年終係列：2025年年行情的4個場景與11個預測

作者：Kyle，加密研究員

編譯：Felix, PANews

自本輪牛市周期從 2024 年以來，目前為止的周期是：1 月 10 日 BTC ETF 推出 → 直到比特幣歷史新高，助推山寨季，進入波動的 2024 年第二季度/第三季度，比特幣在 5 萬美元和 6 萬美元繼續突破，目前一直在 9 萬美元徘徊。

值得注意的是，山寨季是在 BTC 達到高點時開始的，第一輪是 BTC 向 6.9 萬美元邁進，但未能適當突破，下一輪是向 10 萬美元邁進。

下一輪山寨季很可能是比特幣企穩 10 萬美元，希望在 2025 年第一季度發生。但可能會在接下來的幾個月裡再次上演 2024 年第二/第三季度的故事。以下是可能出現的所有場景：

場景 1：BTC + 山寨幣普遍上漲。2025 年一路上漲，然後進入另一個山寨季，因為 BTC 繼續上漲，所有代幣都表現良好，會重復過去 2 個月的情形，一切都在上漲（30-40% 的可能性）。

策略：選擇表現優異的山寨幣逢低買入。

場景 2：BTC 上漲，山寨幣上漲數較少；2024 年故事重演，在接下來的幾個月裡上下波動，但比 2024 年更加看漲（因為 BTC 上漲）；所以選擇表現良好代幣（50-60% 的可能性）。

策略：在選定的山寨幣逢低買入。避開關注度高的賽道，找出下一個「暴富幣」

場景 3：BTC 上漲，山寨幣普遍下跌（20-30% 的可能性）。

策略：賣掉所有山寨幣。縮減山寨幣投資；如果持有的山寨幣長期沒有上漲，可能不得不全部賣掉。

情景 4：BTC 下跌，山寨幣普遍下跌。一切都已達到頂峰（10-20% 的可能性）。

因為宏觀利好，新的 BTC ATH 突破可能不會像 2024 年那樣耗時太久。在今年地獄般的夏天，ETF 剛剛推出，TradFi 仍在費力的向客戶推銷 BTC 的故事。最重要的是，外界普遍並不相信比特幣的重要性。

現在特朗普勝選，關於戰略比特幣儲備的討論正在展開，盡管建立戰略比特幣儲備的可能性不大，但比特幣的風評已經發生變化。

重要的是敘事——事實上，當下所處的新政權給數字資産領域帶來了新的關注，而且現在下一任美國總統如此頻繁地談論比特幣，讓說服人們購買比特幣變得容易得多。

這一政權更叠極其重要。因此，BTC 在 2025 年將繼續保持順風態勢。對於山寨幣而言，情況類似，但有所不同。

Total3（所有山寨幣的總市值走勢）在 2024 年第一季度創下 2021 年歷史新高，然後在 2024 年第四季度達到周期高點。它或多或少遵循相同的模式（上文的情景 1 和情景 2 並沒有太大不同）。

關鍵在於定位和時機。盡管看好 2025 年，但不知道需要多長時間。雖然 2025 年的上漲可能將比 2024 年更早，但在沒有催化劑的時期，山寨幣仍然會大幅下跌。

只要周期沒有結束，無論是比特幣還是山寨幣，保持多頭。2025 年不會再出現 2024 年夏季的情況，盡管可能會遇到像現在這樣的時期（只是一個平穩期），但價格仍然保持相當好的水平。

鏈上情況則不同，當潮水退去時，鏈上很容易出現 70% 的跌幅。預計山寨幣並沒有在此時達到頂峰，因為看不到 BTC 如何在山寨幣「死亡」時繼續上漲，也看不到 BTC 在這裡達到頂峰。

結論：

• BTC 上漲，漲幅超過 2024 年
• 山寨幣處於上漲態勢，雖然會出現下跌，但力度不如 2024 年

風險

周期頂部

目前遠未接近周期頂部，但必須每周不斷重新評估。周期頂部不一定是一個「事件」，而更像是一個隨著時間推移而慢慢接近的範圍。

比特幣儲備計劃風險

隨著新一屆總統任期的開始，所有人都將關注特朗普的言行。雖然比特幣的利好是存在的，但如果特朗普完全忽略儲備計劃，那將是相當悲觀的。更有可能的情況是，儲備計劃沒有發生/被一些事情拖延。

在後一種情況下：只要它有利於比特幣，它最初是看跌的，但最終是看漲的事件。

TLDR：看漲信號 = 周期繼續。看跌信號 = 必須修改計劃。周期可能會繼續，但機會較低。

供應風險

2024 年夏天經歷了瘋狂的宏觀環境，股市屢創新高。然而，由於 Gox、Grayscale GBTC 等供應大鱷一次又一次地重創，沒有獲得任何益處，只有壞處。

供應風險永遠無法緩解。總有人擁有大量比特幣——英國政府、絲綢之路、FTX 分銷等。這只是你必須密切關注的事情，但如果一切順利，這些事件都是不錯的逢低買入事件。

宏觀風險

預計降息幅度較小，雖然不那麼樂觀，但事實是，只要利率繼續下降，流動性就會改善。同樣，看漲信號 = 周期繼續。除非加息/不降息，否則宏觀應該對數字資産有利。

看跌信號是通脹再次擡頭，美聯儲可能必須提高利率來降低通脹。

代幣推薦

1. AI

目前已經經歷了幾波浪潮。預計下一波浪潮很快就會到來。買入並持有不會有好結果。Goat，這個催生了這一切的代幣，已經從高點下跌了 60%，並且可能會繼續表現不佳。

首選：應用技術 / Swarms / 遊戲 / 以消費者為中心的 AI

ALCH（遊戲開發）、Griffain（幫助控制錢包的代理）、Digimon、Ai16z 等都是首選。

2. DeFi

DeFi 將繼續成為偉大的敘事，然而非常難投資，因為很少有代幣能從中受益，即使受益也可能不會大漲。

坦率地說，就風險回報而言，DeFi 不是首選。

首選：AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL

次選：穩定幣 / 支付相關代幣

3. L1

L1 會卷土重來。顯而易見的是 Hype。L1 本身是市場一直忽略的東西——它是無人關注的領域之一，但蘊藏著巨大的機會（正如 Hype 增長 10 倍）。

首選：SUI / Hype

次選：Abstract

4. NFT 代幣和遊戲代幣

NFT 代幣領域值得關注。PENGU 慢慢回升，Azuki 有 ANIME 代幣，Doodles 有……不管是什麼。預計 N​​FT 不會復興，但其代幣會回歸。此外，深入挖掘找到即將推出代幣的有趣的遊戲是件有意思的事。

首選：Pengu / Anime (Azuki) / Spellborne / Treeverse

次選：Prime / Off the grid（如果代幣推出）/ Overworld

5. 其他敘事

• 數據代幣：Kaito / Arkm
• Meme ： PEPE
• DePIN：PEAQ / HNT
• Ordinals
• 舊 DeFi：CRV / CVX

2025 年預測

1. DePIN 將以某種方式由一家公司實施，也許是收購。
2. 幣安會失去作為最大交易所的市場份額。不是來自 Hyperliquid，而是Bybit / OKX
3. 隨著 VR 取得新的進展，元宇宙代幣獲得新生
4. ICO 再次偉大
5. ETH 鏈上山寨季不會發生
6. Sui 達到兩位數（最低 10 美元）
7. 以太坊 ETF 質押獲得批準，從而催生了更多用於質押其他代幣的收益産品，以及收益聚合器
8. 一位大牌藝人使用 NFT 和代幣來維係粉絲並進行獎勵
9. 比特幣達到 20 萬美元
10. 更多 L1 機構的 CEO / 創始人在看到 Aptos Labs CEO 離職後離開原公司（PANews注：12月20日，Aptos Labs聯合創始人Mo Shaikh辭去首席執行官一職，聯合創始人Avery Ching將接任）
11. Base 在與 L1s 的競爭中失敗，另一個 L1 接替。Solana 繼續保持

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内容來源：PANews