殲-10CE戰機成巴黎航展「頂流」，國防ETF(512670)整固蓄勢

上周五，國常會提出要「更大力度推動房地産市場止跌企穩」，近期房地産價格持續走弱，市場提前博弈增量刺激政策；而本周三即將召開陸家嘴金融論壇，對金融及資本市場的政策亦有所期待。所以，不排除市場風格會階段性擺向順周期的方向。

國防軍工早盤探底回升，中證國防指數成交額有所回落。軍貿方向的核心標的如國睿科技、中航成飛等昨天均出現了沖高回落，而航天南湖在上周五觸及5月12日的收盤高點之後，昨日也出現了顯著的回調。

從技術圖形上看，中航成飛、航天南湖等均觸及了前期密集成交阻力區域，短期想要馬上突破創新高的難度是比較大的，預計可能會通過震蕩整理來消化籌碼的壓力。

考慮到5月以來的這輪行情的主綫邏輯是軍貿，如果軍貿方向進一步的上行受阻，也會影響板塊整體的表現。除非能夠通過板塊内的高低切換，由導彈、電子元器件帶領板塊走出新一輪行情。

我們傾向於認為低位的導彈、電子元器件等確實有企穩的迹象，但考慮到短期的高頻訂單數據及中報業績預期，似乎難以復刻2-3月份行情。

相關人士指出，對板塊整體不悲觀，只是短期進一步的上行需要等待新的催化，比如巴黎航展、6月底的業績預告等。短期對行情保持觀察，而中期維度，依然可以把握6月份的時間窗口為3季度做積極的佈局。

此外，中信建投證券表示，軍工領域呈現三大增長曲綫：國内需求、軍貿需求、泛軍工需求。配置方面建議圍繞三條投資主綫，建體係方向，關注AI賦能下的智能化作戰底座；補短板方向，關注圍繞低成本、智能化特點的行業；走出去方向，關注體係化出口、軍貿佔比較高的相關公司。

國防ETF緊密跟蹤中證國防指數，中證國防指數選取隸屬於十大軍工集團公司旗下的上市公司證券，以及為國家武裝力量提供武器裝備，或與軍方有實際裝備承制銷售金額或簽訂合同的相關上市公司證券作為指數樣本，以反映國防産業上市公司證券的整體表現。目前跟蹤國防軍工類的13只ETF中（名字帶航天、國防、軍工的ETF），國防ETF的管理費+託管費僅0.40%，是同類最低且唯一。

數據顯示，截至2025年5月30日，中證國防指數(399973)前十大權重股分別為中航沈飛(600760)、中航光電(002179)、航發動力(600893)、中航西飛(000768)、中航機載(600372)、海格通信(002465)、航天電子(600879)、菲利華(300395)、中航成飛(302132)、西部超導(688122)，前十大權重股合計佔比44.58%。

内容來源：有連雲