公募基金三季度末持有2364只A股，佔A股流通市值比例達8.31%丨基金下午茶

　　一、要聞速遞

　　1.港股基金分歧加大 倉位首尾相差超30%

　　自今年2月份以來，港股發生了較大幅度的調整，港股基金的操作也出現了明顯分歧。由於港股今年跌跌不休，港股基金今年日子普遍都不好過，多只基金年内跌幅超15%，甚至有基金僅在三季度跌幅就接近20%。持倉變化方面，港股基金大幅減倉了互聯網股票，增持新能源及電力相關的股票。今年三季度，在教育、地産、互聯網等行業政策的影響下，港股恒生指數下跌14.75%，恒生科技指數下跌25.18%。個股方面，快手下跌57.55%，哔哩哔哩、阿裡巴巴、騰訊控股分別下跌46.97%、35.36%、20.99%。

　　2.公募三季度全景圖繪出“百億俱樂部”規模縮水

　　基金三季報披露完畢，公募基金調倉方向全景圖出爐。總體來看，在倉位的集中度上，主動偏股類産品股票配置比例進一步上調，由80.90%上調至81.88%，處於2012年以來的歷史高位。在通脹預期、各地推行“雙碳”等推動下，資金對中上遊原材料關注度有所擡升；大金融板塊在財富管理主題加持下，獲得機構資金大幅加倉；大消費板塊(包括可選消費、必選消費)倉位則繼續下行。今年來市場震蕩加劇，三季度公募基金整體實現負收益，利潤總額為-2076.58億元。公募“百億俱樂部”基金經理管理規模也出現一定程度縮水，截至三季度末為3.7萬億元，相比2021年二季度減少0.3萬億，約佔全市場主動偏股型基金總規模的62.3%。

　　3.公募基金三季度末持有2364只A股

　　公募基金作為A股市場的重要參與者，其持倉動向一直備受投資者關注。數據顯示，三季度末，公募基金共持有2364只A股。其中，貴州茅台、寧德時代、五糧液位居公募基金持股市值前三，分別達到1631.74億元、1412.76億元、915.46億元，此外，藥明康德、海康威視、隆基股份、招商銀行、泸州老窖、東方財富、山西汾酒等7只個股公募基金持股市值也均超500億元。

　　4.公募REITs驚現暴漲

　　6月21日，首批REITs産品上市首秀，首鋼綠能開盤大漲20%，9只公募REITs收盤全綫飄紅，蛇口産園收漲14%，首鋼綠能漲幅接近10%，也有2只漲幅不到1%。9只産品合計全天成交金額突破18億元，交投頗為活躍。在此之後，公募REITs開始消化首日漲幅，二級市場價格持續回落。

　　不過，8月以來，公募REITs重拾升勢，9只公募REITs過去三個月持續上漲，平均漲幅從8月的4.37%，擴大到9月的5.15%，10月份更是上升至7.88%。

　　5.海外頂流中國股票基金也“栽了”

　　數據顯示，今年截至目前，海外規模在50億美元以上的中國股票基金多出現虧損。

　　例如，截至10月29日，瑞銀資管旗下瑞銀(盧森堡)股票基金-中國精選股票基金(美元)-P累積份額年内費後虧損24.91%。數據顯示，這只基金最新規模超過90億美元，是海外規模最大的幾只中國股票基金之一。

　　摩根大通旗下的摩根大通基金-中國A股機遇基金規模約82億美元。基金的A累積(港元)份額，截至10月29日今年以來虧損7.21%。公司旗下另一規模中國股票基金，“摩根大通基金-中國基金”最新規模超過70億美元，截至10月29日，該基金的A(派息)(美元)份額約虧損15%。

　　6.公募基金持有市值佔A股流通市值比例達8.31%

　　數據顯示，截至2021年三季度末，公募基金共持有5.72萬億A股市值，佔A股流通市值比例為8.31%。按披露的季度末時間計算公募基金持股市值佔流通市值比例看，本次8.31%的比例創下近十年新高。

　　7.三只MSCI中國A50ETF宣告成立

　　近期，首批四只MSCI中國A50互聯互通ETF産品發行結束，易方達、匯添富、南方三家公司30日率先公告新産品成立，募集規模分別為80億元、80億元和38.97億元，合計認購戶數近26萬。

　　二、基金視點

　　1.諾安基金：債市收益率將大概率維持窄幅震蕩

　　諾安基金表示，從最近的經濟數據來看，9月工業企業利潤總額兩年平均增速為13.2%，速率較前期放緩，利潤格局分化趨勢延續。其中，上遊整體表現好於中下遊，電子行業增長強勁。

　　展望後市，諾安基金表示，經濟依然面臨一定壓力，但財政政策方面的防風險和調結構已取得一定進展。到明年上半年，經濟下行超出合理區間的概率較小。此外，從央行強調跨周期調節的趨勢來看，貨幣總量政策或會較為保守，各類債券的絕對收益和利差均處於較低水平。在基本面利好逐步兌現的過程中，債市收益率維持窄幅震蕩概率較大。

　　2.創金合信基金王婧：四季度行情或偏向成長風格

　　王婧表示，10月中下旬三季報集中披露，是一個比較重要的時間窗口。今年市場對於業績增長的要求比較高，三季報情況會對四季度行情做出方向指引。從三季報整體情況來看，上遊企業的業績增長最快，中遊行業裡新能源企業的業績基本符合預期，但部分行業的利潤還是受到了原材料價格的擠壓。新能源行業的邏輯和政策導向都是比較順的，但預期過於飽滿，估值也不低，市場對業績增長的要求會更加嚴苛。

　　王婧指出，當前背景下，持續的成長性會顯得更為稀缺，市場接下來會選擇高增長、順政策的行業作為投資方向，新能源是主力方向，軍工板塊也可能會在震蕩中走強。

　　3.金信基金：市場主綫將回歸高景氣、高成長方向

　　金信基金指出，三季報披露完畢，季報行情將告一段落。同時，隨著商品價格回落，市場對滯漲的擔憂也逐漸減弱，預計市場主綫將回歸高景氣、高成長方向，科技科創板塊值得關注。此外，隨著全球疫苗接種率的提升，免疫屏障會逐步建立，預計經濟生活將逐步恢復正常，航空旅遊板塊也值得關注。

　　4.前海聯合基金：以合理價位佈局優秀公司

　　前海聯合基金指出，當前市場流動性保持相對寬松態勢，行情驅動力側重盈利增長，預計在景氣度提升以及政策持續加持下，新能源産業鏈仍是後續行情的核心主綫，”雙碳“約束背景下，新能源上下遊産業鏈仍值得佈局，在合理價位佈局能夠穿越經濟波動的優秀公司。

　　前海聯合基金指出，中長期維度看，隨著工業企業利潤改善，智能制造戰略推進背景下科技研發創新投入有望持續加大，高端制造、信息技術、5G應用如車聯網、人工智能等有望進一步打開空間，進入左側佈局期。此外，”雙十一“臨近消費預期有所回升，專項債發行加速下，新基建基本面有望持續改善。長期消費服務中的國産品牌行業，如汽車、醫美化妝品、白酒家電、服裝珠寶等賽道，也有望穿越估值壓力周期。

　　5.中金公司：配置逐步向中下遊傾斜

　　三季度業績披露完畢，市場對於中下遊行業的利潤擔憂可能有望得到一些釋放，本周也出現了一些業績披露帶來的預期修正行情。往未來看，在更加明確的貨幣、財政、産業政策和工具落地前，我們認為市場整體可能仍然處於區間震蕩格局。但上遊價格調整有利於中下遊板塊；中期來看，偏成長的風格中期可能仍是重要的方向，前期預期較為悲觀且跌幅較大的消費可能在逐步進入調整尾聲，我們建議自下而上擇股逐步佈局。

　　配置建議：在領先與落後的板塊均衡配置。隨著上遊價格局部見頂，配置可逐步往中下遊調整，可關注如下方向：1)高景氣、中國具備競爭力或正在壯大的産業鏈：電動車産業鏈、光伏、科技硬件與軟件、半導體、部分制造業資本品等。根據行業景氣程度及估值等把控節奏；2)泛消費行業：消費成長賽道可能在逐步進入調整尾聲，建議自下而上擇股逐步佈局，包括包括食品飲料、醫藥、輕工家居、家電等；3)部分估值合理、格局或成長性較好的周期：本地原材料周期板塊仍有調整風險；同時受政策預期支持、相對落後或有結構性成長支持的領域可能有一定交易價值，如水泥、部分小金屬等。

　　三、基金淨值

　　開放式基金淨值上漲TOP50:

　　開放式基金淨值下跌TOP50:

　　四、新發熱門基金