地，而這可能超越市場當前預期。而這其中小盤股對於市場利好預期的反應或許最為直接。

另一方面，數字貨幣概念的爆發性行情成為風格轉換的加速器。《穩定幣條例》政策預期推動區塊鏈相關個股集體走強，而該題材與TMT行業高度重疊。在寬基指數構成中，信息技術板塊在上證580指數權重佔比達24.35%，顯著高於滬深300指數的7.2%。這種行業分佈差異，使得題材熱度更直接地轉化為小盤指數的上漲動能。

上證580指數成分股行業分佈

數據來源：Wind 截至：2025.06.23

有分析認為，近期中小盤行情強勢主要還是在於核心邏輯的延續——流動性寬松基調或將延續，市場風險偏好回升以及季報風險釋放。流動性方面，央行強調「用好適度寬松的貨幣政策」，預計全年降準降息窗口仍存，小微盤股的彈性有望持續。疊加「類平準基金」託底，市場微觀流動性有所保障。

内容來源：有連雲