瑞華泰：綫上投資者、中信證券等16家機構於8月30日調研我司

2021-09-06日瑞華泰（688323）發佈公告稱：綫上投資者、中信證券、中信證金、寶盈基金、富國基金、建信基金、匯升投資、新華資管、萬豐友方、人保資管、金控資管、卓尚資管、四川發展基金、景從資産、前海聖耀、寶麗新能源於2021-08-30日調研我司，本次調研由上證e互動網絡平台 湯昌丹,袁舜齊,馮玉良,陳建紅,黃澤華,電話會議 黃澤華,柳南舟,周綿雪負責接待。

本次調研主要内容：
1、單條産綫能否多品種生産?答:公司設備設計考慮的工藝範圍較寬,各産綫基本可切換生産不同類別産品,産能一般不區分産品類別。針對一些特定産品如CPI薄膜,需要專用産綫。
2、公司今年業績情況,主要産品銷售結構?答:公司上半年整體經營良好,實現營業收入15863萬元,歸屬於上市公司股東的淨利潤3180萬元,同比分別增長60.2%。上半年熱控、電子、電工PI三類産品收入佔主營業務收入的比重分別為57.4%、29%、12.9%。
3、報告期内産品毛利率提升的原因?答:報告期内産品毛利率46.9%,較去年提高1.3個百分點。2020年四季度新投産兩條産綫,産綫規模與産能規模有所提升,營業收入增加,公司投資者關係活動匯總表盈利能力穩步提升。
4、請問公司二季度利潤低於一季度的原因?答:公司上半年整體經營良好,實現營業收入15863萬元,歸屬於上市公司股東的淨利潤3180萬元、扣除非經常性損益的淨利潤2937萬元,同比分別增長60.2%、72.3%,主要係報告期内營業收入及綜合毛利率提升所致,其中一季度歸母淨利潤1688萬元,二季度歸母淨利潤1492萬元,二季度利潤略低於一季度主要係上市相關費用所致。
5、公司銷售生産綫是何時確認收入的?銷售生産綫的原因?答:公司銷售的生産綫於2020年三季度確認收入。公司主營業務為高性能PI薄膜的研發、生産和銷售,銷售生産綫為公司偶發業務,公司未將該項業務作為長期業務,該業務不會持續發生,不屬於公司的主營業務。公司已將相關收益作為2020年度非經常性損益列示。
6、嘉興募投項目目前進展情況如何?預計明年投産多少?答:嘉興1600噸高性能聚酰亞胺薄膜項目由公司全資子公司嘉興瑞華泰薄膜技術有限公司負責實施,根據募投項目實施計劃,募投項目建設期為3年。公司嚴格按照募集資金的相關規定,規範有效使用募集資金,堅持“早開工、早投産、早見效”的項目建設管理原則,克服疫情和異常天氣影響,嘉興瑞華泰1600噸募投項目的各項建設工作按計劃實施,設計的新一代生産綫各係統和裝置均在定制制造,建設項目進展順利,計劃2022年下半年産綫陸續開始投料試産。
7、明年嘉興的産能能擴大多少(以全年計算)?後年是多少?嘉興兩期擴大産能到7000噸,銷售有無規劃?答:嘉興1600噸募投項目建設期為3年,計劃2022年下半年産綫陸續開始投料試産,産能將逐步釋放,兩期項目的産能總量及投産進度屬於長遠規劃,將根據市場需求及公司發展戰略進一步確定。公司擁有優質客戶資投資者關係活動匯總表源和新産品技術儲備。在熱控PI薄膜領域,已與國内主流高導熱石墨膜生産商建立合作;在電子PI薄膜領域,已與下遊龍頭廠商建立合作,客戶數量超過100家,未來合作規模有望進一步擴大;在電工PI薄膜領域,已通過西門子、龐巴迪、ABB、中國中車等知名終端品牌的認證。
8、PI薄膜核心技術難點在哪裡?答:完整的高性能PI薄膜制備技術主要包括配方、工藝及裝備三方面的核心技術,配方、工藝、裝備是一個有機整體,三者缺一不可。若僅僅在某個方面具有突出能力,通常難以實現高性能PI薄膜的制備並不斷開發新産品品類。公司的技術優勢是從研發到工藝的技術優勢、從工藝到裝備的技術優勢共同構成的。
9、越來越多企業在PI薄膜行業佈局,公司如何看待這種競爭關係?答:公司秉承“致力材料産業,贏得全球競爭”的企業願景,始終緊密圍繞國家發展戰略及相關産業政策,聚焦主業,堅持自主研發及創新,參與全球競爭,目前産品主要為替代進口。有更多的公司參與,有利於行業發展及上下遊産業鏈的發展。
10、CPI和UTG運用在電子消費産品的優缺點?答:對於材料來說沒有十全十美,兩種材料均有優缺點,CPI薄膜性能均衡,並且具備更大的性能提升空間,卷對卷的生産效率更適合規模化生産。在折疊屏的蓋板材料的選擇目前主要是採用CPI薄膜與超薄UTG玻璃,其中折疊大屏與卷軸屏幾乎都採用了CPI薄膜的解決方案。未來兩種材料在性能均衡上均有提升空間。
11、CPI産綫目前進展情況?成功的概率有多高?難點在哪裡?答:與PI薄膜相比,CPI薄膜化學結構、合成和成膜控制技術均為難點,公司已實現樣品銷售,目前正在進行産綫建設。投資者關係活動匯總表
12、公司在一些特殊裝備上是否會受限於海外供應商?答:公司具備從樹脂合成到後處理的全套生産設備的自主設計能力,突破了我國高性能PI薄膜産業化的技術瓶頸,根據自主開發的技術工藝要求,自行設計非標專用設備,進行國内外定制化採購,實現了主要設備使用和運行的自主可控性。
13、公司産品的實力與競爭對手對比,有哪些優劣勢?答:就産品性能而言,公司主要産品的關鍵性能指標與杜邦等國際先進企業相當;根據應用領域的不同,産品性能各有特色,公司産品性能滿足下遊知名客戶的高品質要求,獲得客戶較多好評。就産品應用領域而言,公司的高性能PI薄膜産品種類豐富,産品綫覆蓋熱控、電子、電工等多個領域,此外還有實現小批量銷售的航天航空PI産品,以及實現樣品銷售的柔性顯示用CPI薄膜。同行業競爭對手中杜邦的産品種類齊全,鐘淵化學等多在其各自領域有所側重。目前的産能規模不足是公司産品的主要競爭劣勢。同行業主要競爭對手杜邦、鐘淵化學、PIAM等的年産能多在2000噸以上,可有效滿足知名大客戶群體的訂單需求;相比之下,公司的産能規模存在差距,雖然多種産品可替代進口産品,但供應能力受限於産能,與下遊大客戶的合作金額具有較大的成長空間。公司將加快産能建設,拓寬PI薄膜的新應用領域及高端市場,增強市場競爭力。
14、公司在此領域的行業地位如何?答:公司17年專注PI薄膜的技術研發,成為國内少數掌握配方、工藝及裝備等整套核心技術的高性能PI薄膜制造商。公司成功開發了熱控PI薄膜、電子PI薄膜、電工PI薄膜、航天航空用PI薄膜等係列産品,已成為全球高性能PI薄膜産品種類最豐富的供應商之一,同時也是國内規模最大的高性能PI薄膜專業制造商,打破了杜邦等國外廠商對國内高性能PI薄膜行業的技術封鎖與市場壟斷,跨入全球競爭的行列。公司開發的多款産品填補了國内空白,獲得西門子、龐巴迪、中國中車、艾利丹尼森、德莎、寶力投資者關係活動匯總表昂尼、生益科技、聯茂、碳元科技、斯迪克等國内外知名企業的認可。
15、請問公司未來有什麼收購計劃?答:公司將圍繞整體戰略,持續關注相關發展機會,為公司實踐戰略規劃與實現跨越式發展帶來有力的支撐。如有收購計劃會按相關規定披露。

瑞華泰主營業務：一般經營項目是:,許可經營項目是:開發、生産經營:4微米至200微米高性能聚酰亞胺薄膜,航空航天艦船特定環境應用聚酰亞胺薄膜,高頻低介電聚酰亞胺電子基膜,高鐵及風電長壽命耐電暈聚酰亞胺復合薄膜,低溫超導和核能特種絕緣聚酰亞胺薄膜,光學級透明和白色聚酰亞胺薄膜,熱塑性聚酰亞胺復合薄膜,有機發光半導體顯示用聚酰亞胺材料技術解決方案,電子屏蔽復合薄膜材料技術解決方案,射頻和電子標簽復合薄膜材料技術解決方案,熱管理基材和防護材料技術解決方案,微電子封裝聚酰亞胺材料技術解決方案,高儲能電池聚酰亞胺隔膜材料;高性能聚酰亞胺薄膜及應用的制備技術和裝備的設計研制、生産經營和技術服務;研究開發智能、傳感、量子和石墨烯薄膜新材料技術和産品;研究開發柔性顯示、智能穿戴和薄膜太陽能新材料技術和産品。

瑞華泰2021中報顯示，公司主營收入1.59億元，同比上升37.68%；歸母淨利潤3179.94萬元，同比上升60.23%；扣非淨利潤2937.29萬元，同比上升72.35%；負債率44.26%，投資收益-2.7萬元，財務費用416.13萬元，毛利率46.93%。