截至2025年3月26日 13:31，公司債ETF(511030)多空膠著，最新報價105.2元，盤中成交額已達8.86億元，換手率7.67%。國開債券ETF(159651)多空膠著，最新報價105.6元，盤中成交額已達5.35億元，換手率37.17%。國債ETF5至10年(511020)上漲0.01%，最新價報116.12元，盤中成交額已達6356.39萬元，換手率4.59%。
拉長時間看，截至2025年3月25日，公司債ETF近1周累計上漲0.24%。國開債券ETF近1年累計上漲2.19%。國債ETF5至10年近1周累計上漲0.52%。
規模方面，公司債ETF最新規模達115.45億元，創近半年新高。國開債券ETF近1周規模增長208.51萬元，實現顯著增長，新增規模位居可比基金1/2。國債ETF5至10年最新規模達13.86億元，創近1月新高。
份額方面，國開債券ETF近2周份額增長192.80萬份，實現顯著增長，新增份額位居可比基金1/2。國債ETF5至10年最新份額達1194.25萬份，創近1月新高。
從資金淨流入方面來看，公司債ETF近4天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得1.26億元淨流入，合計「吸金」2.92億元，日均淨流入達7306.33萬元。國開債券ETF近10個交易日内有6日資金淨流入，合計「吸金」2.06億元，日均淨流入達2056.62萬元。國債ETF5至10年最新資金淨流入3483.47萬元。拉長時間看，近5個交易日内，合計「吸金」6602.55萬元。
業内機構分析指出，由於存款利率大幅下調及過往存款利率下調的累積效應、規範手工補息等，2024年是近年商業銀行計息負債成本率降幅最大的一年，年末較年初降幅超過20BP。主要銀行中計息負債成本率最低的招行已經降至1.50%；部分大行估計1.7%左右。不過，中小銀行不少計息負債成本率還在2%及以上。我們估算，25Q2商業銀行整體計息負債成本率降至1.85%左右，年底估計接近1.8%。負債成本下降最快的階段已經過去，2025年預計存款利率0下調，負債成本緩慢下行來自存量長期限定期存款到期重定價。
近一周農商行賣出很猛。昨日農商行淨賣出利率債370億，債基淨買入259億。近一周利率債二級交易來看，大行-2062億，股份行-1002億，城商行-1356億，農商行-1005億；券商自營+834億，險資+823億，債基+1677億。農商行年初至3月18日淨買入利率債1.03萬億，超過2024全年，很多被套；近期趁著債市反彈大幅減倉。
資金面建議關注DR001，一段時間的DR001加權平均反映央行態度。10Y國債1.7%，銀行不如縮表，面臨與總負債成本倒掛，與同業存單成本倒掛，與隔夜成本倒掛。後續關注經濟基本面，我們看今年經濟企穩，明年弱復蘇。
平安基金債券ETF三劍客成員包括公司債ETF(511030)、國開債券ETF(159651)和國債ETF5至10年(511020)，産品類型包括國債、政金債和信用債，久期橫跨長、中、短，能夠助力投資者穿越債市周期。
内容來源：有連雲
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