作者：Crypto Stream
編譯：Tim，PANews
當前是抄底比特幣的最佳時機嗎？
市場在一夜之間暴跌10%，完全抵消了美國加密貨幣戰略儲備的上漲效應。散戶正在恐慌性抛售，市場情緒降至冰點。但實際情況可能比表面更好，以下是我的市場觀點：
比特幣對全球貨幣供應量變化極其敏感。作為流動性變動"最敏感的資産"（該術語由全球流動性研究機構CrossBorder Capital提出），專家估算其與貨幣供應量的相關性高達40%。
對當前M2貨幣供應量的走勢分析：
M2供應量已於今年一月左右完成觸底。歷史數據顯示，M2對比特幣價格的影響存在40-70天的滯後效應。這意味著其觸底回升的流動性將大概率在中期拉動比特幣上漲，而這一傳導機制生效最快可能在20天後顯現。
貿易戰恐慌正在沖擊市場，美國風險偏好的下降對風險資産構成顯著利空。但我認為關稅影響已被市場充分消化，首要驗證指標是ETF資金流向：
ETF資金流向與市場預期的變化
當前ETF資金流出已顯著放緩，機構投資者已於上周基本完成對關稅影響的定價，預計本周不會出現更大規模的資金撤離。值得關注的是，市場已出現逢低買入的流入迹象。
當前抛售壓力主要來自兩大群體：一是恐慌性抛售的散戶投資者，二是早有準備的機構玩家。值得注意的是，散戶群體可能存在對政策延遲的誤判預期。
另一個潛在利空因素是CME比特幣期貨缺口。該現象指當CME交易所周末休市後，比特幣現貨價格與期貨開盤價之間形成的跳空缺口。雖然缺口不必然引發即時抛售，但交易者普遍存在的"缺口必補"心理預期會加劇短期賣壓。值得關注的是，該技術缺口已於3月4日完成回補，此影響因素已從當前價格方程中消除。
根據以上分析，我們可以歸納導致昨天價格波動的3個核心驅動因素：
• 内幕人士在公告發佈後做空
• 多頭倉位被強制平倉
• 新開的空頭頭寸大量湧入
最後，我認為當前剩餘的利空因素已經不多了，我們可以把注意力放在3月7日可能到來的利好消息上面。
BTC價格已回落至公告發佈前的水平，我認為當前價位買入具有極佳的風險回報比。
内容來源：PANews
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