600億險資在路上，中小險企將入場！港股紅利ETF基金(513820)今日第11次現金紅利發放！險資配置思路如何？聽聽險企怎麼說！

5月30日，「可月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）沖高後回落，當前微跌0.09%。值得注意的是，今日為港股紅利ETF基金（513820）第11次分紅的現金發放日，本月分紅真正落袋為安！

港股紅利ETF基金（513820）標的指數（港股通高股息指數）成分股多數回調，太平洋航運漲超2%，東方海外國際、中遠海控、中國銀行等漲超1%，民生銀行、粵海投資微漲，中國電信、海豐國金等跌幅居前。

險資長期投資試點擴圍，中小險企將入場。消息面上，第三批保險資金長期投資試點機構正在陸續獲批，其中，中郵保險及中郵保險資管獲批參與試點，規模100億元。此外，第三批試點參與機構還將新增多家中小保險公司。如中匯人壽，以及農銀人壽、交銀人壽等銀行係險企。這些中小機構的資産體量均在千億元以上。

國壽資産此前表示，聯合相關機構共同發起設立鴻鹄誌遠（上海）私募投資基金有限公司三期，並已於5月13日獲得批復，獲批金額為400億元。據了解，其意向出資方既有中國人壽和新華保險，也有多家中小險企。

據介紹，鴻鹄基金三期將投資並長期持有公司治理良好、經營運作穩健、股息相對穩定、股票流動性相對較好，且具備良好回報的大盤藍籌公司股票。

險資活水入市，有望進一步穩定和活躍資本市場！那麼作為中長期資金的典型代表，險資的配置思路是怎麼樣的呢？當下又是如何配置的呢？

保險公司表示，高股息股票等領域值得重點關注。

無論是從個股投資偏好還是舉牌偏向，紅利資産均是重倉標的。特別是的從舉牌來了，港股紅利為主要舉牌對象。

隨著險資等中長期資金陸續入市，港股紅利資産有望迎來資金增配。

【險資的資産配置思路如何？】

中國人壽副總裁、首席投資官劉晖表示，從中長期看，《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》等一係列政策的實施，有助於優化中長期資金入市的環境，進一步增強我國資本市場的内生穩定性。其中，高股息股票等領域值得重點關注。高股息股票方面，有幾個因素可能繼續支撐其中長期配置價值。一是利率中樞趨勢性下行背景下，高股息股票的股息率顯著高於超長期債券收益率，對於提升淨投資收益率、降低整體收益波動性具有重要意義，配置價值繼續凸顯；二是新會計準則預計於2026年在保險行業全面推行，目前主要上市保險公司FVOCI股票約佔公開市場權益總量的20%，非上市保險公司配置比例可能更低，高股息股票增量配置空間仍然較大；三是隨著有關部門對上市公司分紅的重視程度提高，股票市場整體股息水平有望提升，從而擴大高股息股票範圍，提升策略承載量；四是高股息股票長期夏普比率高、持有體驗好的特徵有望延續。

【險資配置有何特徵?】

長江證券表示，重倉增配運輸、電信、銀行，減配食品飲料、公用、能源持續重倉金融，減配消費。保險資金未披露詳細股票持倉情況，我們透過上市公司前十大股東情況一窺保險資金重倉行業偏好。從結構上來看，銀行仍然是第一大重倉行業，且佔比環比提升0.4pct。此外，運輸、電信服務板塊分別環比增配1.9 和0.6pct；而食品飲料、公用事業、能源均有所減配，環比分別下降1.2、0.8 和0.6pct。中期視角來看，股息率特徵增強。從股息率特徵來看，保險資金重倉股股息率持續提升，從2014年的2.5%左右穩定提升至2025 年一季度的3.6%左右，預計主要受資産負債匹配需求、會計準則變化以及外部市場環境等因素影響。（來源於長江證券20250527《保險基本面梳理106：保險資金當前配置有何特徵？》）

此外，從舉牌情況來看，華泰證券表示，紅利訴求推動第三次險資舉牌潮。2024年以來保險業迎來新一輪舉牌潮，去年至今已有34次險資舉牌，這是2015年以來的第三次險資舉牌熱潮。背後推動力逐漸從十年前緩解償付能力壓力逐漸過渡到看重被舉牌公司的高股息，2024年以來的舉牌股平均上一年股息率達到4.6%，是歷次舉牌熱潮中最高。2015-2023年舉牌股在舉牌前後的股價表現存在差異，約七成舉牌股在舉牌前一年上漲，但超過六成在舉牌後的重倉持有期限内下跌，如果不考慮股息貢獻，險資舉牌過往整體表現或較為一般。在利率下行周期，險資投資的首要原則是資産負債久期匹配，其次是重視紅利股投資以補充現金收益。（來源於華泰證券20250526《保險：險資舉牌投資的得失成敗》）

買紅利，更多「聰明投資者」選擇「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）：

高股息率：標的指數股息率同類領先，最新股息率達7.87%，居所有主流紅利類指數前列。

估值「比價優勢」凸顯：港股估值相比於A股更低，安全邊際更加充分。

3、穩定可預期的高水平分紅：全市場首只「每月分紅評估」的港股紅利類ETF，一年可最多分紅12次。自2024年7月以來連續10月分紅，納入此次分紅在内，港股紅利ETF基金（513820）每10份累計分紅0.29元。

4、行業平衡、成份股聚焦：行業分佈均衡，成份股30只，聚焦優質高股息龍頭。

宏觀環境存在不確定性和低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置綫索，不妨關注「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820），股息收益相對確定，安全邊際更充分，兩融標的，玩法升級！更有聯接基金（A：501305；C：501306）方便場外投資者7*24申贖、定投。

内容來源：有連雲