華依科技：逐喜投資、開源證券等27家機構於8月1日調研我司

2021-09-03日華依科技（688071）發佈公告稱：逐喜投資沈海兵、開源證券王珂,張婧玮、方正證券王寧、恒生前海基金祁滕、百年保險資管朱榮華、天風證券朱晔,張钰瑩、國海自營韓誠、澄懷投資徐碩、亘曦資産林娟、銀華基金張珂,王曉川、招商基金郭銳,高岩、中歐基金範適、鑫然投資孫霞、國海證券寶幼琛,石金漫,盛世景,陳紫光,範益民,丁祎、廣發基金吳遠怡、信達證券劉崇武、萬家基金李楊、華泰證券黃菁倫,肖群稀、華商基金王毅文、招商證券張景才、太平資産陳天昀、建信資管吳誌豪,李浩鵬、平安養老楊冬,闫暢迪、華泰保險朱榮華、泰信基金吳用、國泰基金林小聰,陳亞瓊、長信基金沈佳於2021-08-01日調研我司，本次調研由董事長 勵寅,董事會秘書 潘旻,證券事務代表 沈曉楓負責接待。

本次調研主要内容：
第一部分:董事長、董事會秘書、證券事務代表介紹公司基本情況、未來戰略、行業介紹等
一、公司基本情況介紹華依科技是一家專注於汽車動力總成智能測試技術開發的高新技術企業,主要從事汽車動力總成智能測試設備的研發、設計、制造、銷售及提供相關測試服務,致力於以業界領先的測試設備和測試服務為汽車動力總成産品的品質保障及改進、工程試驗和開發設計提供數據依據和智能分析,進而支撐和推動汽車産業動力總成領域的智能轉型升級。公司通過定制化産品開發設計,目前已形成了發動機智能測試設備、變速箱測試設備、渦輪增壓器測試設備、水油泵裝配及檢測設備、新能源汽車動力總成測試設備五大設備體係。同時,公司能夠提供面向下遊客戶動力總成産品研發設計的測試服務業務,為汽車動力總成性能、功能、品質的設計、開發、改進提供工程試驗和分析驗證。
二、冷試技術未來趨勢介紹隨著冷試技術發展,國外許多著名的汽車發動機公司都在大力研究、開發和使用,並且己經被應用到發動機裝配生産綫中。相比與傳統熱試技術,冷試技術在經濟效益、環境效益及測試穩定性等方面都具有較為突出的優勢。近年來國外許多高端發動機開始採用冷試技術作為發動機裝配綫終檢的必要環節,許多冷試設備供應商通過不斷開發測試項目,使冷試技術更為豐富穩定。冷試技術已逐步替代熱試,成為發動機檢測主流的測試方法。而國内現階段冷試技術仍舊處於起步階段,各汽車生産廠商多進口國外設備,成本較高。但與此同時,國内一些技術水平較為領先的企業,通過長期以來在該領域的研發投入,並加快對冷試技術應用的研究與分析,已經形成了與國際先進冷試設備供應商競爭的實力。如在2004年,公司研制成功首台發動機冷試設備並交付上汽通用,在國内發動機冷試領域中起步較早。隨著未來節能減排、環保標準的日趨嚴格及冷試技術的升級和推廣應用,如在國六標準下行業推出越發嚴苛的排放能耗標準,將對動力總成測試提出更高的要求,進一步加速冷試逐步全面替換熱試的進程,相應地催生出冷試設備的市場需求。因此,發動機冷試技術在汽車産業的重要程度將日益提升,我國冷試技術在測試功能類型、測試準確性等方面都將有極大提高,且受益於本地化的售後服務以及定制化安裝調試,下遊汽車及發動機生産廠愈發青睐本土化冷試設備提供商,進口替代趨勢已逐步顯現。
三、公司産品的市場地位公司依靠多年來積累的研發經驗和技術實力,通過定制化的汽車動力總成智能測試設備及測試服務,打破了國外廠商在動力總成智能測試領域的市場壟斷。隨著産品質量及服務能力的提升,公司産品已成功出口海外。憑借在國内較早實現發動機冷試設備交付的先發優勢,公司作為第一起草單位制定了“發動機冷試方法”行業標準,通過持續的技術攻關和應用實踐,公司研發技術的産業化範圍已經覆蓋動力總成細分測試領域,同時公司推出了面向下遊客戶新産品研發設計的測試服務業務,多項産品被權威機構授予眾多榮譽稱號。公司擁有豐富的專利和軟件著作權等自主知識産權,形成了具備專業特色的行業地位。公司競爭對手主要為行業内國際知名廠商,國外頭部企業由於歷史悠久,把握了長達半個多世紀的汽車行業發展機遇,和車企客戶同步經歷了行業變革周期,擁有豐富的行業應用案例,具備先發優勢,因此公司在技術積累、品牌認可度、業務規模方面和國外企業還有一定的差距。
四、公司目前的主要客戶華依科技主要客戶包括上汽通用、廣汽本田、長安福特、長安馬自達、上汽集團、一汽集團、東風集團、福田汽車、江淮汽車、奇瑞汽車、濰柴集團、廣西玉柴、蔚來汽車、博格華納、洋馬、石川島、電産、西門子、卡特彼勒、湖南機油泵、格特拉克、皮爾博格、舍弗勒、採埃孚等國内外知名品牌車企及汽車零部件供應商。
五、公司未來發展戰略公司始終堅持“以動力係統的進步推動人類社會的進步”的企業願景、“致力於將科技創新轉化為全球化産品”的經營理念,以領先的智能測試技術推動汽車工業轉型升級。未來三至五年,公司在繼續依託行業經驗積累、自主研發能力的同時,將抓住汽車産業由制造大國向制造強國的轉變契機和本次發行上市的歷史機遇,通過不斷研發投入提升公司産品和服務的智能化水平,保障我國汽車動力總成自主研發、設計、制造産業鏈體係的完善,逐步鞏固自身作為動力總成産業配套服務型企業的優勢地位。公司將繼續通過重點拓展國内外汽車産業高端優質客戶,擴大公司在汽車動力總成智能測試領域的影響力,推進人工智能等智能化高新技術在公司産品中的運用,夯實公司在汽車動力總成産業鏈中的行業地位,加快我國汽車産業動力總成自主發展、智能轉型的步伐,進而為提升我國汽車産業智能化測試和智能制造水平做出貢獻。
第二部分:分析師、基金經理就華依科技業務、未來戰略、行業市場情況等與華依科技董事長、董事會秘書、證券事務代表溝通交流(1)公司目前的獲得榮譽獎項情況近年來,公司被授予“國家高新技術企業”、“工業企業知識産權運用試點企業”、“浦東新區企業研發機構”、“張江科學城優秀企業成果轉化獎”、“上海市專利工作試點項目優秀單位”、“中國内燃機零部件行業排頭兵”、“中國内燃機工業協會理事單位”、“全國工商聯科技裝備業商會理事單位”、“上海專精特新銘牌”、“上海市科技小巨人培育企業”等榮譽資質,公司産品被授予“中國機械工業科學技術獎之科技進步三等獎”、“全國工商聯項目科技成果”、“上海市高端智能裝備首台突破項目”、“上海市高新技術成果轉化百佳項目”、“上海市創新産品推薦目錄”、“上海智造”、“上海名牌”等多項榮譽。(2)公司專利技術儲備情況公司創始團隊已擁有近20年的行業經驗積累,在汽車動力總成行業具備較強科技創新實力。截至2021年7月9日,公司已取得國内專利權80項,包括10項發明專利、70項實用新型專利,以及77項軟件著作權。公司的核心技術與主營産品、服務結合緊密,在主營業務的各個關鍵方面提供了技術保障,使公司具備自主獨立服務汽車産業客戶的能力。(3)公司在國内外的主要競爭對手有哪些?公司是國内能自主提供汽車動力總成測試設備的高新技術企業。目前在中國汽車動力總成測試設備市場提供主要産品和技術的廠商分別是奧地利AVL、德國FEV、英國Ricardo、日本Horiba、蒂森克虜伯等國外公司。雖然近年來國内部分廠商開始從事動力總成測試設備的研發和生産,但仍存在技術創新能力弱、産品面臨升級換代等問題,從而無法滿足汽車廠商的需求。(4)公司産品的市場佔有率公司所在的汽車動力總成智能測試行業目前尚無權威機構對該行業進行深入調研,市場容量無公開數據,故無法從公開渠道獲取直接、準確的發行人市場佔有率數據。根據下遊汽車行業的汽車對應各動力總成零部件的産銷量,結合生産綫的平均産能、智能測試設備的測試節拍、智能測試設備平均價格、汽車制造業固定資産投資中改建和新建的佔比等測算市場容量,測算中國汽車動力總成智能測試設備每年市場規模約為40.37億元,結合公司2020年智能測試設備業務收入2.56億元來計算,公司的市場佔有率約為6.34%。(5)公司産品國際市場認可情況憑借先進的技術和服務,公司産品已成功出口國外,2019年公司首例海外發動機冷試設備項目已交付於韓國雷諾三星,2020年公司完成了通過上海ABB工程有限公司承接的“雷諾總裝綫測試台(法國工廠)”及“日産總裝綫測試台(日本工廠)”項目,同時,公司也在“一帶一路”亞歐經濟走廊上,陸續與沿綫各國的多家國際車企確認了合作關係,國外在手項目均在有條不紊的進行中,進軍國際市場、海外項目的陸續交付證明了公司的産品和技術已逐漸積累和具備了在全球市場上與國際知名對手展開競爭的實力,技術實力得到了國際市場客戶的認同,為今後持續積累海外客戶資源、擴大國際市場份額打下堅實的基礎。(6)公司新能源汽車動力總成測試設備介紹公司新能源汽車動力總成測試設備於2018年入選了“上海市高新技術成果轉化項目”和“上海市創新産品推薦目錄”,於2020年榮獲全國工商業聯合會項目科技成果C級(相當於省部級科技進步三等獎),於2021年榮獲“上海市高端智能裝備首台突破項目”稱號,已經能夠實現轉速高達16,000rpm的測試並向上汽集團和博格華納等知名客戶完成項目交付,解決了目前市場大部分新能源汽車動力總成下綫測試的轉速要求。公司新能源汽車動力總成測試設備可實現20多種新能源汽車動力總成的測試項目,每類測試均含有多項關鍵參數,測試的參數總數量已高達百餘項;通過定制化開發設計實現設備在高速運行測試時係統平衡穩定,能夠全面具體地顯示動力總成的測試信息及數據波形,直觀的向用戶再現動力總成測試中的狀況,並可生成各種不同形式的圖表供用戶監測和分析動力總成産品生産的質量情況。公司新能源汽車動力總成測試設備業務的主要客戶包括上汽通用、上汽集團、博格華納、長城汽車、沃爾沃、上海ABB工程有限公司等,公司已承接了法國Dangel、法國雷諾總裝綫測試台和日本日産總裝綫測試台等知名海外項目。(7)公司在智能駕駛領域的佈局情況公司的汽車慣性導航係統等新領域産品已初步通過上汽集團的測試認證,公司已於2020年12月30日與上汽集團前瞻技術研究部(上汽集團直屬研發部門,負責上汽集團L3及以上智能駕駛技術解決方案及相關産品的研發)簽署了《智能駕駛定位技術合作開發備忘錄》,聯合開發高級別自動駕駛中的定位技術,主要包括慣性導航模組器件的開發、車輛定位算法及相關軟件的開發、自主可控的高精度慣性測量單元芯片開發,使下遊客戶通過公司提供的智能化測試産品和服務,進一步提升其核心産品的開發效率、性能和品質,降低其産品面臨的市場競爭風險,同時推動其産品技術模式的創新,開發出全新的産品市場,並增加盈利機會。(8)公司在氫能與燃料電池領域的佈局情況公司已前瞻佈局氫能與燃料電池領域,儲備氫能與燃料電池測試關鍵技術。在氫能與燃料電池領域,公司承接了上海市科學技術委員會的項目,簽署了《科研計劃項目合同》,承擔“燃料電池測試平台關鍵技術研究與裝備開發”課題研發工作、“面向産業化的燃料電池關鍵部件與係統檢測技術及設備開發”項目的實施工作等。

華依科技主營業務：一般項目:在機電設備科技、自動化設備科技、汽車科技和計算機軟硬件科技專業領域内的技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務,商務信息咨詢,五金交電、機械設備、計算機軟硬件及輔助設備、機電産品的銷售,從事貨物及技術的進出口業務,檢驗檢測服務,計算機軟件開發、計算機係統集成,汽車檢測設備,汽車零部件的生産及銷售(限分支經營)。(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)

華依科技2021中報顯示，公司主營收入8483.65萬元，同比上升30.65%；歸母淨利潤261.33萬元，同比上升116.18%；扣非淨利潤88.33萬元，同比上升104.92%；負債率67.27%，投資收益-0.02萬元，財務費用817.59萬元，毛利率47.91%。