京滬高鐵：Fidelity International、浙商證券等35家機構於9月1日調研我司

2021-09-06日京滬高鐵（601816）發佈公告稱：Fidelity InternationalTeddy Gao、浙商證券匡培欽,黃子翼,馮思齊、中信保誠孫鵬、萬家基金王晨曦、富國基金朱劍、浙商基金章澤越、長信基金陸曉鋒、易方達基金何進陽、國壽養老汪歡吉、華創證券劉陽、中信證券扈世民,張昕玥、德邦證券田照豐,郭曉月、美銀證券曾兆軒、中泰證券邢立力,曾明、花旗銀行許璐,王出、華泰證券沈曉峰,林霞穎、中信建投傅翼寬、國金證券鄭樹明、金百镕投資周楓,徐敬,劉曉爽、長江證券韓轶超、銀河證券王靖添,寧修齊、興業證券張曉雲、中金公司張文傑,顧袁璠、國信證券羅丹、絲路基金王亞雄、申萬宏源袁天洋、華安基金王旭冉、匯豐銀行吳彥豐,孫曉迪、開域資本劉冀,馮曈,楊立秦、泰康資産婁魁文、華西證券洪奕昕、景林資産李佳、銀華基金張珂、摩根士丹利範倩蕾,張靜宜,方巍、泰康資産鄭慧,楊帆,馬得原,文升,王韡於2021-09-01日調研我司，本次調研由董事會秘書 趙非,總審計師 胡彬華,計財部副主任 孫艦波負責接待。

本次調研主要内容：
本次會議主要問題及回答如下:公司董事會秘書介紹:非常高興跟大家做溝通。2021年上半年,公司主營運輸業務始終處在疫情的影響下,從一季度開始國内疫情零星散發,國家及地方政府防疫防控形勢也是以"非必要不出屬地、就地過年"等政策為主。今年3月16日起,進出京無需提供核算證明,低風險地區出行限制得以解除,全綫客流開始顯著恢復。公司抓住清明小長假、五一長假的客流高峰契機,合理安排運輸能力,五一小長假期間全綫發送人數和本綫客票收入也創下歷史新高,為公司上半年營收和利潤增長奠定了堅實基礎。問答環節:
一、公司上半年尤其是二季度收入增加很多,請問這是哪些方面帶來的增長?答:隨著疫情防控形勢的好轉,雖然上半年客流沒有完全達到高峰,但處於高速恢復的狀態,五一長假期間創造了歷史高點,應該說疫情防控的良好局面為上半年尤其是二季度的經營業績奠定了堅實基礎,增加了公司營收。此外票價機制的優化調整、新型復興號智能動車組的上綫等因素也對客流産生積極的影響。
二、前期調圖以後,本綫産能的情況如何?本綫的周轉量是否有打滿?答:本次調圖公司對於客流恢復後的産能安排做了充分的準備,但因為受地方區域性疫情的影響,導致本綫周轉量並沒有打滿。
三、往後看預計疫情到什麼樣的狀態,公司的車次能夠全部恢復?答:從前期客流的恢復情況來判斷,京滬高鐵的需求還是比較充沛的,只要具備出行條件,客流恢復還是比較快的。隨著疫情防控措施的進一步到位、中高風險地區的清零,公司預計客流的恢復應該會比較快,公司也將根據客流恢復的情況合理安排列車開行方案。
四、京福安徽公司上半年仍然虧損,公司對於其下半年情況的展望如何?答:上半年京福安徽公司也受到疫情的影響,但整體來看環比一直處於增長的狀態。因為疫情、鄭州暴雨水災、"煙花"台風等因素的影響,經營業績也面臨著一定的挑戰。公司也在積極採取措施努力爭取使其達到預期的經營水平。
五、未來若再進行調圖,京滬高鐵本綫的佔比是否會增加?答:本綫和跨綫對於公司來說都是重要的收入來源,從調圖的趨勢和方向來看,總體的列車開行量在不斷增長,公司整體的安排方向還是根據客流情況統籌均衡本跨綫列車開行比例。
六、本輪南京疫情目前已經連續五六天清零了,公司對客流恢復的展望如何?答:疫情自去年出現以來雖然已經一年多了,但大規模發生在京滬高鐵本綫地區上還是第一回,南京是京滬高鐵沿綫的一個重要城市,日常客流量很大,該地區的疫情爆發對本綫客流量和公司的經營業績沖擊還是比較大的,但隨著目前疫情形勢得到控制後,公司預計客流量恢復的速度應該會是非常快的。
七、京福安徽公司19年和20年新開通的兩條新綫情況?答:京福安徽公司從環比來看一直是增長的狀態,尤其是商合杭高鐵南段開通以後客流量增長的很快,但從綫路的産能利用率來說還不高,目前仍處於市場培育期。
八、京福安徽公司是沒有擔當列車的,請問公司是如何考慮的?未來是否會考慮開行擔當列車?答:公司基於幾方面的原因公司未安排京福安徽公司開行擔當列車:首先本綫擔當列車的定義是列車起點終點都要在綫路範圍之内,京福安徽公司管轄的綫路基本都不滿足這個條件;第二是京福安徽公司列車開行數量一直在增加,但仍處於市場培育期,整體客座率未達到高位水平,因此公司對於開行擔當列車還是比較慎重的,未來在滿足相關條件以後,也不排除在一定範圍内開行本綫列車。
九、本次調圖之後公司的産能情況?未來在現有基礎上發車間隔是否還能縮短?答:6.25運行圖的編制基礎是在所有技術條件、技術指標都沒有做重大變化的情況下,按現有情況進行的運行圖編排,但還沒有達到京滬高鐵設計的運輸能力要求,還沒有實現3分鐘的追蹤間隔,現在的平均追蹤間隔仍然在5分鐘左右。整體來看,之前列車開行對數較大區段的列車密度並沒有大幅度的提高,未來運輸能力還有較大的提升空間。大家可以用日本東海道、東海新幹綫列車的密度和開行情況作為對比,其斷面密度遠高於京滬高鐵目前的情況。
十、三年一簽的委託運輸合同續簽情況如何?定價基礎和單價是否有變化?答:公司關於委託運輸合同的續簽工作已經啓動,根據目前的情況來看,此次續簽合同跟上一次的合同有一些局部的調整和修改,預計不會發生重大變化。
十一、本綫上半年旅客量恢復到75%左右,對於航空方面是比較落後的,什麼時候能趕上航空?是否要等航空票價提上來才能收窄?答:京滬通道航空和高鐵處在一個局部競爭的狀態,京滬高鐵在總體客流的分佈和特徵上都與航空客流有著較大的區別。京滬高鐵北京到上海的直達客流佔10%多一點,大量的客流還是京滬高鐵本綫之内的交流以及沿綫24個車站與其他綫的交流,因此客流的恢復的特徵與航空有較大的區別。沿綫客流的敏感性在本綫沒有發生疫情的情況下是沒有航空大的,尤其是跨綫車的部分是相當穩定的,所以不能只考慮本綫的客流量,也要考慮跨綫車的開行量。
十二、關於跨綫列車,從列公裡的角度跟上年比是沒有什麼增長的,但是跨綫收入增長很多,主要原因?答:京滬高鐵的跨綫列車的列公裡增幅同比是超過20%,收入增幅高於這個,除了列車開行列數的增加以外,還有列車長短編組的影響,因為列車有長編組和短編組之分,列數的增加疊加列車編組的增加,導致收入的增幅高於列公裡的增幅。

京滬高鐵主營業務：京滬高速鐵路建設,旅客運輸業務;咨詢服務、設備物資採購及銷售、物業管理、物流、倉儲、停車場業務等。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後依批準的内容開展經營活動。)

京滬高鐵2021中報顯示，公司主營收入150.98億元，同比上升50.3%；歸母淨利潤27.43億元，同比上升417.28%；扣非淨利潤27.45億元，同比上升333.05%；負債率30.81%，財務費用17.07億元，毛利率37.86%。