乘石油價格飙升東風，油服巨頭斯倫貝謝前路光明？未必！

報告期：2021年第三季度；

發布日期：10月22日(星期五)盤前；

預期營收：59.4億美元；

預期每股收益：0.36美元。

英為財情Investing.com – 油田服務巨頭斯倫貝謝(NYSE:SLB)最近的日子很「甜蜜」。在去年油價曆史性暴跌後，石油行業對斯倫貝謝的服務需求回暖，其股價也隨之上漲。

過去三個月，斯倫貝謝的股價飙升了約30%，表明最糟糕的時期已經過去。大流行時，斯倫貝謝曾遭受重創並重組了業務，但現在能源産品需求強勁，支撐了其漲勢。

斯倫貝謝的業務遍布120多個國家，提供從勘探到生産等業内最全面的産品和服務。得益于其業務遍及各大地區並擁有洞悉開采商計劃的特質，斯倫貝謝的業績也是能源行業的風向標 。

根據斯倫貝謝的最新指引，公司預計未來幾年將出現「非凡的增長周期」。因能源危機席卷亞歐等全球各地，本月國際油價升破80美元，歐洲天然氣價格創曆史新高，多個國家出現能源荒。

對投資者還有一個好消息，斯倫貝謝在大流行期間對業務進行了大規模改革，現在的業務要精簡了許多。在過去兩年，為專注海外工程，斯倫貝謝在全球範圍内裁員數萬人，重組業務，出售北美資産。斯倫貝謝預計約80%的銷售額將來自國際市場。

摩根大通近期發布的一份報告中表示，國際産量增加應該會利好斯倫貝謝：

「我們上調評級反映的是公司的投資組合具有優勢，得益于全球上遊開支復蘇和利潤率進一步擴大，盈利將強勁增長。我們認為，雖然美國(勘探和生産)資本支出受限會導致美國頁岩油行業增長放緩，但國際活動水平更高，能夠促進産能提升。」

然而，雖然存在上述樂觀情緒和市狀大幅改善，但仍有很多障礙可能阻礙斯倫貝謝實現增長。最大的問題是，全球最大那幾個産油國有多熱衷提高産量。目前，石油公司正在做的似乎是迎合投資者，而投資者希望公司放棄項目，返還更多現金，償還債務。

據報道，埃克森美孚(NYSE:XOM)董事會正在討論是否繼續數個重大石油和天然氣項目，因為公司正在重新考慮在快速變化的能源格局中的投資策略。

全球供應中斷和通脹也可能侵蝕利潤率。貝克休斯(NYSE:BKR)本周表示，其油服部門受到供應鏈中斷和化學品業務受到成本增加的影響。

斯倫貝謝龐大的國際業務使其具有優勢，可以從能源市場的強勁反彈中獲益。但是，其股價已經反映了這種樂觀情緒，星期五公布的業績可能不會推動股價進一步上漲。

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翻譯：劉川