酒館界「蜜雪冰城」海倫司上市首日大漲，這個70後老板火了

　　9月10日，“酒館第一股”海倫司在港交所正式掛牌交易，開盤高開16%，截至收盤時大漲22.91%，目前總市值302.95億。

　　以一手500股計算，中簽者可賺2000港元以上。而持有持有8.61億股的創始人徐炳忠，身家近210億港元。

　　據悉，徐炳忠為70後，靠開酒吧賺到第一桶金。2009年在北京開了第一家海倫司酒館，之後Helens很快在留學生中獲得市場，並逐漸擴展到中國學生群體，連鎖門店越開越多。

　　資料顯示，海倫司2020年在全國擁有351家門店，為規模最大的小酒館連鎖企業。由於酒水價格在業内具有高性價比，海倫司也被稱為酒館界的“蜜雪冰城”。

　　招股書顯示，2018年至2020年公司營業收入分別為1.15億元、5.65億元、8.18億元，復合增長率166.9%，同期稅前利潤分別為948萬、1.05億和969萬。

　　業内人士認為，得益於夜間經濟的繁榮以及年輕人的“微醺社交”，以海倫司為代表的的廉價酒館有望迎來利好。

　　Media Research顯示，2020年中國夜間經濟的消費規模已達到30.9萬億元，同比增長16.9%，預計2022年將增至42萬億元。其中，選擇夜間聚會的青年群體達到37.5%。

　　受此影響，中國酒館業經過幾十年的發展已經發達，但行業卻高度分散。

　　按2020年收入規模計算，中國酒館行業的CR5(前5名的市佔份額)僅為2.2%，其中海倫司在行業排名第一，市場份額約為1.1%。

　　而海倫司將“主要戰場”放在了二綫城市。

　　以弗若斯特沙利文報告的2020年數據來看，小酒館市場一/二/三綫及以下城市市場佔比分別為 25%/58%/17%。海倫司的最新數據顯示，總共528家酒館中，二綫有296家，超過一半，而一綫城市66家，三綫城市165家。

　　尤其在定價策略上，海倫司類似蜜雪冰城，採取低價以量取勝的策略經營。

　　以酒館核心單品啤酒為例，海倫司的科羅娜只要9塊8一瓶，便利店都要賣14塊多，而競爭對手的價格更是在15-20元之間。

　　之所以能做到薄利多銷，與海倫司培育自有品牌有很大的關係。過去3年中，自有品牌的銷售額持續提升，2020年公司自有産品收入為5.95億元，佔總收入比例達73.53%。來自第三方品牌的銷售額佔比，僅在2成左右。

　　另外，海倫司在選址上集中在高客流區域，並通過員工外包等方式進一步降低成本。

　　選址高人氣，加上相對低廉的酒品，讓海倫司受到不少年輕人的熱烈歡迎，被稱為酒館界的“拼多多”、夜場的“星巴克”。

　　不過作為廉價小酒館，海倫司幾乎沒有提價空間，只能通過規模擴張實現增長。如何在低價模式下繼續維持高增速擴張，並把控好門店盈虧平衡點，成為海倫司未來經營需要重點應對的一個問題。

　　在沒有看到明顯對手之前，機構對公司未來走向保持樂觀。

　　華金證券認為，中國酒館行業正處於黃金發展時期，預期市場集中度將顯著提升，單店模型優秀的海倫司有望在資本支持之下迎來高速發展期。海倫司的底層經營邏輯是類似於蜜雪冰城的“極致性價比”消費體驗，在激烈的市場競爭中成功避開行業内卷。