寶通科技：招商證券、中國人壽養老保險等23家機構於9月2日調研我司

2021-09-03日寶通科技（300031）發佈公告稱：招商證券、中國人壽養老保險、海通自營、東吳基金、泰康資産、安信基金、中再資産、大家資産、人壽資産、九泰基金、沃珑港資産、西部證券、南京證券、中信證券、棕櫚灣投資、德睿恒豐、寶盈基金、上海耀之資産、明泰匯金、青沣資産、拾貝投資、萬家基金、浦銀安盛於2021-09-02日調研我司，本次調研由IR總監 常兆亮負責接待。

本次調研主要内容：
一、公司概況公司的主營業務為工業互聯網(工業散貨物料智能輸送全棧式服務)和移動互聯網業務。目前,兩個業務板塊發展態勢良好,公司2021年1-6實現營業收入13.34億元,同比增長了1.63%;歸屬於母公司淨利潤為2.49億,同比增長了5.77%。其中移動互聯網的遊戲業務是8.10億,工業互聯網板塊智能輸送業務是5.24億元。
1、工業互聯網業務:專注於工業散貨物料智能輸送全棧式服務,公司智能化研發團隊90餘人。為引進高端人才及更好的推進業務應用場景落地,公司正在北京和上海組建子公司。公司智能輸送業務發展路徑,從輸送帶這一核心輸送備件開始,依託於自身研發的軟硬件一體化智能設備的銷售,並開始全面轉型為工業散貨物料無人輸送解決方案服務商,具體為數字化輸送係統和智能運營服務。上半年,公司在興澄鋼鐵的智能改造二級期穩步進行,公司與山東鋼鐵日照精品鋼基地的縱向撕裂項目也正式開始部署,兩個項目也奠定了我們在鋼廠智能化改造的基礎。在另外一個重要的工業場景,煤礦:露天礦和井工況,在露天礦不僅要進行智能化改造業務,更會聯合我們眾多的戰略合作夥伴,包括礦山無人駕駛國内領頭企業踏歌智行,進行完整的礦山一體化無人化運營;在井工礦公司也會聯合我們的戰略合作夥伴兗州煤業等,打開井下無人輸送的大門。數字化輸送係統主要圍繞工業軟硬件進行研發、生産與服務,具體為智能輸送數字化産品和智能軟件。智能硬件産品包括:數字化輸送帶産品、智能在綫監測産品、5G/智能網關、智能巡檢機器人、裸眼3D顯示設備。産品主要為自主研發高性能輸送帶+感應芯片+通訊組件+定ya運行狀況,最終實現提前預警下,提質增效;通過採用先進的視頻圖像識別技術、在綫壓力感知技術、智能控制技術、數據分析等,自主研發輸送機運行監測係統,實現輸送機的節能和智能化;通過長期穩定監測輸送帶物料溫度、環境濕度、撒料密度、利用紅外綫熱成像技術,自主研發物料監測係統,實現提前預警,避免産生停機事故引起的人員和財産損失。智能輸送軟件服務主要依託於公司智能運營軟件平台,並依託於公司智能硬件監測設備,為客戶提供自主研發工業大數據分析平台、IOT接入平台、雲通信平台、智能在綫監測平台、開放服務平台、視頻/圖像AI識別平台、專家遠程診斷/協助平台、VR/AR/MR軟件平台服務,協助下遊客戶實現安全生産、低碳環保、高效運行。智能運營服務主要聯合戰略合作夥伴,打造數字孿生場景,為下遊客戶提供物料輸送全流程智能化運營集成服務,承接下遊客戶託管、總包運營及管理服務整體解決方案。公司通過投資佈局自動駕駛、虛擬現實、人工智能、智能監控等公司,將無人運輸解決方案與公司無人值守輸送係統相結合,通過雲計算、大數據、人工智能、物聯網、5G等數字技術與傳統産業嫁接融合,從露天礦産爆破、開採、運輸、生産運營、用戶服務等方面係統推進智慧礦山等場景建設。主要包括輸送總包管理服務、輸送總包運營服務、智能託管運營服務、露天礦一體化輸送託管運營服務。智能運營服務主要聯合戰略合作夥伴,打造數字孿生場景,為下遊客戶提供物料輸送全流程智能化運營集成服務,承接下遊客戶託管、總包運營及管理服務整體解決方案。公司運用雲計算、大數據、物聯網、人工智能等新一代信息技術,圍繞露天礦、井工礦、鋼鐵冶煉、砂石骨料、散貨港口等工業場景,為客戶提供礦産資源等散貨物料無人輸送解決方案服務的企業,最終發展為工業散貨物料智能輸送全棧式服務商。該業務板塊主要由子公司百年通、寶通智能物聯、寶通澳洲、寶強織造、新寶龍等組成。公司移動互聯網板塊業務為移動網絡遊戲的海外區域化發行與運營、全球研運一體和自主遊戲内容研發,主要由子公司易幻網絡科技有限公司、海南高圖網絡科技有限公司及成都聚獲網絡科技有限公司開展實施。公司已經逐步形成以韓國、東南亞、港澳台、日本、歐美等市場為業務核心,支撐對全球其他新興市場的開拓和探索,並已經開始將産品推向俄羅斯、中東以及國内等其他市場,逐漸形成全球遊戲發行與研運一體業務。上半年,子公司易幻網絡專注於移動網絡遊戲的海外發行和運營,大力拓展國内遊戲市場,佈局新增長點。同時,公司將持續為易幻網絡提供市場、技術等資源支持,不斷鞏固公司海外區域化發行與運營業務發展,積極拓展國内業務,確保易幻網絡經營業績穩定。控股子公司海南高圖不斷加大全球研運一體業務的投入,擴建團隊,加強團隊激勵與建設,2021年上半年,海南高圖流水繼續保持高速增長,為公司業績持續穩定增長提供支撐。控股子公司成都聚獲專注於二次元遊戲産品的研發,其自研産品《終末陣綫:伊諾貝塔》為公司首款自研産品。目前,整個遊戲人物、場景、聲優等的質量與美感均得到了非常大的提升,公司正根據遊戲内容完成度、市場檔期等全力推進該産品上綫。後續,公司將結合《終末陣綫:伊諾貝塔》與哈視奇以及一隅千象在AR和VR的重點戰略佈局,更多在AR以及VR領域為該款遊戲賦能,打造裸眼3D機甲戰士。
二、問答環節
1、目前公司在VR/AR佈局進展如何?如何實現哈視奇與一隅千象在工業互聯網聯動?近年來,寶通科技作為全球數字化智能輸送技術創新型企業,持續關注數字化商業場景與生態,在工業互聯網戰略轉型上不斷加大佈局力度,其中虛擬現實在工業互聯網板塊發揮著重要作用。對於AR産品等具有前瞻性的技術和賽道,公司是有堅定信心去長期佈局的。2016年,公司與哈視奇的開展合作,提前在虛擬現實技術領域展開佈局,積極拓展VR、直播領域新業務,結合雲計算,創新遊戲業務新模式,對該技術未來的發展堅定看好。通過雲平台技術架構,公司先後與哈視奇、一隅千象等公司達成合作,進一步發揮了各自領域的資源優勢,推進新内容形態與新商業模式與現有業務的融合。同時,公司也在積極儲備雲遊戲中關鍵“雲化技術”,聯合哈視奇與遊戲研發團隊,已開發多款遊戲DEMO,實現了在AR/VR/XR終端的適配。我們還會將遊戲資源、工業互聯網資源在哈視奇有效放大及運營,對於新興技術ARVR等領域的投資,公司會持續關注並加大投入。哈視奇是一家專注於VR/AR内容和解決方案供應商,一隅千象是一家致力於創建一個新的數字3D空間平台,將真實空間虛擬再造,使用戶能夠在完全沉浸的房間級環境中進行可視化,在無需佩戴任何設備的前提下實現裸眼混合現實互。一隅千象自主研發“硬件+算法+應用”復雜集成係統的大型空間成像設備。採用幾何空間補償算法的核心技術,其自主編寫的底層算法為在任何物理空間呈現有具體内容的虛擬空間和虛擬物體提供了基礎解決方案。公司目前通過哈視奇負責井下數字礦山内容制作,一隅千象負責裸眼3D呈現及遠程交互。公司希望通過這樣的業務合作,進一步增強工業互聯網核心競爭力,解決客戶遠程智能化等需求。
2、請介紹一下一隅千象這家公司?近期,公司完成了對一隅千象公司的增資,增資完成後,公司正式成為一隅千象的持股比例最大的投資機構和戰略投資人。此次戰略投資標誌著雙方將在工業智能場景中共同探索裸眼混合現實技術的全球性應用和佈局,雙方將從底層技術、供應鏈資源、場景研發、産品推廣各方面進行全方位深度合作,打造智能物聯新世界。一隅千象ArchiFiction作為一家橫跨美國矽谷和中國杭州的技術公司,致力於研發基於物理空間成像的虛擬現實産品,並於2019年底推出初代産品n’Space-,可以在有限的房間内投射出虛擬世界,真正意義上實現足不出戶即可抵達世界的任何角落。非常值得關注的一點是:不同於大家熟知的VR眼鏡,n’Space是非移動&非穿戴類産品,用戶無需穿戴任何設備在完全自然的狀態可即刻進入虛擬世界。作為國内深耕工業互聯網和移動互聯網的公司,我們持續關注工業産業數字化商業場景與生態,助力客戶完成"自動化-數字化-智能化"産業升級的同時,公司也正在構建以遊戲引擎為工業3D場景的的“數字孿生”體係,聯通實時工業數據API接口和遊戲引擎驅動的仿真模擬世界,實現現實世界和虛擬世界信息交互,孕育萬物互聯下的“平行世界”。我們十分看好n’Space在工業場景的應用。n’Space與傳統VR穿戴式設備一樣,可以在虛擬空間還原各類工業設備、廠房及作業環境,但不同的是n’Space裸眼的視角可以完成虛擬世界的重構,並且可以長時間使用,可以作為工業生産的生産力工具,這一點相對VR穿戴式設備有著明顯的優勢,未來可代替傳統智慧工廠監控操作室、智慧大屏等,應用市場廣闊。
3、公司如何聯合無人駕駛技術進行業務協同?答:從業務層面看,下遊露天礦是重要的市場之一,無人駕駛礦卡是物料輸送的重要環節,也是露天礦智能化發展的必選之路,公司投資國内領先的無人駕駛礦卡企業踏歌智行,公司聯合踏歌智行在露天礦一體化運營中重要的戰略佈局,目前,公司是踏歌智行的最大機構股東。公司8月初,公司董事長、踏歌智行創始人以及其他相關企業等,在内蒙古國家能源、華能蒙東能源、勝利能源等幾家公司深度探討礦區整體無人運輸以及無人值守的整體運營方案,對於寶通目前的數字化輸送係統産品需求巨大,市場空間非常大。對於該業務商業模式上,公司也將成立運營子公司對該業務進行重點突破。2021年,踏歌智行的總訂單額,預計將超過4億元。不僅在礦山無人駕駛所涉及的煤炭、鋼鐵、水泥、有色金屬四大行業取得突破性進展,同時開創了無人運輸運營服務的商業模式。
4、礦山智能化趨勢和展望?工業互聯網業績彈性如何?近幾年,國家陸續出台政策,從實施細則陸續頒佈,到標準制定和科研創新協同發展,再到企業、高校和科技公司多方合作,從國家、重點省區及煤炭行業、科技行業均對煤礦智能化給予了高度重視,推進力度也非常大,且煤炭企業現金流非常充足。在此背景下,煤炭行業企業智能化改造能力和意願都非常充足。公司服務的行業空間是巨大,這個是毋庸置疑的。目前,公司已經在北京公司和上海成立子公司,重點突破智能港口、智能礦山等領域,一旦業務場景落地,規模化效應就會顯現。數字化改造彈性會更大,上半年實現了約1,000萬營收;智能運營體量大,上半年實現了約8,000萬智慧總包運營服務,但該業務板塊市場空間大,彈性也比較可觀。
5、智能化業務滲透率及競爭力格局?目前,公司每年在輸送帶市場的市佔率為5%-10%内,服務的客戶都是巨頭企業,這些大客戶總産能佔市場産能超過50%。這些客戶是智能化需求最高的客戶,公司未來的數字化産品以及整體運營推廣,具有眾多的天然客戶基礎和認可度。
6、接下來遊戲板塊遊戲産品儲備情況如何?答:公司2021年産品儲備豐富,在國内、港澳台、韓國、東南亞、日本、歐美等地區上綫《終末陣綫:伊諾貝塔》《龍之怒吼》《T13》《FZFS》《D3》《DK》《伊蘇》等多款重量級新品。同時,公司也已儲備《WST》《JS》《SG》等4-5款自研(定制)新品上綫與測試,新品的上綫將為公司業績持續增長提供新動力。發行綫上,公司基本每個月均會發佈1-2款不同區域産品,今年也將有一款較大IP的産品上綫。
7、《終末陣綫》上綫情況如何?答:公司收回《終末陣綫》的B站獨家代理運營權,改為由上海易幻和B站聯合運營的模式,主要考慮到公司結合《終末陣綫》與哈視奇以及一隅千象在AR和VR的重點戰略佈局,公司將更多在AR以及VR領域為該款遊戲賦能。大家很快會在綫下的漫展以及其他渠道看到由哈視奇、一隅千象以及成都聚獲共同打造的裸眼3D機甲戰士。《終末陣綫》作為寶通科技在國内首款純自研産品,我們十分重視該款遊戲的多元化發展,所以我們決定跟B站採用聯合運營的模式,也為了讓大家更好的體驗到手機端以及綫下VR的佈局,該款遊戲會略微推遲上綫時間。
8、公司2021年遊戲業務發展計劃?1)在市場層面,圍繞深耕韓國、港澳台、東南亞優勢地區,進軍一級市場戰略;在歐美市場,可以看到連續強勁的增長勢頭;2)在産品方面,自研綫上,2021年是加大研發和擴充研發綫的一年。海南高圖的WST即將進入規模化推廣並且也已經在去年開啓2022年自研産品綫的研發;團隊建設上,我們組建了國内團隊,已達到40人左右,還在繼續進一步擴充,在準備國内新産品的上綫工作;3)在新技術的佈局上,我們積極拓展VR、AR、MR領域的新業務,以及結合雲計算和元宇宙等創新遊戲業務的新模式,圍繞著新技術,推進新興技術在遊戲場景的落地。4)2021年,公司將繼續實施全球化戰略發展佈局,公司將繼續鞏固區域化發行地位,深耕韓國、東南亞以及港澳台,不斷拓展歐美、日本及國内等一級市場。公司將在鞏固移動遊戲發行能力的基礎上,進一步推進全球化研運一體業務,公司將加強遊戲開發與内容制作,加大遊戲研發業務,並挖掘優秀的研發公司,探索合作新模式推動企業新發展格局。公司將密切關注5G發展及應用,尋找行業發展新機會,進一步推進新内容形態與新商業模式與現有業務的融合。同時,公司持續加大自研産品投入及自有内容端輸出,持續推進移動互聯網文化生態新格局,以全球化區域化發行、全球研運一體和自主内容研發為驅動發展引擎,不斷提升核心競爭力。
9、公司未來發展戰略佈局?答:公司的雙主業發展態勢良好,兩大業務板塊經營指標持續向好增長。“移動互聯網+工業互聯網”雙輪驅動發展的格局將延續,公司將密切跟蹤行業政策發展動向,深入剖析公司發展機遇與挑戰,全力推進業務轉型升級和盈利模式創新發展,優化精簡治理結構。公司將秉承“傳播世界優秀文化與數字文明”和“讓工業散貨物料智能輸送更綠色”的企業使命,深入貫徹“創新驅動的差異化戰略、技術領先的標準化戰略、品牌提升的國際化戰略、人力資源的人"財"化戰略、可持續發展的綠色化戰略”五大戰略,不斷將社會責任理念和可持續發展理念融入企業發展戰略和日常運營,全力推動企業高質量發展。

寶通科技主營業務：計算機軟硬件的技術開發、技術服務、技術咨詢及技術轉讓;計算機軟硬件的銷售;廣播電視節目、電影的制作;電影發行;演出經紀;從事文化經紀業務;從事體育經紀業務;動漫的設計、制作;組織文化藝術交流活動;設計、制作、代理和發佈各類廣告業務;橡膠制品、普通機械、物料搬運設備的技術開發、加工制造、設計、開發、安裝;專用設備、通用設備、高分子材料的研究、開發、技術咨詢及技術服務;機械設備租賃(不含融資性租賃);利用自有資金對外投資;自營和代理各類商品及技術的進出口業務(國家限定企業經營或者禁止進出口的商品和技術除外)。(上述不含限制、禁止類項目,涉及行政許可的憑有效許可證明經營)。

寶通科技2021中報顯示，公司主營收入13.34億元，同比上升1.63%；歸母淨利潤2.49億元，同比上升5.77%；扣非淨利潤2.42億元，同比上升4.68%；負債率33.8%，投資收益7512.67萬元，財務費用618.1萬元，毛利率44.37%。