堅朗五金：有知名機構景林資産，石鋒資産，趣時資産參與的，共13家機構於11月18日調研我司，

2021年11月20日堅朗五金（002791）發佈公告稱：華泰證券方晏荷 張藝露、國泰君安、景林資産、沣誼投資、海宸投資、石鋒資産、趣時資産、工銀瑞信、華安基金、國信證券、招商基金、敦和資産、中銀國際於2021年11月18日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司近期經營情況及未來展望?

答：公司2021年1-9月營業收入59.66億元，同比增長32%，歸母淨利7.05億元，同比增長40.5%。從單季度來看，2021年第三季度公司營收24.78億元，同比增長28.97%，歸母淨利3.26億元，同比增長20.4%。收入的增長主要源自品類的拓展和渠道下沉，第三季度利潤增長低於收入增長，主要是毛利率下降比較多，原材料持續漲價導致成本居高不下，管理和銷售費用仍然持續攤薄。公司的戰略定位是以建築門窗幕牆五金為核心的建築配套件集成供應商佈局，將圍繞該戰略繼續拓展新品類、佈局渠道下沉、海外市場拓展等。

問：隨著新品類的拓展,公司的收入結構是否發生變化?

答：近年來公司收入結構並沒有顯著變化，仍在門窗五金係統領域保持領先地位，其他傳統成熟品類在價格、服務和品牌上有較大優勢，新品類因各個産品所處的周期不同而有較大差異，整體增速較高，體量較小，仍需要一段時間培育。

問：行業資金緊張對公司渠道下沉有哪些影響?

答：在房地産資管新規“三條紅綫”出台之前，受各方面影響，導致中小地産能從銀行貸款的額度有限，更多的使用自有資金，對槓桿利用較低。相對來說，政策出台對中小地産的影響相對有限。公司進行渠道下沉，對現金流和新品類培育都有一定積極作用。

問：公司選擇直銷模式的原因?

答：公司銷售模式以直銷為主，並結合網絡銷售平台的綫上輔助銷售。這個模式也是經過多年的市場實踐探索出來的，銷售團隊在市場開拓業務中，公司能夠充分發揮團隊協同平台優勢，將銷售人員與産品經理相結合，通過專業的技術支持、良好的營銷服務能力，發揮信息化管理工具的優勢，形成銷售業務前端、訂單處理、生産交付、售後服務等整個業務鏈條的大協同，解決不同類型客戶在項目跟進過程中的需求。

問：近幾年公司的盈利能力從下降轉為上升的原因?

答：前些年，公司的盈利能力表現有了一定下降。其主要原因在於公司上市後，公司短期内對銷售渠道和産品綫擴充方面投入過大，同時也參與了一些投資並購。在早期投入階段，尚未能夠轉化為産出，投入産出會有一個過程，對公司的收益造成了影響。值得關注的情況是雖然投入較大，但毛利水平一直保持較為穩定狀態，公司的基本面沒有發生變化。

問：公司的備貨倉主要儲備哪些産品?

答：目前公司在國内有三十多個備貨倉，用於結合訂單需求對各區域常用品類進行動態備貨，根據生産周期的差異，標準件産品可以實現備貨生産，多數為非工程類産品。

問：公司的訂單交付周期情況?

答：公司産品類別較多，且生産周期也各有差異。標準件産品可以實現目前備貨生産，非標件産品為客戶下單後定制化生産。客戶會根據不同的建築施工期、業務需求，分批次下單，業務完成的時間也有差別，為了提高供貨效率，公司建立統一的備貨倉物流配送體係，已設立四十多個國内外備貨倉，結合訂單需求進行常用品類的動態備貨，提升貨物交付效率。

堅朗五金主營業務：從事中高端建築門窗幕牆五金係統及金屬構配件等相關産品的研發、生産和銷售

堅朗五金2021三季報顯示，公司主營收入59.66億元，同比上升32.0%；歸母淨利潤7.05億元，同比上升40.47%；扣非淨利潤7.11億元，同比上升44.85%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入24.78億元，同比上升28.97%；單季度歸母淨利潤3.26億元，同比上升20.4%；單季度扣非淨利潤3.31億元，同比上升25.06%；負債率48.05%，投資收益-656.73萬元，財務費用479.15萬元，毛利率36.73%。

該股最近90天内共有11家機構給出評級，買入評級10家，增持評級1家；過去90天内機構目標均價為186.13；近3個月融資淨流入1.06億，融資餘額增加；融券淨流入266.88萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，堅朗五金（002791）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。