東南網架：中信證券於9月16日調研我司

2021年9月16日東南網架（002135）發佈公告稱：中信證券康凱於2021年9月16日調研我司，本次調研由董事會秘書 蔣建華,證券事務代表 張燕,證券代表助理 郭春蕾負責接待。

本次調研主要内容：
1.如何看待BIPV行業的發展空間,以及公司EPC+BIPV業務的成長潛力?光伏建築一體化(BIPV)是一種將光伏産品集成到建築上的技術,BIPV建築材料壽命優於瓦面等普通屋面建材,能節省碳能耗數倍,能夠滿足綠色建築規模化發展的目標要求,同時符合國家“3060”發展戰略。我國規劃到2023年80%新建建築為綠色低碳零能耗建築,BIPV也屬此範疇。結合近期國家能源局綜合司下發的《關於報送整縣(市、區)屋頂分佈式光伏開發試點方案的通知》,未來在碳中和戰略背景下,我國BIPV有望迎來快速發展期。對建築企業而言,使用BIPV相當於是對産品進行升級,沒有其他附加成本,因此更具備競爭力。此外,相比混凝土結構,BIPV更適用於鋼結構,裝配式鋼結構的牆面和屋頂均能夠較為容易的替代。公司一直致力於裝配式鋼結構技術研發、産品應用和模式推廣,目前形成了能夠適合不同檔次要求的各類建築的裝配式鋼結構建築技術體係。憑借著在建造速度和産品品質上的超強競爭優勢,公司有望獲取更多優質項目。
2.請問一下目前整縣推進的項目進度是怎麼樣的?分佈式光伏開發整縣推進日前迎來新進展。9月14日,國家能源局公佈《整縣(市、區)屋頂分佈式光伏開發試點名單》,各省(自治區、直轄市)及新疆生産建設兵團共報送試點縣(市、區)676個,全部列為整縣(市、區)屋頂分佈式光伏開發試點。隨著國家利好政策持續加持光伏行業的發展,可預見在“十四五”時期的裝機量將進入大規模增長階段。公司於2021年成立了浙江東南碳中和科技有限公司和浙江東南網架福斯特碳中和科技有限公司,主要涉足業務為屋面與光伏一體化建築的開發、建設與投資,提供光伏技術與綠色建築的一攬子解決方案與集成服務,將綠色建築與新能源相結合,打造綠色建築光伏一體化的領軍企業,並先後與杭州市蕭山區衙前鎮人民政府,杭州市蕭山經濟技術開發區管理委員會以及山西運城經濟技術開發區管理委員會簽署了合作協議,公司借助整縣推進發展的契機,正在積極推進該業務規模的擴大,擴大BIPV産品的場景應用。
3.公司在光伏行業的競爭優勢?浙江東南網架股份有限公司是一家集投資、建設、運營於一體的大型綠色建築上市公司,為鋼結構建築行業塔尖企業,綠色建築引領者。連續十多年蟬聯中國民營企業500強、中國制造業企業500強、中國建築業企業500強。公司設立了行業首家國家級企業技術中心、行業首家國家級博士後科研工作站、行業首家全國首批示範院士專家工作站、先進結構設計與建造技術國家地方聯合工程研究中心、裝配式鋼結構建築工程技術研究中心、光伏建築一體化碳中和研發中心。公司擁有光伏建築相關核心專利20餘項,並擁有省級光伏建築一體化施工工法。此外,“東南SPR光伏一體化技術”作為公司十大核心技術之一,將為公司開展光伏建築一體化相關業務提供重要支撐。同時,作為光伏能源發展的創新者,公司擁有大量既有項目資源和新建EPC項目屋頂資源,這為公司在光伏建築一體化市場的業務發展帶來了重大的市場機遇。
4.公司化纖業務的波動主要受哪些因素的影響?公司對化纖業務的未來規劃?2020年受到新冠疫情全球蔓延、全球經濟疲軟,大宗原材料價格劇烈波動等多重因素影響,使得紡織行業供需兩端經受前所未有的沖擊,化纖行業景氣度下滑。隨著國家對疫情的有效防控,行業生産經營逐步恢復,内需市場也逐步回暖,目前行業周期向上,公司化纖業務在今年上半年已開始盈利。2021年公司在化纖板塊將繼續維持50萬噸的産能産量,並繼續深耕鋼結構主業,未來鋼結構業務及總承包業務將加速增長,化纖業務收入比重還將不斷下降。
5.鋼價上漲對公司是否有影響?公司一直以來都把原材料等存貨的管理作為經營的重點,針對原材料價格的波動已有成熟的應對措施。公司簽訂的開口合同,當主要工程材料波動幅度超過合同約定幅度時,公司可根據合同作相應調價。公司的集中採購策略和與重要原材料供應商進行戰略合作的採購方式,也在不斷提升公司的議價能力。當前的鋼材價格持續上漲,公司已採取提前下單備貨,及時鎖定原材料價格,也能降低原材料價格上漲給公司生産成本帶來的影響。
6.公司如何看待裝配式鋼結構建築的市場發展?國家大力推動裝配式鋼結構建築尤其是裝配式鋼結構住宅的發展,國務院和住建部相繼發佈《關於大力發展裝配式建築的指導意見》、《“十三五”裝配式建築行動方案》提高裝配式建築佔新建建築的比例到30%。建築工業化和綠色建築是行業發展的趨勢,頂層制度設計掃清了裝配式鋼結構建築發展障礙,加速推動其推廣與應用。裝配式鋼結構建築具有“標準化設計、工廠化生産、裝配化施工、一體化裝修、信息化管理”和綠色環保的綜合優勢,更加符合行業發展要求。
7.公司轉型總承包是否影響公司的現金流?總承包是否需要墊資?公司的總承包項目主要定位在醫院、學校、體育場館等領域,承接的項目集中在浙江等財政情況優良,經濟發達的地區。醫院、學校屬於政府投資的民生工程,且工程資金到位情況較好。目前公司承接的總承包項目通常有預付款。公司轉型總承包後,業務訂單和收入大幅度增加,結算方式由原先的“業主—總包—分包”變為直接向業主方結算,大大縮短了應收款結算周期,提升資金的運營效率。

東南網架主營業務：許可項目:房屋建築和市政基礎設施項目工程總承包;建設工程勘察;建設工程設計;建設工程監理;施工專業作業;住宅室内裝飾裝修;消防設施工程施工;建築智能化係統設計;建築智能化工程施工;各類工程建設活動;建築勞務分包;貨物進出口;技術進出口;林木種子生産經營;餐飲服務;發電、輸電、供電業務。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以相關部門批準文件或許可證件為準)一般項目:金屬結構制造;金屬結構銷售;金屬材料制造;金屬材料銷售;黑色金屬鑄造;金屬制品銷售;建築材料銷售;輕質建築材料制造;輕質建築材料銷售;體育場地設施工程施工;土石方工程施工;園林綠化工程施工;金屬門窗工程施工;工程管理服務;對外承包工程;汙水處理及其再生利用;工程和技術研究和試驗發展;建築信息模型技術開發、技術咨詢、技術服務;技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣;建築工程機械與設備租賃;機械設備銷售;特種設備銷售;專用設備修理;化工産品銷售(不含許可類化工産品);物業管理;單位後勤管理服務;裝卸搬運;停車場服務;非居住房地産租賃;住房租賃;新興能源技術研發;太陽能發電技術服務;太陽能熱發電産品銷售;光伏設備及元器件制造;光伏設備及元器件銷售;光伏發電設備租賃;電子專用材料研發;電子專用材料制造;電子專用材料銷售;機械電氣設備銷售;電氣設備修理;合同能源管理。(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)

東南網架2021中報顯示，公司主營收入53.64億元，同比上升31.83%；歸母淨利潤3.6億元，同比上升51.75%；扣非淨利潤3.52億元，同比上升57.77%；負債率64.55%，投資收益889.36萬元，財務費用4167.62萬元，毛利率14.2%。