首現500億債券ETF，短融ETF(511360)最新規模突破509億元

Wind數據顯示，截至2025年6月20日，債券型ETF市場頭部效應顯著加劇，全市場僅2只産品規模突破500億元大關，其中海富通基金旗下的短融ETF（511360）以509.58億元規模穩居榜首。資金流入方面，短融ETF最新資金淨流入33.58億元，凸顯市場對短久期、高流動性資産的配置偏好持續升溫。

6月20日，財政部公佈1-5月財政收支情況。1-5月，全國一般公共預算收入96623億元，同比下降0.3%；一般公共預算支出112953億元，同比增長4.2%。

國盛證券指出，未來保持財政發力節奏，或需要增加新的預算規模以擴大赤字。4月25日，中央政治局會議指出，要不斷完善穩就業穩經濟的政策工具箱，既定政策早出台早見效，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節。會議後，降準降息落地，貨幣政策先行，但增量財政政策尚未出台，考慮到今年以來財政發力主要依靠政府債融資，内需對財政支持的依賴度較高，疊加美國關稅政策對外需的影響或逐步顯現，後續財政加碼支撐内需仍有必要，下半年增量財政政策可期。重點觀察7月底政治局會議以及8、9月份政策是否會加碼以及落地規模。

方正證券認為7月債市做多勝率較高，建議積極把握做多窗口期，重點關注利率債波段機會和中短久期高等級信用債配置價值。（1）短期交易策略方面，建議把握7月初季末效應消退後的資金面改善窗口，積極佈局利率債波段機會，尤其是超長期利率債。同時，可適當參與同業存單的交易性機會；（2）中期配置策略方面，建議重點關注保險資金青睐的債券品種，包括超長期利率債、銀行永續債和二級資本債等。同時，中短久期高等級信用債也具有較好的配置價值。（3）組合構建方面，建議構建"啞鈴型"債券投資組合，一方面配置超長期利率債以獲取資本利得，另一方面配置中短久期高等級信用債以獲取穩定的票息收益。同時，保持適度的流動性，以應對市場波動。（4）同時控制組合久期風險，避免過度加槓桿，密切關注央行貨幣政策變化和政府債發行情況。

短融ETF緊密跟蹤中證短融指數(淨價)，中證短融指數從銀行間市場上市的債券中，選取投資級短融作為指數樣本，以反映相應評級短融的整體表現。

内容來源：有連雲