星巴克大漲後動力漸失，現在還可以逢低買入嗎？

英為財情Investing.com - 全球咖啡零售巨頭星巴克 (NASDAQ:SBUX)的股價在今年夏天強勁反彈以後，眼下似乎正在失去上漲動力——雖然2020年3月的暴跌以來，星巴克股價已經回漲超過一倍，但是從7月達到創紀錄的126.32美元以後，該股已經累計下跌了13%，周五該股收于111.22美元。

疫情期間，這家總部位于西雅圖的咖啡巨頭業務受到了嚴重的打擊，隨著病毒肆虐，很多公司的辦公室被迫關閉，日常光顧星巴克的客戶也選擇呆在家中。

然而，到了截至6月27日的第三財季，星巴克的全球同店銷售額較去年同期增長了73%，銷量激增的背後是北美和全球其他地區銷量的飙升，其中，美國的同店銷售也超出了預期，冷飲銷售甚至比疫情發生之前的兩年前增長了10%。

但是，盡管銷售強勁，投資者卻仍然對該股保持觀望態度。而這之中，市場對于該公司在中國地區的銷售以及通脹飙升的擔憂，是兩個最重要的因素。

上周，大西洋證券的分析師Edward Lewis下調了星巴克的評級至「中性」和目標價至105美元，該投行表示，「我們仍然擔心，星巴克在中國地區業務的放緩程度可能會超過市場預期，可比銷售將回到負值，而另一方面，美國地區的勞動力成本通脹，也將會拖累這個地區的增長。」

近幾個月時間以來，在勞動力市場吃緊的情況下，食品供應鏈各端都被迫提高了工資。20201年早些時候，星巴克預計，三年内公司所有零售員工的時薪將會達到15美元。

與此同時，對于星巴克來說，中國市場扮演著至關重要的角色，公司已經將中國和美國並列為自己最重要的市場，所以這兩個市場的任何一個疲軟都會讓投資者感到緊張。其目前在中國有5000多家門店，本財年新開了600家。

三季度，中國同店銷售明顯低于預期，而且，該地區的平均支出也出現了下滑。公司表示，這一趨勢恐怕會繼續影響其整體的業績表現——目前中國地區的銷售額增長指導區間從此前的27-32%下調到了18-20%，公司也同時下調了整體的全球銷售展望。

盡管面臨一系列挑戰，我們仍然認為星巴克是一個長期投資者可以買入的對象，股價的疲軟正好可以為這部分投資者提供一個買入機會。

長期來看，星巴克在經曆了業務重組以後，這家咖啡連鎖店處于有利地位，將顯示出強勁的增長。

疫情讓星巴克反思自己傳統的核心理念，並且加速推出了「皮卡」概念店，即沒有座位的小型店面，在美國，星巴克關閉了約800家表現不佳的門店，並建立了新的門店模式，比如沒有座位的城市咖啡，以及郊區更多的汽車快速通道。星巴克還計劃在未來十年再建2萬多家門店，以實現到2030年門店數量從3.3萬增至5.3萬的目標。

目前，星巴克的股息收益率為1.8%，每季度支付每股0.49美元，這使其成為尋找固定收益投資者得適合標的。過去三年，星巴克的年度股息增長約為21%，突出了管理層對于回饋投資者的重視。

總體而言，在經曆了過去12個月的上漲以後，星巴克短期内可能很難大幅上漲，但是，我們認為其長期潛力仍然可以看好，不妨將它的下跌視作買入的機會。

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（翻譯：李善文）