過去十年，國内創新藥上市數量實現近40倍增長。2024年，我國對外授權交易金額突破500億美元。腫瘤治療是全球醫藥競賽和中國藥企出海最熱門的賽道。國内創新藥企通過整合研發、生産、商業化全鏈條能力，構建起覆蓋ADC、雙抗、siRNA、PROTAC及基因治療等前沿治療領域的多元化平台，成為驅動醫藥行業高質量發展的核心力量。
港股創新藥板塊高盈利持續消化估值。港股創新藥指數2月21日市盈率為64倍，5月22日最新市盈率僅為25倍，不足兩個月前的一半，當前佈局性價比突出。
5月22日，港股市場低開低走，港股創新藥板塊進入調整。港股創新藥指數成份股中，金斯瑞生物科技漲超7%，康哲藥業、遠大醫藥、東陽光長江藥業漲超3%，藥明康德、榮昌生物漲超2%，其餘成份股積極跟漲。港股創新藥ETF（159567）連續3個交易日成交額超8億元，市場熱度較高。
小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國産創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。
大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數佈局創新藥産業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國内仿創藥企龍頭，有望同時受益於AI賦能創新藥、國産創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出台等。
湘財證券認為，創新藥板塊當前展現出顯著的投資價值，主要體現在産業運行趨勢正由資本驅動向盈利驅動轉變，標誌著行業進入了一個新的發展階段。2024年，創新藥行業營業收入同比增長43.6%，達到834.8億元，顯示出行業的持續增長動能。同時，頭部企業的創新産品逐步商業化。2024年樣本創新藥公司歸母淨利潤虧損153.3億元，較2023年收窄44.1%，虧損企業數量也在減少，8家公司已實現盈利，22家公司虧損收窄，表明行業整體盈利能力正在穩步提升。創新藥行業的基本面邊際變化也持續支撐二級市場的回暖。例如，首個丙類醫保目錄的推出，以及藥品價格形成機制和進一步支持創新藥政策的深化，都將推動市場規模的持續擴容。
相關産品：港股創新藥ETF（159567）、創新藥ETF（159992）
内容來源：有連雲
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